در هفته پایانی ماه مه، بازارهای مالی شاهد رویدادهایی متنوع، متضاد و البته تعیین‌کننده بودند. از یک طرف توافق ۹۰ روزه بین واشنگتن و پکن و توقف تعرفه‌های آمریکا علیه اروپا، کورسویی از امید به ثبات اقتصادی ایجاد کرد. از طرف دیگر نگرانی‌ها درباره نرخ تورم، رشد اقتصادی آمریکا و نوسانات بازارها همچنان پابرجا ماند.
بازار کریپتو هم با ثبت رکورد جدید بیت کوین و مهمانی پرحاشیه ترامپ، دوباره در کانون توجه قرار گرفت. در همین حال، داده‌های اشتغال آمریکا سیگنال‌های نگران‌کننده‌ای برای آینده اقتصاد این کشور صادر کردند.
در این هفته‌نامه، به بررسی دقیق مهم‌ترین اخبار و شاخص‌های اقتصادی هفته گذشته می‌پردازیم؛ همراه ما باشید.
دو راهی بزرگ اقتصاد جهانی
آمریکا و چین چند هفته‌ای است که روی یک آتش‌بس ۹۰ روزه در جنگ تجاری خود به توافق رسیده‌اند؛ توافقی که در چارچوب آن، دو طرف بخشی از تعرفه‌های متقابل را کاهش داده‌اند. چین تعرفه بر کالاهای آمریکایی را به ۱۰ درصد کاهش داده و در مقابل، آمریکا نیز تعرفه واردات کالاهای چینی را به ۳۰ درصد رسانده است. این کاهش تنش در روابط دو کشور، به بهبود فضای روانی بازارها منجر شد و شاخص‌هایی مانند داوجونز و نزدک با رشد همراه شدند.
با این حال، تحلیل‌گران نسبت به پایداری این آتش‌بس تردید دارند. اختلافات ساختاری، به‌ویژه در زمینه صادرات عناصر کمیاب و تجارت فناوری‌های پیشرفته همچون تراشه‌ها، همچنان پابرجاست و احتمال بازگشت تنش‌ها را بالا نگه می‌دارد.
در این میان، نگرانی‌ها درباره اثرات تورمی تعرفه‌ها نیز ادامه دارد. برخی خرده‌فروشان بزرگ مانند Walmart نسبت به افزایش قیمت‌ها هشدار داده‌اند؛ هرچند دونالد ترامپ این نگرانی‌ها را بی‌پایه خوانده و اعلام کرده که خود شرکت‌ها باید هزینه تعرفه‌ها را بپردازند.
در سطح کلان، شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در ماه مه به عدد ۵۰.۸ رسید که دومین سطح پایین تاریخی آن محسوب می‌شود. هم‌زمان، رشد اقتصادی آمریکا در سال ۲۰۲۵ فقط ۱.۴٪ پیش‌بینی شده است (نسبت به ۲.۸٪ در سال ۲۰۲۴). تورم نیز طبق برآوردها تا سال ۲۰۲۷ بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو باقی خواهد ماند.
بانک مرکزی آمریکا در چنین شرایطی سیاست «صبر و بررسی» را در پیش گرفته و نرخ بهره را در محدوده ۴.۲۵٪ تا ۴.۵۰٪ ثابت نگه داشته است. نگرانی کارشناسان زمانی بیشتر شد که مشخص شد تعداد بیمه‌های مداوم افزایش یافته و افراد زیادی موفق نشده‌اند شغل مناسب خود را پیدا کنند.
در سمت دیگر جهان، چین برای نخستین‌بار از اکتبر گذشته نرخ‌های بهره مرجع خود را کاهش داده است؛ نرخ وام یک‌ساله به ۳.۰٪ و پنج‌ساله به ۳.۵٪ رسیده است. با این حال، تحلیل‌گران معتقدند که بدون سیاست‌های مالی مکمل، این کاهش تأثیر کمی بر تقاضا خواهد داشت.
در اروپا نیز شرایط مشابهی دیده می‌شود. بریتانیا در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۵ رشد ۰.۷ درصدی را تجربه کرد اما تورم ماه آوریل به ۳.۵٪ افزایش یافت که می‌تواند چالش‌های جدیدی برای سیاست‌گذاران ایجاد کند.
نشست وزرای دارایی گروه G7 هم در کانادا برگزار شد و تمرکز اصلی آن بر پیامدهای جهانی سیاست‌های تجاری ترامپ بود. نگرانی از رکود اقتصادی ناشی از اعمال تعرفه‌ها بر متحدانی چون اروپا، ژاپن و کانادا، در راس گفت‌وگوها قرار داشت.
بازارهای سهام آمریکا نیز در میانه هفته با نوسان زیادی همراه بودند؛ دلیل اصلی آن، افزایش بازده اوراق خزانه تا سطح ۵.۰۹٪ (بالاترین میزان از اکتبر ۲۰۲۳) بود که ناشی از نگرانی‌ها نسبت به بودجه جدید و رشد کسری مالی دولت ارزیابی شد. با این حال، در پایان هفته، بازارها با تکیه بر فضای مثبت آتش‌بس تجاری و عملکرد مناسب شرکت‌ها، روندی صعودی در پیش گرفتند.
صعود تاریخی بیت کوین؛ جهشی تازه در سایه آتش‌بس تجاری؟
در ۲۲ مه (۱ خرداد) بیت کوین موفق شد رکورد تاریخی جدیدی را به ثبت برساند و با عبور از مرز ۱۱۱٬۹۷۰ دلار، توجه مجدد سرمایه‌گذاران و رسانه‌های اقتصادی را به خود جلب کند. این جهش چشمگیر عمدتاً تحت‌تأثیر بهبود فضای ریسک‌پذیری در بازارهای جهانی، به‌دنبال آتش‌بس تجاری میان ایالات متحده و چین و امیدواری نسبت به توافقات بین‌المللی جدید، رخ داد.
در همین بازه زمانی، بازار کریپتو شاهد ورود سرمایه‌ای قابل توجه بود. تنها در هفته منتهی به ۲۳ مه، حدود ۲.۷۵ میلیارد دلار سرمایه جدید وارد ETFهای اسپات بیت کوین در آمریکا شد؛ در این میان، صندوق iShares Bitcoin Trust متعلق به شرکت بلک‌راک، در صدر جذب این سرمایه‌ها قرار داشت.
تحلیل‌گران معتقدند که بیت کوین در مسیر رشد میان‌مدت خود، همچنان ظرفیت صعود تا سطوح ۱۵۰٬۰۰۰ تا ۲۲۰٬۰۰۰ دلار را دارد. این پیش‌بینی‌ها عمدتاً مبتنی بر عوامل بنیادی همچون چرخه پس از هاوینگ و افزایش مشارکت سرمایه‌گذاران نهادی مطرح شده‌اند.
پس از رکوردزنی مذکور، ابتدا بازار واکنش خاصی نشان نداد و هولدرهای بیت کوین به حفظ ذخایرشان ادامه دادند. با این حال انتشار اخبار مربوط تعرفه ۵۰ درصدی آمریکا روی کالاهای اروپایی باعث شد بیت کوین با فشار فروش جدیدی روبه‌رو شود و به زیر ۱۰۸٬۰۰۰ دلار برسد. با این حال سپس تعرفه‌های مذکور موقتاً متوقف شد و بیت کوین دوباره در تلاش است از مرز ۱۱۰٬۰۰۰ دلار عبور کند. از نظر تاریخی، چنین سناریویی قبل از شش تا دوازده ماه نوسان مثبت قیمت رخ داده است. کارپ نوکتوم، تحلیلگر و معامله‌گر بازار ارزهای دیجیتال، تاکید رکد:
از سال ۲۰۱۴، تنها سه بار شاهد دیدیم که ۸ هفته مداوم کندل بیت کوین صعودی بسته شود. بعد از این اتفاق بازار یک هفته بعد منفی بوده، اما ۶ ماه و یک سال بعد همیشه مثبت بوده است.
ضیافت عجیب ترامپ برای هولدرهای TRUMP!
در ۲۲ مه (۱ خرداد) دونالد ترامپ ضیافت ویژه خود برای هولدرهای برتر میم کوین اختصاصی‌اش یعنی TRUMP را برگزار کرد. این مراسم در باشگاه گلف شخصی او در نزدیکی واشنگتن برگزار شد و تنها ۲۲۰ هولدر برتر آن دعوت شده بودند.
تحلیل روزنامه Guardian نشان می‌دهد که ۴۳ درصد از این آدرس‌ها در مجموع ۸.۹۵ میلیون دلار ضرر کرده بودند. از طرف دیگر بسیاری از حضار هم از کیفیت پایین ضیافت و مخصوصاً غذای بد آن شاکی بودند. در این بین فقط جاستین سان که بزرگ‌ترین هولدر TRUMP محسوب می‌شود؛ یک ساعت اختصاصی با برند ترامپ دریافت کرد.
ترامپ طی سخنانی‌اش دوباره خواستار آزادسازی مقررات کریپتو و حتی ایجاد ذخیره رسمی بیت کوین برای دولت فدرال آمریکا ش؛ درخواستی که به‌سرعت با واکنش منتقدان مواجه شد. برخی از قانون‌گذاران دموکرات، از جمله ماکسین واترز، این اقدامات را مصداقی از تضاد منافع دانسته‌اند. در پاسخ، طرحی با عنوان قانون توقف ترامپ در کریپتو در کنگره معرفی شده است؛ طرحی که در صورت تصویب، مقام‌های ارشد دولتی و خانواده‌های آن‌ها را از کسب سود از دارایی‌های دیجیتال در دوران مسئولیت منع خواهد کرد.
هم‌زمان با این حواشی، برخی ایالت‌های آمریکا گام‌هایی مستقل در جهت پذیرش و قانون‌مندسازی ارزهای دیجیتال برداشته‌اند. ایالت تگزاس لایحه‌ای برای ایجاد ذخایر استراتژیک بیت‌کوین تصویب کرده که در صورت تأیید نهایی، این ایالت را به یکی از پیشگامان حوزه رمزارزها در سطح ایالتی تبدیل خواهد کرد. نیوهمپشایر نیز قانونی مشابه را به تصویب رسانده است. در سطح فدرال، سنا پیشرفت‌هایی در مسیر تصویب «قانون GENIUS» داشته که هدف آن، ایجاد چارچوبی شفاف برای تنظیم مقررات مرتبط با ارزهای دیجیتال در سطح ملی است.
