برخی از اقتصاددانان از کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، میخواهند که در جلسه امروز نرخ بهره را افزایش دهد. آنها استدلال میکنند که کاهشهای سال ۲۰۲۵ بانک مرکزی، سیاستها را بیش از حد انبساطی رها کرده است، حتی در شرایطی که تورم بالاتر از هدف قرار دارد.
خلاصه خبر
- شماری از اقتصاددانان از فدرال رزرو میخواهند با وجود انتظار بازار برای ثابت ماندن نرخ بهره، در نشست امروز نرخها را افزایش دهد؛ زیرا معتقدند تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی است و سیاست پولی بیش از حد انبساطی شده است.
- با وجود برآورد ۲۹ درصدی بازار برای افزایش نرخ بهره، اظهارنظر محدود کوین وارش درباره مسیر آینده سیاست پولی باعث شده پیشبینی نتیجه نشست بسیار سخت باشد.
به گزارش بیاینکریپتو، جو لاورگنا، اقتصاددان ارشد قاره آمریکا، مستقیماً این استدلال را مطرح میکند. او در شرکت SMBC Nikko Securities America فعالیت میکند. لاورگنا میگوید اکنون که بازار کار به ثبات رسیده است، فدرال رزرو باید بخشی از سیاستهای تسهیلی سال گذشته را معکوس کند.
استدلال افزایش نرخ بهره چیست؟
لاورگنا به Core PCE که معیار ترجیحی فدرال رزرو است، اشاره میکند. این شاخص سالهاست که بیش از یک درصد بالاتر از هدف ۲ درصدی باقی مانده است.
او استدلال میکند که سیاستها در هیچکجا به جز بخش مسکن انقباضی نیستند و از دیدگاه او، این بخش تنها حدود ۳ درصد از اقتصاد را تشکیل میدهد.
لاورگنا معتقد است نرخ بهره خنثی (R-star) در حال افزایش است. نرخ بهره خنثی یعنی نرخی که نه باعث داغ شدن اقتصاد میشود و نه آن را کند میکند. او میگوید سرمایهگذاری سنگین شرکتها در هوش مصنوعی باعث شده تقاضا برای وام و اعتبار بیشتر شود. در نتیجه، نرخ بهره فعلی آنقدر که فدرال رزرو تصور میکند برای اقتصاد محدودکننده نیستند؛ چون اقتصاد با وجود نرخهای بالا همچنان به دلیل سرمایهگذاری در هوش مصنوعی به وام گرفتن ادامه میدهد. لوری لوگان، رئیس فدرال رزرو دالاس، نیز دیدگاه هاوکیش (Hawkish) مشابهی دارد. لوگان هفته گذشته گفت:
افزایش اندک نرخ بهره میتواند چشمانداز اقتصاد را متعادلتر کند.
لوگان دارای حق رای در کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) است.
آیا افزایش نرخ بهره غافلگیرکننده است؟
استیو لیزمن، خبرنگار اقتصادی CNBC، میگوید هنگام بررسی تصمیم فدرال رزرو باید به دو سؤال جداگانه پاسخ داد: نخست اینکه آیا اصلاً افزایش نرخ بهره ضروری است و دوم اینکه اگر چنین تصمیمی گرفته شود، آیا باید بدون اطلاعرسانی قبلی به بازارها اجرا شود؟ در آستانه اعلام تصمیم، معاملهگران بر اساس ابزار CME FedWatch احتمال افزایش نرخ بهره را حدود ۲۹.۴ درصد برآورد کرده بودند؛ رقمی که کمتر از ۵۰ درصد است و نشان میدهد بازار همچنان سناریوی ثابت ماندن نرخ بهره را محتملتر میداند؛ دیدگاهی که با پیشبینی اکثر اقتصاددانان نیز همخوانی دارد.
کوین وارش در ماه مه (اردیبهشت) ریاست فدرال رزرو را بر عهده گرفت و از آن زمان، کمتر درباره تصمیمهای احتمالی آینده فدرال رزرو به بازارها سرنخ داده است. بنابراین پیش از اعلامیه امروز، اطلاعات شفافی درباره مسیر آینده نرخ بهره در دسترس نیست. تصمیم فدرال رزرو ساعت ۹:۳۰ شب به وقت تهران اعلام میشود و کوین وارش نیز ساعت ۱۰ شب به وقت تهران کنفرانس مطبوعاتی دارد.
وارش پیشتر پیشبینی کرده بود که در این نشست ممکن است میان اعضای فدرال رزرو اختلافنظر آشکاری بر سر تصمیمگیری ایجاد شود. اگر فدرال رزرو برخلاف انتظار نرخ بهره را افزایش دهد، این پیشبینی او درست از آب درمیآید و چنین تصمیمی مهمترین آزمون دوران ریاست او تا امروز خواهد بود.
