ری دالیو میگوید حباب هوش مصنوعی خواهد ترکید، اما نه به این دلیل که فناوری شکست میخورد. او استدلال میکند که محرک واقعی زمانی فرا میرسد که سرمایهگذاران باید ثروت کاغذی را به پول نقد تبدیل کنند.
خلاصه خبر
- ری دالیو میگوید ثروت با پول فرق دارد.
- او خاطرنشان کرد ترکیدن حباب زمانی آغاز میشود که دارندگان ناگهان به پول نقد نیاز پیدا کنند.
به گزارش بیاینکریپتو، او این موضوع را در مصاحبهای با تلویزیون بلومبرگ مطرح کرد و گفت که تقاضاهای نقدینگی، نه درآمد یا فناوری، تعیین میکنند که یک حباب سرانجام چه زمانی میترکد.
چرا ثروت با پول یکسان نیست؟
دالیو خط تمایز واضحی بین ثروت و پول میکشد. یک استارتاپ میتواند پس از جمعآوری تنها ۵۰ میلیون دلار، به ارزشگذاری یک میلیارد دلاری برسد. این رقم به عنوان ثروت محسوب میشود، با این حال هیچکس نمیتواند آن را خرج کند.
پول چیزی است که مردم واقعاً خرج میکنند. برای دسترسی به آن، دارندگان باید ابتدا ثروت خود را بفروشند. وقتی ثروت بسیار سریعتر از عرضه پول رشد میکند، سیستم مالی شکننده میشود.
این شکاف در قلب این موضوع قرار دارد که چرا بسیاری از میلیاردرها همچنان نسبت به هوش مصنوعی خوشبین هستند، در حالی که پول نقد واقعی کمیاب است. شرکتهای هوش مصنوعی میتوانند تریلیونها دلار ارزشگذاری ایجاد کنند، بدون اینکه پولی برای پشتوانه آنها داشته باشند.
مقیاس هزینهها بزرگ است. دالیو تخمین میزند که آلفابت، آمازون، متا و مایکروسافت میتوانند حدود ۶۵۰ میلیارد دلار در زیرساختهای هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۶ سرمایهگذاری کنند. این امر نشاندهنده یک جهش شدید از حدود ۴۱۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۵ است.
چه چیزی میتواند فروش را شروع کند؟
دالیو میگوید ترکیدن حباب زمانی آغاز میشود که دارندگان ناگهان به پول نقد نیاز پیدا کنند. پرداخت بدهیها، مالیات بر ثروت یا بازخرید صندوقها میتوانند هر کدام مالکان بزرگ را وادار به فروش همزمان کنند.او ادامه داد:
تمام تغییرات بزرگ فناوری، حباب ایجاد میکنند و دلیل اینکه حباب ایجاد میکنند این است که هیچکس نمیتواند آن را دقیقاً درست انجام دهد. خب؟ آنجا، شما باید یا مقدار زیادی پول خرج کنید تا سهم بازار خود را به دست آورید و غیره.
او این ریسک را به ترازنامه دولتی تحت فشار گره زد و اشاره کرد که ایالات متحده حدود ۷ تریلیون دلار (در مقابل تنها ۵ تریلیون دلار درآمد) خرج میکند. این کسری، بدهی بیشتری را به بازار اوراق قرضه که از قبل تحت فشار است، تحمیل میکند.
او همچنین به فشار بازار اوراق قرضه به عنوان یک فشار موازی اشاره کرد. افزایش نرخهای بلندمدت نسبت به نرخهای کوتاهمدت اغلب نشاندهنده مشکل است. این امر هشدارهای او در مورد نظم پولی جهانی را تکرار میکند.
دالیو همین پویایی را به فروپاشی احتمالی نظم جهانی و به افزایش ریسک تورم ساختاری مرتبط میداند. شاخصهای حباب او اکنون نزدیک به سطوحی قرار دارند که آخرین بار در سالهای ۲۰۰۰ و ۱۹۲۹ مشاهده شده بودند.
دالیو به یک پنجره آسیبپذیر پس از انتخابات میاندورهای و قبل از رایگیری ریاست جمهوری اشاره میکند. درگیری سیاسی بر سر مالیاتها میتواند در آن زمان فشار را تشدید کند.
با این حال، او در مورد فروش از روی وحشت هشدار داد و به سرمایهگذاران گفت که برای بازدهی کمتر در آینده آماده باشند.
