سرمایه ورودی به ETFهای اسپات بیت کوین در آمریکا همچنان یکی از منابع اصلی تقاضا برای بیت کوین است. با این حال، خالص سرمایه ورودی به ETFها که قبلا به‌شدت افزایش یافته بود، در هفته‌ی گذشته به ۱۴۴+ میلیون دلار کاهش یافته است.
خلاصه تحلیل
- رشد چشمگیر دارایی‌های تحت مدیریت ETFهای بیت کوین باعث شده است که این صندوق‌ها در لیست ۱۰ ETF بزرگ جهان قرار بگیرند.
- در حال حاضر دارایی‌های کل ETFهای اسپات آمریکا ۶.۴٪ از کل ارزش بازار بیت کوین را تشکیل می‌دهند.
به گزارش گلس‌نود، علی‌رغم کاهش سرمایه ورودی به ETFها در کوتاه‌مدت، روند کلی دارایی‌های تحت مدیریت ETFها همچنان مثبت باقی مانده است و این موضوع، حضور پررنگ سرمایه‌گذاران نهادی در بازار بیت کوین را نشان می‌دهد.
علی‌رغم کاهش موقت سرمایه ورودی به ETFها، ارزش کل دارایی‌های تحت مدیریت ETFهای اسپات بیت کوین به رکورد جدید ۱۳۷ میلیارد دلار رسیده است. این یک نقطه عطف مهم برای ETFها است که عمق تقاضای نهادی برای بیت کوین را نشان می‌دهد.
رشد چشمگیر دارایی‌های تحت مدیریت ETFهای بیت کوین باعث شده است که این صندوق‌ها در لیست ۱۰ ETF بزرگ جهان قرار بگیرند و جایگاه بیت کوین به‌عنوان یک ابزار سرمایه‌گذاری جهانی تثبیت شود.
علاوه بر این، در حال حاضر دارایی‌های کل ETFهای اسپات آمریکا ۶.۴٪ از کل ارزش بازار بیت کوین را تشکیل می‌دهند. این یک رکورد تاریخی جدید در سهم ETFها از بازار بیت کوین است. این نشان می‌دهد که بیت کوین با زیرساخت مالی سنتی ادغام شده است و بخش قابل توجهی از عرضه بیت کوین توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری قانونی و حرفه‌ای جذب می‌شود.
اگر جزئیات موجودی ETFهای بیت کوین را بررسی کنیم، متوجه می‌شویم که سهم ETF شرکت بلک‌راک (IBIT) از موجودی کل ETFها به‌طور چشمگیری افزایش یافته و به رکورد تاریخی ۵۵٪ رسیده است. پس از ETF بلک‌راک، ETF شرکت‌های Fidelity با ۱۶.۲٪ و Grayscale با ۱۴.۷٪ رتبه‌های دوم و سوم را دارند.
با این حال، بررسی تغییرات ۳۰ روزه موجودی سه ETF برتر بیت کوین نشان می‌دهد که بلک‌راک سهم زیادی از کل سرمایه ورودی به ETFها در سال ۲۰۲۵ را جذب کرده است و ETF شرکت‌های فیدلیتی و گری‌اسکیل در ماه‌های اخیر تقریبا راکد مانده‌اند.
یکی از دلایل اصلی موفقیت ETF بلک‌راک در سال ۲۰۲۵، برتری این شرکت در بازار آپشن بیت کوین است. صندوق بورسی شرکت بلک‌راک (IBIT) تقریبا ۹۷٪ از اوپن اینترست قراردادهای آپشن ETFها را به خود اختصاص داده و در این زمینه از رقیبان خود بسیار جلوتر است:
- IBIT (صندوق بلک‌راک): ۴.۲ میلیون قرارداد
- FBTC (صندوق فیدلیتی): ۸۱ هزار قرارداد
- BITB (صندوق بیت وایز): ۱۵ هزار قرارداد
برتری چشمگیر ETF بلک‌راک در نتیجه یک چرخه‌ی نقدینگی خودتقویت‌‌گر ایجاد شده است؛ موجودی و حجم معاملات بالای این صندوق باعث جذب بازارسازها می‌شود و بازارسازها هزینه‌ی معاملات را برای معامله‌گران کاهش می‌دهند. بهبود شرایط معاملات باعث می‌شود که فعالیت سرمایه‌گذاران نهادی و خرد در این ETF بیشتر شود. در نهایت، افزایش مشارکت سرمایه‌گذاران نیز باعث افزایش حجم معاملات و اوپن اینترست ETF بلک‌راک می‌شود.
در نتیجه، IBIT به یک گزینه‌ی پیش‌فرض برای اجرای استراتژی‌های آپشن بیت کوین تبدیل شده و رقابت برای سایر ETFها بسیار سخت شده است.
با توجه به اینکه سهم زیادی از موجودی کل ETFهای بیت کوین در دست IBIT است و این ETF در حوزه آپشن نیز برتری بزرگی نسبت به رقبای خود دارد، میانگین قیمت خرید ETF بلک‌راک به میانگین خرید کل بازار تبدیل شده است و به میانگین واقعی بازار و قیمت خرید سرمایه‌گذار فعال بسیار نزدیک است:
- قیمت خرید (سپرده) ETF بلک‌راک: ۷۵.۳ هزار دلار
- میانگین حقیقی بازار: ۷۲.۲ هزار دلار
- قیمت خرید سرمایه‌گذاران فعال: ۷۸.۴ هزار دلار
شاخص‌های میانگین حقیقی بازار (True Market Mean) و قیمت خرید سرمایه‌گذاران فعال (Active Investor Price) دو سطح روانی و آماری بسیار مهم در بازار بیت کوین هستند. هم‌سطح بودن میانگین قیمت سپرده IBIT با این دو معیار حیاتی نشان‌دهنده این است که جریان سرمایه ETFها بر بازار بیت کوین موثر است. هر چه جای پای ETFها در اکوسیستم بیت کوین محکم‌تر می‌شود، میانگین قیمت خرید این صندوق‌ها به میانگین قیمت خرید سرمایه‌گذاران نزدیک‌تر می‌شود. این نشان می‌دهد که ETFها اثر مهمی بر روانشناسی بازار و روند قیمت بیت کوین دارند.
