رشد قیمت اتریوم بارها در سطح ۲,۴۰۰ دلار متوقف شده و چندین شاخص نشان میدهد که این الگو احتمالاً ممکن است در آینده ادامه داشته باشد.
خلاصه تحلیل
- کاهش ۵۰ درصدی فعالیت صرافیها و درآمد برنامههای غیرمتمرکز باعث توقف رشد قیمت اتریوم شده است.
- تقاضای سرمایهگذاران نهادی برای ETH همچنان تحت فشار قرار دارد، زیرا هولدرهای بزرگی مانند بیتماین با میلیاردها دلار زیان تحققنیافته روبهرو هستند.
به گزارش کوین تلگراف، قیمت اتریوم (ETH) طی سه ماه گذشته نتوانسته است سطوح بالاتر از ۲,۴۰۰ دلار را حفظ کند و همواره از بسیاری از داراییهای مشابه خود عقب مانده است. ETH در سال ۲۰۲۶ حدود ۲۱ درصد افت داشته و سرمایهگذاران زیادی نسبت به رشد آن دچار تردید شدهاند.
ارزش کل بازار کریپتو در سال جاری تاکنون ۱۱ درصد کاهش یافته است. موضوعی که نشان میدهد فشارهای خاصی همچنان بر ETH وجود دارد. بخشی از کاهش علاقه به ETH به افت فعالیت برنامههای غیرمتمرکز (DApps) مربوط میشود. فارغ از اینکه این روند کل صنعت را تحت تأثیر قرار داده یا نه، این تغییر تاثیر منفی بر قیمت اتریوم گذاشته است.
حجم معاملات صرافیهای غیرمتمرکز (DEX) طی شش ماه گذشته ۵۳ درصد کاهش یافته است. بخشی که نقش بزرگی در فعالیت دپهای اتریومی دارد. در نتیجه، درآمد این برنامهها نیز در همین بازه ۴۹ درصد افت کرده است. اگرچه سقوط شدید قیمت میم کوینها و کاهش عرضه توکنهای جدید به افت جذابیت DEXها کمک کرده، اما عوامل دیگری از جمله هک پروتکلها نیز نقش مهمی داشتهاند.
تاثیر هکهای متعدد بر فعالیت دپها
صنعت کریپتو در ماه آوریل (فروردین) متحمل ۶۳۰ میلیون دلار هک شد که ۸۲ درصد این خسارات مربوط به KelpDAO و Drift Protocol بود. شرکت Hacken این حملات را به هکرهای کره شمالی نسبت داده است. در همین حال، فعالیت کلی DEXهای صنعت کریپتو طی سه ماه ۴۷ درصد کاهش یافت.
برخی از رقبای اتریوم بهجای تکیه بر راهکارهای لایه دوم، روی مقیاسپذیری لایه پایه تمرکز کردهاند تا استفاده برای کاربران عادی سادهتر شود. هرچند اتریوم همچنان رهبر مطلق اکوسیستم کلی، از جمله راهکارهای لایه دوم، محسوب میشود، اما سولانا و هایپرلیکویید رویهم ۴۲ درصد از سهم بازار درآمد دپها را در اختیار دارند. این آمار زمانی چشمگیرتر میشود که بدانیم ارزش کل سرمایه قفلشده (TVL) اتریوم شش برابر بیشتر است.
Uttam Singh، مهندس شرکت Alchemy، اشاره کرد که بخشی از بازار به اشتباه تصور کرده بود هاردفورک آینده اتریوم به اسم «Glamsterdam» میتواند رولآپها را «در معرض خطر» قرار دهد. این ارتقای شبکه قرار است ظرفیت لایه پایه را سه برابر کند و به کلاینتها اجازه دهد دادههای بلاک را از قبل دریافت کنند. قابلیتی که اجرای موازی تراکنشها را ممکن میسازد.
رقابت شدید بلاک چینها و زیان نهنگهای ETH
صرفنظر از اینکه برنامههای مقیاسپذیری اتریوم چقدر روشن و ساده باشند، بسیاری از کاربران و سرمایهگذاران هنوز درک روشنی از نیاز به رولآپهای لایه دوم ندارند، بهویژه زمانی که مقیاسپذیری لایه پایه به سطح مشخصی برسد. همچنین هنوز مشخص نیست که آیا این تغییرات واقعاً باعث افزایش کارمزد شبکه خواهند شد یا نه. کارمزدهایی که در نهایت میتوانند به افزایش سود استیکینگ منجر شوند.
نگرش سرمایهگذاران نهادی نسبت به اتریوم نیز تحت تأثیر قرار گرفته است، زیرا شرکت بیتماین (BMNR US)، بزرگترین هولدر بورسی ETH، همچنان در ضرر است. این شرکت به ریاست تام لی، ۱۲.۲ میلیارد دلار برای خرید ETH هزینه کرده اما ارزش فعلی داراییهایش به ۱۰.۸ میلیارد دلار رسیده است. اگرچه این وضعیت فعلاً خطر فروش گسترده ایجاد نمیکند، اما جذابیت نهادی این دارایی را کاهش میدهد.
هیچیک از این عوامل بهتنهایی مانع قطعی رسیدن قیمت اتریوم به ۲,۸۰۰ دلار نیستند. با این حال، کاهش فعالیت آنچین، رقابت شدید در صنعت دپها و افت جذابیت برای سرمایهگذاران نهادی همچنان باعث عملکرد ضعیفتر اتریوم نسبت به بازار گستردهتر کریپتو میشود.
