فدرال رزرو روز در جلسه قبل خود اولین افزایش نرخ بهره در بیش از سه سال گذشته را تصویب کرد و نشان داد که افزایش دیگری نیز در راه است.
خلاصه خبر
- فدرال رزرو برای نخستین بار در بیش از سه سال، نرخ بهره را ۰.۲۵ درصد افزایش داد و آن را به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند.
- بیشتر مقامات فدرال رزرو حداقل یک افزایش دیگر در سال جاری را محتمل میدانند.
به گزارش سیانبیسی، ماه سپتامبر (شهریور) در اقدامی قابل پیشبینی، کمیته بازار آزاد فدرال بانک مرکزی با ۱۲ رای موافق و بدون رای مخالف (۱۲-۰) به افزایش نرخ بهره به میزان ۰.۲۵ درصد رای داد. این اقدام نرخ بهره را به محدوده هدف ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند.
این کمیته در بیانیه کوتاه خود پس از جلسه گفت:
تورم همچنان بالاست. اقدام سیاستی امروز از بازگشت به تورم هدف ۲ درصدی کمیته حمایت خواهد کرد. کمیته ثبات قیمتها را محقق خواهد کرد.
کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در طی یک کنفرانس خبری گفت که تورم برای مدتی بسیار طولانی بیش از حد بالا بوده است. او گفت:
ما باید مطمئن باشیم که تورم پایه به وضوح و با سرعت کافی به سمت هدف ما در حرکت است. امروز، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) به این نتیجه رسید که این استاندارد برآورده نشده است.
وارش در ادامه توضیح داد که گزارشهای اقتصادی اخیر نشان میدهد اقتصاد، از جمله بازار کار، قوی بوده است. با این حال، تورم همچنان بالاتر از هدف بانک مرکزی باقی مانده است. او افزود که تنشهای ژئوپلیتیکی نیز در این تصمیم نقش داشته است.
چه چیزی در انتظار است؟
بازارها جلسه قبل با احتمال بیش از ۹۰ درصد افزایش نرخ بهره را پیشبینی کرده بودند و تورم بالا همراه با اظهارات اخیر وارش این انتظار را تقویت کرده بود. پیشبینیهای جدید فدرال رزرو نشان داد ۱۶ نفر از ۱۸ مقام انتظار دارند امسال حداقل یک افزایش دیگر انجام شود و چهار نفر حتی دو افزایش دیگر را محتمل میدانند.
در عین حال، برای سالهای بعد افزایش بیشتری پیشبینی نشده و از ۲۰۲۸ به بعد احتمال کاهش نرخ مطرح است. روند بازار از اواخر آگوست (مرداد) بهطور جدی به سمت انتظار برای افزایش نرخ تغییر کرد.
فدرال رزرو انتظار ندارد تورم پیش از سال ۲۰۲۹ به هدف خود بازگردد، اما پیشبینی میکند در سال ۲۰۲۷ روند نزولی محسوسی داشته باشد؛ بهطوریکه شاخص کل PCE به ۲.۳ درصد و شاخص هسته به ۲.۵ درصد کاهش یابد.
اکنون بازارها احتمال میدهند فدرال رزرو در نشست بعدی خود در ۲۸ اکتبر (۶ آبان) بار دیگر نرخ بهره را افزایش دهد. بر اساس دادههای CME FedWatch، پس از انتشار آمارهای تازه اقتصادی و اظهارات مایکل بار، عضو هیئتمدیره فدرال رزرو، احتمال افزایش نرخ بهره به ۶۴ درصد رسید.
بار گفت با وجود افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در هفته گذشته، احتمالا برای بازگرداندن تورم به هدف، تعدیلهای بیشتری در سیاست پولی لازم است. به گفته او، ثبات قیمت برای دستیابی به رشد پایدار و حداکثر اشتغال ضروری است.
همزمان، گزارش S&P Global نشان داد فعالیت اقتصادی آمریکا همچنان قدرتمند است. شاخص PMI بخش خدمات در سپتامبر به ۵۸.۷، تولید به ۵۶.۷ و شاخص ترکیبی به ۵۸.۴ رسید؛ سطوحی که در چند سال اخیر کمسابقه بودهاند.
در کنار رشد فعالیت اقتصادی، فشارهای تورمی نیز تشدید شده است. شاخص کلی تورم S&P Global به بالاترین سطح از اکتبر ۲۰۲۲ رسید. افزایش قیمت سوخت و حملونقل در پی رشد نفت و همچنین افزایش دستمزدها از عوامل اصلی این روند بودند.
بازار کار نیز نشانههایی از قدرت نشان داد؛ شرکتها برای پاسخ به سفارشهای عقبافتاده نیروی بیشتری استخدام کردند و رشد اشتغال در بخش خدمات به سریعترین سطح از ژوئن ۲۰۰۲ رسید.
بازار اوراق به این دادهها واکنش شدیدی نشان داد. بازده اوراق دوساله خزانهداری آمریکا که حساسیت بالایی به انتظارات سیاست پولی دارد، بیش از ۱۳ واحد پایه افزایش یافت و به حدود ۴.۹ درصد رسید. بازدهی اوراق ۳۰ ساله هم به رکورد جدیدی از ۲۰۰۴ رسید.
فدرال رزرو به ندرت فقط یک بار اقدام میکند
اگرچه افزایش نرخ بهره فدرال رزرو قابل انتظار بود، دلیل این تصمیم تا حدی غیرمعمول بود. بانک مرکزی معمولاً از افزایش تورم ناشی از شوکهای موقتی مانند افزایش قیمت سوخت چشمپوشی میکند، اما این بار نگرانی از ماندگار شدن فشارهای تورمی و سرایت آن به بخشهای دیگر اقتصاد، در کنار بهبود بازار کار، سیاستگذاران را به اقدام واداشت. فدرال رزرو همچنین پیشبینی نرخ بیکاری را با ۰.۲ واحد درصد کاهش نسبت به ژوئن، به ۴.۱ درصد رساند.
یکی دیگر از نگرانیها این است که بالا ماندن قیمت انرژی، انتظارات تورمی را افزایش دهد؛ ضمن اینکه برخی اقتصاددانان سرمایهگذاری گسترده در هوش مصنوعی را نیز عاملی بالقوه برای افزایش تورم میدانند. تجربه تورم پس از همهگیری کرونا نیز همچنان بر تصمیم سیاستگذاران اثرگذار است؛ زمانی که فدرال رزرو تورم را «گذرا» تصور کرد، اما تورم در نهایت به بالاترین سطح ۴۰ ساله رسید.
در پیشبینی نرخ بهره برای سال ۲۰۲۷ نیز اختلاف نظر قابل توجهی وجود دارد؛ ۸ مقام افزایش دوباره نرخ، ۶ نفر ثابت ماندن آن و ۴ نفر کاهش نرخ بهره را پیشبینی کردهاند.
بازارها پیش از این تصمیم، افزایش نرخ بهره را تا حد زیادی پیشخور کرده بودند. بازده اوراق خزانهداری و هزینه استقراض طی هفتههای اخیر افزایش یافته و نرخ وام مسکن ثابت ۳۰ ساله به ۷.۱۹ درصد رسیده است. با این حال، پس از اعلام تصمیم فدرال رزرو، بازده اوراق خزانهداری کاهش یافت که نشاندهنده واکنش مثبت سرمایهگذاران به تلاش بانک مرکزی برای مهار تورم بود.
