رالی کریسمس که تحت عنوان «رالی بابانوئل» هم شناخته می‌شود، به الگویی تکرارشونده اشاره دارد که در آن بازار کریپتو در هفته‌های پایانی دسامبر (آذر) و اوایل ژانویه (دی) رشد می‌کنند.
عوامل متعددی به این روند کمک می‌کنند، از جمله بهبود احساسات سرمایه‌گذاران در طول فصل تعطیلات و تعدیل پورتفو در پایان سال. به عبارت دیگر معامله‌گران و موسسات دارایی‌های خود را دوباره بررسی می‌کنند. نقدینگی پایین‌تر در طول تعطیلات نیز می‌تواند حرکات قیمت را تشدید کند و به شتاب رالی مذکور بیافزاید. در حوالی کریسمس، سرمایه‌گذاران اغلب رفتاری متفاوت از بقیه سال از خود نشان می‌دهند.
در حالی که این الگو ابتدا در بازارهای سهام سنتی ظاهر شد، نفوذ آن از آن زمان به طلا و اخیراً به بیت کوین (BTC) نیز گسترش یافته است. هر سال با کند شدن بازارهای جهانی برای تعطیلات، سرمایه‌گذاران ایده رالی کریسمس را دوباره بررسی می‌کنند.
هم طلا و هم بیت کوین به عنوان ذخیره‌کننده ارزش در نظر گرفته می‌شوند، اما زمانی که نقدینگی کاهش یابد یا احساسات بازار تغییر می‌کند، رفتار متفاوتی دارند. با نزدیک شدن به ماه دسامبر، بسیاری از سرمایه‌گذاران در مورد اینکه کدام دارایی (طلا یا بیت کوین) احتمال بیشتری دارد که از رالی بابانوئل بهره‌مند شود، بحث می‌کنند. در این مطلب از کوین تلگراف قصد داریم روند بیت کوین و طلا را در ماه‌های آینده بررسی کنیم.
چه چیزی طلا را به ابزاری برای ذخیره ارزش تبدیل می‌کند؟
برای قرن‌ها، مردم به طلا برای محافظت از ثروت خود در برابر تورم که ارزش ارزهای فیات را کاهش می‌دهد، متکی بوده‌اند. بانک‌های مرکزی در سراسر جهان نیز ذخایر طلای قابل توجهی را به عنوان بخشی از استراتژی‌های بلندمدت مدیریت پولی و ذخیره خود نگهداری می‌کنند.
طلا معمولاً هر سال در سه ماهه چهارم، تقاضای فصلی قوی را تجربه می‌کند که ناشی از عوامل متعددی است:
- خرید جواهرات در چین و هند پیش از فصل‌های جشن و مناسبت‌ها
- انباشت ذخایر توسط بانک‌های مرکزی
- مدیریت ریسک و تعدیل پرتفوی مؤسسات مالی در پایان سال
تاریخ نشان داده که طلا در دسامبر رشد شدیدی را تجربه نمی‌کند؛ در عوض، تمایل به تدریج افزایش می‌یابد. در دوره‌های نگرانی از رکود یا تنش‌های ژئوپلیتیکی، طلا اغلب عملکرد بهتری نسبت به دارایی‌های دیگر دارد. در حالی که قیمت آن به شرایط اقتصاد کلان واکنش نشان می‌دهد، طلا به ندرت بازده بیشتری نسبت به بیت کوین دارد.
آیا می‌دانستید؟ طلا به خزانه، بیمه و حمل و نقل امن نیاز دارد. از سوی دیگر، بیت کوین متکی بر مدیریت کلید خصوصی است که می‌تواند به سادگی استفاده از یک کیف پول سخت‌افزاری باشد. هر دو چالش‌های امنیتی را به همراه دارند. طلا با خطر سرقت فیزیکی مواجه است، در حالی که بیت کوین در برابر حملات سایبری آسیب‌پذیر است.
چه چیزی بیت کوین را به یک ذخیره ارزش دیجیتال تبدیل می‌کند؟
اعتبار بیت کوین به عنوان طلای دیجیتال از نوامبر ۲۰۲۲ که حدود ۱۶,۰۰۰ دلار معامله می‌شد، به طور قابل توجهی رشد کرده است. از آن زمان، قیمت بیت کوین به طور پیوسته افزایش یافته است.
بیت کوین برای اولین بار در ۵ دسامبر ۲۰۲۴ از مرز ۱۰۰,۰۰۰ دلار عبور کرد و به ۱۰۳,۶۷۹ دلار رسید. از آن زمان چندین بار از این سطح گذشته است و در اکتبر ۲۰۲۵ به اوج بیش از ۱۲۵,۰۰۰ دلار دست یافت.
عرضه محدود ۲۱ میلیون واحدی و ساختار غیرمتمرکز آن، بیت کوین را به عنوان محافظی در برابر تورم جذاب می‌کند. با این حال، بر خلاف طلا عموماً به عنوان یک دارایی پرریسک‌تر در نظر گرفته می‌شود زیرا کاملاً ناملموس است. قیمت آن می‌تواند در صورت قوی بودن احساسات به سرعت افزایش یابد و در دوره‌های عدم اطمینان به شدت کاهش یابد.
تاریخ نشان داده است که بیت کوین عملکرد قابل توجهی در سه ماهه چهارم دارد:
آیا می‌دانستید؟ بیت کوین به صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته معامله می‌شود و به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد حتی در طول فصل تعطیلات فوراً واکنش نشان دهند. این شامل آخر هفته‌ها نیز می‌شود، یعنی زمانی که بازارهای سنتی بسته هستند.
چه چیزی رالی بابانوئل را ایجاد می‌کند؟
به طور کلی هر رالی کریسمس تا حد زیادی به شرایط کلان اقتصادی بستگی دارد. عوامل کلیدی شامل سیاست فدرال رزرو، داده‌های تورم و نقدینگی کلی بازار است.
فدرال رزرو ایالات متحده در جلسه اکتبر ۲۰۲۵ خود، نرخ بهره را ۰.۲۵ درصد کاهش داد و به ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد رساند. این حرکت مطابق با انتظارات بازار بود و پس از کاخش ۰.۲۵ درصدی در سپتامبر (شهریور) صورت گرفت که هزینه‌های استقراض را به پایین‌ترین سطح خود از اواخر سال ۲۰۲۲ رساند.
نرخ بهره پایین‌تر دلار آمریکا را تضعیف کرده و می‌تواند اشتهای سرمایه‌گذاران را برای دارایی‌های جایگزین مانند بیت کوین افزایش دهد. نرخ تورم سالانه ایالات متحده در سپتامبر ۲۰۲۵ به ۳.۰ درصد افزایش یافت که طبق داده‌های رسمی از ۲.۹ درصد در ماه قبل بیشتر بود. با این حال، تورم بدون هزینه خوراک و انرژی اندکی کاهش یافت و از ۳.۱ به ۳.۰ درصد رسید. دوره‌های تورم بالا اغلب علاقه سرمایه‌گذاران را به دارایی‌های جایگزین مانند بیت کوین و طلا افزایش می‌دهد.
از نظر نقدینگی، بیت کوین تمایل دارد شدیدتر از دارایی‌های سنتی واکنش نشان دهد. حتی مقادیر نسبتاً کمی از ورودی‌های سازمانی، از جمله خریدهای صندوق قابل معامله در بورس (ETF)، می‌توانند بر حرکات کوتاه‌مدت قیمت تأثیر بگذارند.
آیا می‌دانستید؟ بزرگترین خریداران طلا شامل بانک‌های مرکزی، صندوق‌های ثروت دولتی و جواهرسازان هستند. مشتاق‌ترین پذیرندگان بیت کوین سرمایه‌گذاران خرد، کارآفرینان فناوری و نسل‌های جوان‌تر هستند که دارایی‌های دیجیتال را ترجیح می‌دهند.
مطالعات موردی: زمان‌هایی که بیت کوین و طلا عملکرد خوبی داشتند!
تاریخی نشان می‌دهد که بیت کوین و طلا به شرایط اقتصادی متغیر واکنش‌های متفاوتی نشان می‌دهند. در ادامه بیشتر این مسئله را بررسی خواهیم کرد.
زمانی که بیت کوین درخشید
در سال ۲۰۲۰، دولت‌ها محرک‌های پولی زیادی را برای مقابله با کندی اقتصادی ناشی از شیوع ویروس کرونا معرفی کردند. سرمایه‌گذاران به دارایی‌هایی روی آوردند که می‌توانستند به حفظ ارزش کمک کنند زیرا ارزهای فیات تضعیف می‌شدند. طلا در اوایل سال به شدت افزایش یافت، در حالی که بیت کوین در نیمه دوم سال شتاب گرفت.
تا دسامبر ۲۰۲۰، بیت کوین به رکورد ۲۹,۰۰۰ دلار رسید؛ در حالی که طلا سال مذکور را با در ۱,۹۰۰ دلار به پایان رساند. این مورد نشان می‌دهد در دوره‌های نقدینگی فراوان و نرخ‌های بهره پایین، بیت کوین عملکرد قوی‌تری نسبت به ذخایر سنتی مانند طلا نشان داده است.
زمانی که طلا درخشید
بین سال‌های ۲۰۲۱ و ۲۰۲۲، تورم افزایش یافت و بانک‌های مرکزی را بر آن داشت تا با افزایش شدید نرخ بهره واکنش نشان دهند. دارایی‌های پرریسک به طور گسترده‌ای کاهش یافتند و بیت کوین، به دلیل سوداگرانه‌تر بودن، دچار افت شدیدی شد.
اما طلا مقاوم باقی ماند و رشد کرد زیرا سرمایه‌گذاران به آن به عنوان یک پناهگاه امن سنتی روی آوردند. این مورد نشان می‌دهد که طلا در دوره‌های انقباض پولی و استرس بازار، رشد بیشتری نسبت به بیت کوین دارد.
نتیجه‌گیری
الگوی «رالی بابانوئل» نشان می‌دهد که در پایان هر سال، با بهبود احساسات و کاهش نقدینگی، بازارها از جمله بیت‌کوین و طلا تمایل به رشد دارند. در حالی‌که طلا همچنان به عنوان پناهگاه امن در زمان‌های بحران اقتصادی و تورم بالا عمل می‌کند، بیت کوین به‌دلیل عرضه محدود و ماهیت دیجیتالی‌اش، در دوره‌های سیاست پولی انبساطی عملکرد بهتری دارد. در نهایت، مسیر رالی کریسمس امسال تا حد زیادی به سیاست‌های فدرال رزرو، نرخ تورم و ورود سرمایه سازمانی به بازار کریپتو وابسته خواهد بود. انتخاب یکی از این دو دارایی نیز به ترجیحات فرد و پیش‌بینی او نسبت به متغیرهای مذکور بستگی دارد.
