اتریوم و آلت کوین‌ها روزهای قبل با فشار فروش جدیدی روبه‌رو شدند و بخشی از رشدشان را از دست دادند.
خلاصه تحلیل
- آلت کوین‌ها در دو ماه اخیر (جولای و آگوست) به طور قابل‌توجهی رشد کرده‌اند.
- رشد قیمت آلت کوین‌ها باعث شده است که اوپن اینترست (Open Interest) این بازار به‌طور چشمگیری رشد کند .
به گزارش گلسنود، پس از یک دوره تثبیت طولانی بالاخره در هفته گذشته شاهد رشد بازار آلت کوین‌ها با رهبری اتریوم بودیم. قیمت اتریوم که در ماه آوریل (فروردین) حوالی ۱,۵۰۰ دلار بود، در حال حاضر به ۴,۴۰۰ دلار رسیده است. این باعث شد که اتریوم به بالاترین قیمت خود از دسامبر ۲۰۲۱ برسد و حالا تنها چند درصد با ATH خود (۴,۸۰۰ دلار) فاصله دارد. از نظر تاریخی، اتریوم رهبر آلت کوین‌ها و محرکی برای رشد آن‌ها بوده است. در نتیجه، رشد اخیر اتریوم سرمایه‌گذاران را به رشد بیشتر آلت کوین‌ها و وقوع آلت سیزن (Alt Season) امیدوار کرد.
انتقال سرمایه جاری در بازار به سمت اتریوم و آلت کوین‌ها در شاخص دامیننس بیت کوین (Bitcoin Dominance) نیز مشهود است. شاخص دامیننس بیت کوین که سهم بیت کوین از کل بازار ارز دیجیتال را نشان می‌دهد، در طی ماه‌های اخیر از ۶۵ درصد به ۵۹ درصد کاهش یافت که نشان‌دهنده انتقال پول از بیت کوین به دارایی‌های پرریسک‌تر از جمله آلت کوین‌ها است.
عملکرد آلت کوین‌ها
اگر تغییرات درصدی ۷روزه آلت کوین‌های برتر، یعنی اتریوم (ETH)، ریپل (XRP)، سولانا (SOL) و دوج کوین (DOGE) را بررسی کنیم، متوجه می‌شویم که این آلت کوین‌ها در دو ماه اخیر (جولای و آگوست) به طور قابل‌توجهی رشد کرده‌اند:
- تغییرات درصدی ۷روزه اتریوم: ۲۵.۵ درصد
- تغییرات درصدی ۷روزه ریپل: ۱۶.۲ درصد
- تغییرات درصدی ۷روزه سولانا: ۱۳.۶ درصد
- تغییرات درصدی ۷روزه دوج کوین: ۲۵.۵ درصد
رشد این آلت کوین‌ها نشان می‌دهد که علاقه سرمایه‌گذاران به معاملات پرریسک در بازار آلت کوین‌ها افزایش یافته است.
یک روش موثر دیگر برای ارزیابی عملکرد آلت کوین‌های برتر این است که یک شاخص وزنی بر مبنای ارزش بازار این آلت کوین‌ها بسازیم و بازده لگاریتمی ۷روزه آن‌ها را ارزیابی کنیم. این شاخص عملکرد کلی آلت کوین‌ها را به‌خوبی به ما نشان می‌دهد.
اگر باندهای انحراف معیار ۱± را به این شاخص اعمال کنیم، می‌توانیم دوره‌هایی را که آلت کوین‌ها عملکرد قوی یا ضعیف داشته‌اند، شناسایی کنیم. طبق نمودار زیر، در طول ۴ ماه اخیر سه دوره بازدهی قوی را در حوزه آلت کوین‌ها داشته‌ایم.
رشد قیمت آلت کوین‌ها باعث شده است که اوپن اینترست (Open Interest) این بازار به‌طور چشمگیری رشد کند و به رکورد تاریخی ۴۷ میلیارد دلار برسد. این شرایط نشان‌دهنده‌ی افزایش وزن اهرم در بازار آلت کوین‌ها است که بازار را در برابر نوسانات شدید آسیب‌پذیر می‌کند. اهرم بالا می‌تواند نوسانات قیمت را در جهت صعودی یا نزولی تشدید کند و یک محیط واکنشی و شکننده در بازار ایجاد کند.
اهداف پیش روی اتریوم
برای ارزیابی اهداف بعدی قیمت اتریوم، می‌توانیم از شاخص قیمت تحقق‌یافته فعال (Active Realized Price) کمک بگیریم. سطح انحراف معیار ۱+ این شاخص، یکی از اهداف اصلی قیمت اتریوم است و معمولا در این سطح، فشار فروش اتریوم به‌شدت افزایش می‌یابد. در حال حاضر، این سطح برابر با قیمت ۴,۷۰۰ دلار است و می‌توان این سطح را به‌عنوان محدوده هیجانی یا اشباع بازار اتریوم در نظر گرفت.
سطح انحراف معیار ۱+ در شاخص قیمت تحقق‌یافته فعال از نظر تاریخی نیز بسیار مهم است. در چرخه صعودی ۲۰۲۰ – ۲۰۲۱، این سطح چندین بار به‌عنوان یک مقاومت قدرتمند عمل کرد و در رالی مارس ۲۰۲۴ نیز این محدوده سقف اتریوم بود. تقریبا هر زمان که قیمت اتریوم از این سطح بالاتر رفته است، هیجانات سرمایه‌گذاران به‌شدت افزایش یافته و بازار ساختار شکننده یا آسیب‌پذیر پیدا کرده است.
با توجه به این داده‌ها، سطح ۴,۷۰۰ دلار مقاومت قدرتمندی در برابر قیمت اتریوم است که باید زیر نظر گرفته شود. در صورت شکست قطعی این مقاومت، اتریوم به فاز پرریسک وارد می‌شود. در این شرایط اگر احساسات سرمایه‌گذاران تغییر کند، احتمال سقوط قیمت اتریوم وجود دارد.
