فرار سرمایه به داراییهای امن؛ چرا بیت کوین نتوانست از ۹۰٬۰۰۰ دلار عبور کند؟
بیت کوین همچنان نزدیک به ۹۰،۰۰۰ دلار معامله میشود، زیرا سرمایهگذاران با روی آوردن به داراییهای امنتر، به دادههای ضعیف اشتغال ایالات متحده و کند شدن رشد اقتصادی واکنش نشان دادند.
خلاصه تحلیل
- تقاضای قوی برای اوراق قرضه خزانهداری آمریکا و کاهش شانس کاهش نرخ بهره فدرال رزرو نشاندهنده گرایش سرمایهگذاران به سمت داراییهای امنتر و کاهش علاقه به بیت کوین است.
- ضعف اقتصادی در ژاپن و آمار نرمتر مشاغل در آمریکا فشار را بر BTC افزایش داده و استفاده از آن را به عنوان یک محافظ در کوتاهمدت محدود میکند.
به گزارش کوین تلگراف، بیت کوین (BTC) در ماه گذشته نتوانسته است بالای سطح ۹۲,۰۰۰ دلار باقی بماند و این امر باعث شده تا فعالان بازار توضیحات متعددی برای ضعف قیمت ارائه دهند. در حالی که برخی از معاملهگران به دستکاری آشکار بازار اشاره میکنند، برخی دیگر این کاهش را به نگرانیهای فزاینده پیرامون بخش هوش مصنوعی نسبت میدهند، با وجود اینکه شواهد محکمی برای حمایت از این ادعاها وجود ندارد.
شاخص S&P 500 در روز جمعه تنها ۱.۳ درصد کمتر از بالاترین حد خود در تمام دوران معامله شد، در حالی که قیمت بیت کوین همچنان ۳۰ درصد پایینتر از سطح ۱۲۶,۲۰۰ دلاری است که در اکتبر (مهر) به آن رسیده بود. این واگرایی نشاندهنده افزایش ریسکگریزی در میان معاملهگران است و این روایت را که ترس از حباب هوش مصنوعی باعث ضعف گستردهتر بازار میشود، تضعیف میکند.
صرفنظر از ماهیت غیرمتمرکز بیت کوین و جذابیت بلندمدت آن، طلا در بحبوحه عدم اطمینان اقتصادی جاری به عنوان ابزار بهتری برای پوشش ریسک ظاهر شده است.
اثرات کاهش ترازنامه فدرال رزرو
یکی از عواملی که توانایی بیت کوین را برای شکستن سطح ۹۰,۰۰۰ دلار محدود کرده، کاهش ترازنامه فدرال رزرو آمریکا در بیشتر سال ۲۰۲۵ بوده است؛ استراتژیای که با هدف تخلیه نقدینگی از بازارهای مالی صورت گرفته است. با این حال، این روند در دسامبر (آذر) معکوس شد؛ با نشانههای وخامت در بازار کار و دادههای ضعیفتر مصرفکننده که نگرانیهایی را در مورد رشد اقتصادی آینده ایجاد کرد.
فروشگاه زنجیرهای تارگت پیشبینی سود سهماهه چهارم خود را در ۹ دسامبر (۱۸ آذر) کاهش داد، در حالی که فروشگاه میسیز در ۱۰ دسامبر (۱۹ آذر) هشدار داد که تورم در طول فروشهای پایان سال بر حاشیه سود فشار خواهد آورد. اخیراً، در ۱۸ دسامبر (۲۷ آذر)، نایک کاهش در فروش فصلی را گزارش کرد که باعث شد سهام آن در روز جمعه ۱۰ درصد کاهش یابد. از لحاظ تاریخی، کاهش هزینههای مصرفکننده، محیطی نزولی برای داراییهایی که پرریسکتر تلقی میشوند ایجاد میکند.
با وجود سیگنالهای واضح مبنی بر حرکت به سمت یک موضع پولی کمتر محدودکننده، معاملهگران به طور فزایندهای در مورد توانایی فدرال رزرو آمریکا برای کاهش نرخ بهره به کمتر از ۳.۵ درصد در سال ۲۰۲۶ نامطمئن هستند. بخشی از این عدم قطعیت ناشی از تعطیلی ۴۳ روزه دولت آمریکا است که انتشار دادههای اشتغال و تورم نوامبر (آبان) را مختل کرد و چشمانداز اقتصادی را بیشتر مبهم ساخت.
طبق ابزار فدواچ، شانس کاهش نرخ بهره در نشست FOMC در ۲۸ ژانویه (۸ بهمن) در روز جمعه از ۲۴ درصد هفته قبل به ۲۲ درصد کاهش یافت. مهمتر اینکه، تقاضا برای اوراق خزانهداری آمریکا قوی باقی ماند و بازدهی ۱۰ ساله در روز جمعه ۴.۱۵ درصد حفظ شد، پس از آنکه در اواخر نوامبر به طور کوتاهی به زیر ۴ درصد نزدیک شده بود. این رفتار نشاندهنده افزایش ریسکگریزی در میان معاملهگران است که به تضعیف تقاضا برای بیت کوین کمک میکند.
همبستگی بیت کوین با بازارهای سنتی رو به کاهش بوده است، اما این بدان معنا نیست که سرمایهگذاران ارزهای دیجیتال از شرایط اقتصادی ضعیفتر مصون هستند. تقاضای ضعیف برای بدهی دولتی ژاپن خطرات سرایت را افزایش داده است، زیرا این کشور برای اولین بار از سال ۱۹۹۹ با بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله بالای ۲ درصد روبرو است.
ژاپن چهارمین تولید ناخالص داخلی (GDP) بزرگ جهان را دارد و واحد پول آن، ین، دارای پایه پولی ۴.۱۳ تریلیون دلاری است. انقباض ۲.۳ درصدی سالانه GDP این کشور در سهماهه سوم قابل توجه است، با توجه به اینکه ژاپن بیش از یک دهه نرخ بهره منفی را حفظ کرده و برای تحریک فعالیتهای اقتصادی به کاهش ارزش پول خود متکی بوده است.
تقلای بیت کوین در نزدیکی سطح ۹۰,۰۰۰ دلار، عدم اطمینان پیرامون رشد جهانی و دادههای ضعیفتر بازار کار آمریکا را منعکس میکند. با افزایش ریسکگریزی سرمایهگذاران، تأثیر مثبت نرخهای بهره پایینتر و محرکها بر داراییهای پرریسک کاهش مییابد. در نتیجه، حتی اگر تورم دوباره شتاب گیرد، بعید است که BTC در کوتاهمدت به عنوان ابزار پوشش ریسک جایگزین عمل کند.
