موج مشارکت نهادی در رمزارزها که توسط صندوقهای قابل معامله در بورس تحریک شده، کاهش سختگیری مقررات در ایالات متحده، افزایش نقدینگی جهانی و تغییر رهبری فدرال رزرو، تنها برخی از دلایلی هستند که تحلیلگران فکر میکنند چرخه چهار ساله معمول رمزارزها شکسته شده است.
خلاصه تحلیل
- تحلیلگران معتقدند ورود پایدار سرمایه نهادی از طریق ETFها، کاهش سختگیریهای نظارتی آمریکا و افزایش نقدینگی جهانی باعث تضعیف یا پایان چرخه چهار ساله سنتی بیت کوین شده است.
- با این حال، برخی کارشناسان همچنان میگویند الگوی چرخه چهار ساله معتبر است و آنچه تغییر کرده، انتظارات بازار و رفتار معاملهگران است، نه خود چرخه.
به گزارش کوین تلگراف، چرخه چهار ساله به رویدادهای هاوینگ بیت کوین گره خورده است که پاداش ماینرها را به نصف کاهش میدهد و عرضه بیت کوین جدیدی که وارد گردش میشود را کم میکند.
از نظر تاریخی، این به عنوان کاتالیزوری برای یک الگوی قابل پیشبینی دیده میشد: انباشت، یک رالی صعودی پس از هاوینگ که حدود ۱۸ ماه بعد به اوج خود میرسید و سپس یک اصلاح شدید و بازار نزولی چند ساله.
برخی تحلیلگران خاطرنشان میکنند که روند فعلی قیمت بیت کوین دقیقاً طبق یک چرخه چهار ساله پیش میرود، زیرا از اوج خود در سال پس از هاوینگ ۳۰ درصد کاهش یافته و وارد فاز نزولی شده است.
تحلیلگران میگویند چرخه چهار ساله شکسته شده است
نیک راک، مدیر LVRG Research، گفته است که به نظر میرسد چرخه هاوینگ از سال ۲۰۲۵ شروع به شکستن کرده است. او اضافه کرد که این شکست ناشی از تقاضای نهادی پایدار از طریق ETFها و خزانهداری شرکتها بود که کاهش مورد انتظار پس از اوج و نوسانات کمتر را در مقایسه با چرخههای قبلی به همراه داشت. او گفت:
در حالی که بازار صعودی ممکن است در کوتاهمدت با تثبیت بازار در بحبوحه فشارهای اقتصاد کلان مواجه شود، ما پیشبینی میکنیم که با حمایت از جریانهای ورودی ساختاری مداوم و پویاییهای بازار در حال تحول، تا سال ۲۰۲۶ ادامه یابد.
اوایل دسامبر (آذر)، شرکت گریاسکیل پیشبینی کرد که بیت کوین در نیمه اول سال ۲۰۲۶ به اوج جدیدی خواهد رسید، با استناد به تقاضای کلان رو به رشد ناشی از کاهش ارزش پول و یک محیط نظارتی حمایتکننده در ایالات متحده. این شرکت در یک پست نوشت:
ما انتظار داریم ارزشگذاریها در سال ۲۰۲۶ افزایش یابد و به پایان به اصطلاح «چرخه چهار ساله» یا نظریهای که جهت بازار رمزارزها از یک الگوی چهار ساله تکراری پیروی میکند، برسیم.
جفری کندریک، رئیس جهانی تحقیقات داراییهای دیجیتال در استاندارد چارترد، اوایل دسامبر گفت که نظریه چرخه ۴ ساله «دیگر معتبر نیست» و پیشبینی قیمتی خود را به نصف کاهش داد و اکنون میگوید که بیت کوین تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۱۵۰,۰۰۰ دلار خواهد رسید.
سایر مدیران اجرایی رمزارز، از جمله کتی وود، مدیر عامل Ark Invest، آرتور هیز، همبنیانگذار BitMEX، کی یانگ جو، بنیانگذار کریپتوکوانت، مت هوگان، مدیر ارشد سرمایهگذاری Bitwise و هانتر هورسلی، مدیر عامل و رائول پال، بنیانگذار Real Vision، همگی بر این باورند که چرخه چهار ساله به گذشته تعلق دارد.
نظر سایرین: چرخههای چهار ساله همچنان معتبر هستند
با این حال، چندین تحلیلگر معتقدند که این چرخه هنوز در جریان است و رمزارزها از قبل وارد بازار نزولی شدهاند. مارکوس تیلن، مدیر عامل 10x Research، اوایل دسامبر گفت:
بیت کوین در اواخر اکتبر ۲۰۲۵ وارد بازار نزولی شد و به اولین دارایی ریسکی اصلی تبدیل گشت که در یک اقتصاد کندتر قیمتگذاری شد.
تحلیلگر «Rekt Capital» نیز موضع خود را حفظ کرد که چرخه چهار ساله همچنان دستنخورده است، اما در ۲۰ دسامبر (۲۹ آذر) )گفت:
اگر چرخه چهار ساله بیت کوین شکسته شده باشد، احتمالاً فقط در حال ارتقا یافتن است.
تحلیلگران همچنین ادعا کردهاند که معاملهگران انتظار دارند چرخه دستنخورده باقی بماند و در پیشبینی آن میفروشند، که باعث کاهش بیشتر قیمتها میشود.
خالق مدل Stock-to-Flow، که با نام «PlanB» شناخته میشود، در ۱۷ دسامبر (۲۶ آذر) گفت که بیشتر فروش به دلیل فعالان باسابقه بازار است که از سال ۲۰۲۱ آسیب دیدهاند و طرفداران چرخه چهار ساله که انتظار بازار نزولی دو سال پس از هاوینگ را دارند.
تحلیلگر الکس واسی روز سهشنبه گفت که چرخه چهار ساله شکسته نشده، اما انتظارات شکسته شدهاند. او اظهار داشت:
آلت کوینها آسیب دیدند. هیچ سرخوشیای نیست. هیچ آلت سیزنی نیست. فقط خستگی و درد. در حالی که سهام به اوج تاریخی رسیدند، هوش مصنوعی به صورت عمودی بالا رفت و طلا عملکرد بهتری داشت. چرخهها همیشه تمام نمیشوند. گاهی اوقات کش میآیند.
