قیمت طلا در نیمه اول معاملات روز جمعه پس از افت روز گذشته، با کمک دادههای اقتصادی ضعیف ایالات متحده، بهبود یافت. با این حال، با افزایش قیمت نفت در دو روز اخیر، این بهبود ممکن است شتاب خود را از دست بدهد.
خلاصه تحلیل
- طلا پس از افت اخیر خود بهبود یافت، اما تداوم رشد آن به کاهش بازده اوراق و دادههای اقتصادی ضعیفتر آمریکا وابسته است.
- افزایش قیمت نفت و مقاومت ۴٬۳۶۵ تا ۴٬۴۵۵ دلاری، مهمترین موانع پیش روی ادامه روند صعودی طلا هستند.
به گزارش فارکس، طلا هفته گذشته پس از گذراندن چند هفته تثبیت در حوالی سطح ۴,۰۰۰ دلار، افزایش یافت و این سوال بدیهی را مطرح کرد: آیا این حرکت آغاز یک روند صعودی تازه بود، یا صرفاً یک بازگشت قدرتمند در یک دوره گستردهتر تثبیت یا یک روند نزولی؟ تاکنون در هفته پیش، شاهد کمی صعود بیشتر در معاملات پرنوسان بودهایم. در حال حاضر، نمیتوان با اطمینان از موج صعودی بزرگ دیگری حرف زد.
دادههای ضعیفتر ایالات متحده بر بازده اوراق قرضه فشار نیاورده است
شرایط فاندامنتال در چند هفته گذشته تا حدودی برای طلا بهتر شد. ارقام ناامیدکننده حقوق و دستمزد با دادههای تورمی تقریباً مطابق با انتظارات، خردهفروشی ضعیفتر و احساسات مصرفکننده پایینتر دنبال شد. در مجموع، این گزارشها نشان میدهند که شتاب اقتصاد ایالات متحده ممکن است در حال محو شدن باشد. این امر به نوبه خود، انتظارات مبنی بر اینکه فدرال رزرو ممکن است نرخ بهره را در نشست ماه سپتامبر (شهریور) خود بدون تغییر نگه دارد، تقویت کرده است.
با این حال، در حالی که دلار تضعیف شده است، بازده اوراق قرضه همچنان بالا باقی مانده است. این یک منبع اصلی ریسک بازار است که اکنون نمیتوان آن را نادیده گرفت؛ نه تنها برای طلا و سایر داراییهای با بازده صفر و پایین، بلکه همینطور برای بازارهای سهام.
نفت بار دیگر بزرگترین متغیر بازار است
با پشت سر گذاشتن دادههای اقتصادی هفته، تمرکز همچنان به طور کامل بر شرایط ژئوپلیتیکی و چشمانداز نفت خام است. قیمت نفت در روز پنجشنبه کاهش یافت و تا حدودی باعث تسکین شد، اما از آن زمان دوباره افزایش یافته است. تنشهای ژئوپلیتیکی آرامتر شده، در حالی که عدم قطعیت همچنان وجود دارد و تهدیدی قابل توجه برای بازارهای جهانی انرژی محسوب میشود.
اینجاست که رالی اخیر طلا پیچیدهتر میشود. در حالی که شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) ضعیفتر بود، قیمت نفت در ماه جولای (تیر) تقریباً ۲۰ درصد افزایش یافت. اگر قیمت نفت همچنان بالا بماند، خطر آشکاری وجود دارد که تورم دوباره شتاب بگیرد. قیمتهای بالاتر انرژی، تسهیل سیاستها را برای فدرال رزرو دشوارتر میکند، در حالی که به طور بالقوه بازده اوراق قرضه و دلار را بالاتر میبرد. هر دو اینها به عنوان موانعی برای طلا عمل خواهند کرد.
طلا باید از یک منطقه مقاومتی مهم عبور کند
از منظر تحلیل تکنیکال، طلا اکنون در اینجا با یک آزمون مهم روبرو است.
مقاومت در محدوده ۴,۳۶۵ تا ۴,۴۵۵ دلار متمرکز است. این فلز در هفته پیش چندین بار این ناحیه را تست کرده است اما تاکنون نتوانسته به طور قاطعانه از آن عبور کند. این منطقه به ویژه از این جهت حائز اهمیت است که یک کف نوسانی قبلی و ناحیهای را که از حمایت به مقاومت تبدیل شده است، در کنار هم قرار میدهد.
در روند نزولی، حمایت اولیه در حوالی ۴,۳۰۰ تا ۴,۳۰۵ دلار و پس از آن در ۴,۲۰۰ دلار قرار دارد. پایینتر از آن، سطح مهمتر در حدود ۴,۱۰۰ تا ۴,۱۲۰ دلار، نزدیک به پایه شکست صعودی هفته گذشته قرار دارد.
یک شکست پایدار به بالای ناحیه مقاومتی ۴,۳۶۵ تا ۴,۴۵۵ دلار، این استدلال را تقویت میکند که رالی اخیر چیزی بیش از یک بازگشت موقت است. ناکامی در عبور از آن، به ویژه در کنار قدرت گرفتن مجدد دلار و نفت، استدلال تثبیت گستردهتر را تقویت میکند.
سناریوی صعودی هنوز به تایید نیاز دارد
طلا همچنان یکی از واضحترین ذینفعان بالقوه تغییر سیاست پولی ایالات متحده به سمت رویکردی انبساطیتر (داویش) است. جهش هفته گذشته نشان داد که این فلز چقدر سریع میتواند واکنش نشان دهد، به ویژه زمانی که انتظارات مربوط به دلار و نرخ بهره به نفع آن حرکت کنند. سوال این است که آیا خریداران میتوانند این شتاب را حفظ کنند یا خیر.
مقداری تثبیت پس از چنین پیشرفت قدرتمندی چندان تعجبآور نبود. آنچه کمتر امیدوارکننده است این است که طلا در هفته قبل برای ایجاد یک حرکت ادامهدار متقاعدکنندهتر با مشکل مواجه شده است. این نشان میدهد شتاب ممکن است در حال محو شدن باشد. با این حال، بلافاصله نیز با فروش گسترده مواجه نشده است، بنابراین این نکته مثبت نیز وجود دارد.
مهمتر از آن، بازار احتمالاً به سری دیگری از دادههای اقتصادی ضعیفتر ایالات متحده نیاز دارد تا بازگشت اخیر را به یک روند صعودی پایدار تبدیل کند.
در حال حاضر، تصویر فاندامنتال برای طلا اندکی بهبود یافته است، اما روند صعودی همچنان آسیبپذیر است. مگر اینکه بازده اوراق خزانهداری کاهش یابد، این فلز ممکن است برای حفظ حرکت به فراتر از منطقه مقاومتی فعلی خود با مشکل مواجه شود.
