هدف ترامپ از جنگ تجاری تعرفه‌ها چیست؟

این روزها اگر لحظه‌ای اخبار را پیگیری نکنید، احتمالاً واکنش بازار به تعرفه‌های دونالد ترامپ علیه کشورهایی مثل کانادا، مکزیک، چین و اروپا را از دست می‌دهید.

خلاصه خبر

• ترامپ اول موضع خود را برای مذاکره تقویت می‌کند.
• می‌توان گفت که ما با یک پارادوکس بزرگ روبه‌رو هستیم.

به گزارش روپرایس، چارچوب خیلی از این تعرفه‌ها به این صورت بوده‌ است:

• ترامپ اول موضع خود را برای مذاکره تقویت می‌کند. با قدرت وارد می‌شود و سپس مقداری از مواضع خود کنار می‌کشد؛ مشروط بر اینکه طرف مقابل چیزی به او بدهد (یا اگر چیز زیادی نداد، ادعای پیروزی کند). این دقیقاً همان اتفاقی است که در زمینه تعرفه‌های آمریکا علیه مکزیک و کانادا رخ داد.
• در مرحله دوم ترامپ درآمد دولت خود را افزایش می‌دهد. اعمال تعرفه‌ای کلی با نرخ بهینه‌ای که درآمدها را حداکثر کند، زیان اقتصادی مصرف‌کنندگان ناشی از افزایش قیمت‌ها و کاهش تجارت را جبران می‌کند.
• و سوم، ترامپ در تلاش است توازن تجاری آمریکا را از طریق انتقال فعالیت‌های تولیدی به داخل این کشور افزایش دهد.

مورد اول در حقیقت یک وسیله برای رسیدن به هدف نهایی است. دو مورد دیگر دیگر هم بیشتر اهداف نهایی محسوب می‌شوند. در طیف پیامدهای بازار، دو مورد آخر ماندگاری بیشتری دارند و تأثیر منفی‌تری بر قیمت‌ها می‌گذارند.

پیامدهای اقتصادی تعرفه‌های ترامپ

حتی خود ترامپ هم اعلام کرده که این تعرفه‌ها هزینه دارد؛ اما به نظر او مردم آمریکا باید این هزینه را بدهند. یکی از تاثیرات اقتصادی تعرفه‌ها تغییر قیمت کالاها است، زیرا تقاضا از کالای A به کالای B منتقل می‌شود (همان‌طور که در هر افزایش مالیاتی دیگر، تعرفه‌ها یک شوک به تقاضا ایجاد می‌کنند). دیگری علی‌رغم هدف اعلام‌شده دولت ترامپ مبنی بر تضعیف دلار، تقویت ارز داخلی است.

تأثیر آن بر تورم و نرخ بهره مبهم‌تر است: به‌طور کلی، تورم افزایش مداوم در سرعت رشد قیمت‌ها است. این در حالی است که تعرفه‌ها یک جهش یک‌باره در سطح قیمت‌ها ایجاد می‌کنند؛ مگر اینکه انتظارات تورمی تغییر کند (البته گزارش‌ها نشان می‌دهند که این انتظارات رشد کرده است!). در این صورت فدرال رزرو احتمالاً دیرتر به کاهش نرخ بهره روی می‌آورد (اتفاقی که برای دارایی‌های پرریسک چندان خوشایند نیست!).

پیامدهای ثانویه تعرفه‌های ترامپ نامشخص است و به واکنش شرکای تجاری آن بستگی دارد. کشورهای مختلف مخصوصاً منطقه اروپا ممکن است از اقدامات تلافی‌جویانه (از جمله ملی‌گرایی سرمایه‌ای) استفاده کنند که همگی پیامدهای بالقوه منفی دارند.

واکنش‌ بازارهای پرریسک

دارایی‌های پرریسک از نااطمینانی متنفرند. البته معامله‌گران زیادی که از رشد قبلی جا مانده‌اند، همچنان به خرید بیت کوین و ارزهای دیجیتال در افت قیمت‌ها تمایل دارند. از طرف دیگر بازار سهام آمریکا معمولاً به عنوان یک ترمز عمل می‌کند تا از دائمی شدن تعرفه‌ها جلوگیری کند. این مسئله می‌تواند به نفع دارایی‌های پرریسک باشد.

در نتیجه می‌توان گفت که ما با یک پارادوکس بزرگ روبه‌رو هستیم. ترامپ تا زمانی که بازار سهام آمریکا به‌طور قابل توجهی سقوط نکند، از علاقه خود به تعرفه‌ها دست نخواهد کشید. با این حال بازار کریپتو تا زمانی که نااطمینانی ناشی از جنگ تجاری بزرگ او تمام نشود، به‌طور قابل توجهی رشد نخواهد کرد.