مایکرواستراتژی در ۲۹ ژوئن ۲۰۲۶ (۸ تیر ۱۴۰۵) از یک «چارچوب سرمایه اعتباری دیجیتال» رونمایی کرد؛ چارچوبی که به این شرکت اجازه میدهد بیت کوین را نه صرفاً بهعنوان یک دارایی ذخیرهای، بلکه بهعنوان یک منبع سرمایه انعطافپذیر و قابل استفاده در تأمین مالی به کار بگیرد.
خلاصه خبر
- مایکرواستراتژی با معرفی چارچوبی جدید، BTC را از یک دارایی صرفا ذخیرهای به ابزاری برای مدیریت سرمایه، تأمین نقدینگی و بازخرید سهام تبدیل کرد.
- این شرکت برنامهای برای نقدشوندگی بیت کوین و مجوزی برای بازخرید سهام تصویب کرده است.
به گزارش بیاینکریپتو، این برنامه بر یک طرح ۱.۲۵ میلیارد دلاری برای نقدشوندگی و بهرهبرداری از بیت کوین و همچنین مجوز بازخرید ۲ میلیارد دلاری سهام عادی و اوراق بهادار ممتاز شرکت متمرکز است. این اقدام نشاندهنده تغییر رویکردی هدفمند در نحوه مدیریت خزانه بیت کوین و بدهیهای مرتبط با آن است.
پس از انتشار این خبر، سهام MSTR متعلق به شرکت استراتژی در معاملات پیشگشایش بازار نزدیک به ۷ درصد رشد کرد. هرچند قیمت بیت کوین به زیر ۶۰٬۰۰۰ دلار سقوط کرده و در یک ماه اخیر حدود ۲۰ درصد ریزش کرده است.
تغییر رویه مایکرواستراتژی به مدیریت سرمایه بیت کوین
مایکرواستراتژی ذخیره دلاری خود را تا ۲۸ ژوئن ۲۰۲۶ (۷ تیر ۱۴۰۵) به ۲.۵۵ میلیارد دلار افزایش داد. این ذخیره صرفاً برای سود سهام ممتاز و هزینههای بهره اختصاص یافته است و و طبق سیاست هیئتمدیره باید حداقل هزینههای ۱۲ ماه را پوشش دهد.
با توجه به اینکه تعهدات سالانه شرکت در حال حاضر حدود ۱.۷۶ میلیارد دلار برآورد میشود، این ذخیره ۲.۵۵ میلیارد دلاری میتواند هزینههای مربوط به سود سهام و بهره را برای حدود ۱۷.۴ ماه تأمین کند.
این شرکت اعلام کرد که در صورت نیاز میتواند از طریق برنامه جدید نقدشوندگی بیت کوین یا فعالیت در بازارهای سرمایه، ذخیره نقدی خود را دوباره تأمین کند. در بخشی از این بیانیه آمده است:
استراتژی انتظار دارد در انتشار سهام MSTR رویکردی منضبط و محتاطانه داشته باشد، بهویژه زمانی که این سهم با نسبت ۱ برابر یا نزدیک به ۱ برابر ارزش خالص داراییهای تعدیلشده (mNAV) معامله میشود.
ابزارهای نقدشوندگی بیت کوین و بازخرید سهام
هیئتمدیره شرکت Strategy برنامهای برای نقدشوندگی بیت کوین تصویب کرده است که بر اساس آن، شرکت میتواند تا سقف ۱.۲۵ میلیارد دلار بیت کوین بفروشد تا ذخیره دلاری (USD Reserve) خود را ایجاد یا تکمیل کند.
این شرکت همچنین میتواند از فروشهای اضافی برای تأمین هزینههای سود سهام، پرداخت بهره بدهیها یا اجرای برنامههای بازخرید استفاده کند؛ بهویژه در شرایطی که مدیریت شرکت این گزینه را نسبت به انتشار سهام جدید مقرونبهصرفهتر بداند.
علاوه بر این، استراتژی مجوز بازخرید تا سقف ۱ میلیارد دلار از اوراق بهادار ممتاز «اعتبار دیجیتال» و همچنین تا ۱ میلیارد دلار از سهام عادی کلاس A خود را صادر کرده است.
این برنامهها برای بهرهبرداری از فرصتهای ناشی از نوسانات و اختلالات بازار طراحی شدهاند و منابع مالی آنها از ذخیره دلاری شرکت تأمین نخواهد شد.
تعدیل سود سهام و انضباط در انتشار سهام
شرکت استراتژی نرخ سود دورهای سهام ممتاز دائمی سری A با نرخ متغیر (Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock) را به ۱۲ درصد افزایش داد. این تغییر برای سهامدارانی که از اول جولای ۲۰۲۶ به بعد در فهرست ثبت سهام قرار میگیرند، اعمال خواهد شد.
مدیریت شرکت اعلام کرد که این نرخ بهصورت ماهانه بازبینی میشود تا قیمت معاملاتی این اوراق در محدوده ارزش اسمی ۱۰۰ دلاری حفظ شود.
این شرکت همچنین متعهد شده است در انتشار سهام عادی رویکردی محتاطانهتر در پیش بگیرد، بهویژه زمانی که سهام آن در محدوده یا پایینتر از نسبت ۱ برابر ارزش خالص دارایی تعدیلشده (mNAV) معامله میشود.
تغییر ساختاری در مدیریت سرمایه
این شرکت سالهاست که استراتژی خزانه BTC را حفظ کرده است. تامین مالی این استراتژی در ابتدا از طریق حقوق صاحبان سهام انجام میشد و بعداً با انتشار سهام ممتاز تحت عنوان اعتبار دیجیتال گسترش یافت.
چارچوب ۲۹ ژوئن سازوکارهای صریحی را برای بهینهسازی بدهی و نقدشوندگی داراییها اضافه میکند، در حالی که دستورالعمل نگهداری بلندمدت بیت کوین را حفظ میکند.
ترکیبی از یک ذخیره نقدی محافظتشده، محدودیتهای هدفمند نقدشوندگی و مجوزهای بازخرید، به شرکت اهرمهایی میدهد تا ساختار سرمایه خود را در واکنش به شرایط بازار تنظیم کند، بدون اینکه مجبور به جذب سرمایه جدید از طریق سهام شود.
این شرکت اعلام کرد که فعالیتهای خود و بهروزرسانیهای مهم ترازنامه را از طریق پروندههای استاندارد 8-K افشا خواهد کرد.
