نگاه بلندمدت به رونق بازار طلا و به‌روزرسانی بازار در سال ۲۰۲۵
نگاه بلندمدت به رونق بازار طلا و به‌روزرسانی بازار در سال ۲۰۲۵
________________________________________
• این دوره فرق می‌کند: خرید بی‌سابقه‌ی بانک‌های مرکزی + سرازیر شدن دوباره‌ی پول به ETFها + نرخ‌های بهره‌ی واقعی پایین‌تر = یه باد موافق حسابی.
• قیمت: طلا این ماه سقف‌های تاریخی جدیدی رو ثبت کرد (تا ۳,۷۹۰.۸۲ دلار). سال ۲۰۲۵ داره تبدیل میشه به قوی‌ترین سال از اواخر دهه‌ی ۱۹۷۰ تا الان.
• در مقایسه: طلا امسال حسابی سهام رو پشت سر گذاشته (حدود ۴۰%+ در مقابل شاخص S&P 500 با بازدهی کل حدود ۱۳%+).
• وضعیت: شکسته شدن الگوی ۱۳ ساله‌ی «کاسه و دسته» در سال ۲۰۲۴ جرقه این حرکت رو زد.
• چشم‌انداز: پیش‌بینی عمومی بازار اینه که طلا تا پایان سال ۲۰۲۵ به ۳,۷۰۰ دلار و تا اواسط سال ۲۰۲۶ به حدود ۴,۰۰۰ دلار میرسه؛ اگه سرازیر شدن پول‌ها بیشتر بشه، ممکنه تا ۴,۵۰۰ دلار هم بره.
________________________________________
🏆 رونق‌های تاریخی بازار طلا — جدول زمانی و آمار
۱) ۱۹۶۸–۱۹۸۰ «رونق بزرگ»
• شروع/پایان: از حدود ۳۵ دلار به ۸۵۰ دلار (ژانویه ۱۹۸۰)
• رشد: حدود ۲,۳۳۰%
• عوامل محرک: پایان سیستم برتون وودز، شوک‌های نفتی، تورم دو رقمی، تنش‌های ژئوپلیتیکی.
• افت: حدود ۴۵%- (۱۹۷۴–۱۹۷۶) قبل از جهش نهایی.
۲) ۱۹۹۹–۲۰۱۱/۱۲
• شروع/اوج: از حدود ۲۵۲ دلار (۱۹۹۹) به حدود ۱,۹۲۰ دلار (۲۰۱۱–۱۲)
• رشد: حدود ۶۵۰%
• عوامل محرک: ابرچرخه‌ی کالاها، تقاضای بازارهای نوظهور، ضعف دلار آمریکا، پناهگاه امن در بحران مالی جهانی.
۳) ۲۰۱۶/۲۰۱۸–تا امروز (چرخه «تحت رهبری بانک‌های مرکزی»)
• محدوده‌ی شروع: ۱,۰۵۰–۱,۲۰۰ دلار → سقف تاریخی جدید ۳,۷۹۰ دلار (سپتامبر ۲۰۲۵)
• رشد: حدود ۲۱۵–۲۶۰% (بستگی به نقطه‌ی شروع ۲۰۱۶ یا ۲۰۱۸ دارد)
• عوامل محرک: انباشت بی‌سابقه‌ی بانک‌های مرکزی، تورم سرسخت/نرخ‌های بهره‌ی واقعی پایین، مسائل ژئوپلیتیکی؛ شکستن پایه‌ی ۱۳ ساله در ۲۰۲۴.
________________________________________
📊 مقایسه‌ی سریع (به‌روزرسانی ۲۰۲۵)
معیار:
• ۱۹۶۸–۸۰ رونق بزرگ:
🚀 کل رشد: حدود ۲,۳۳۰%
⏲️ مدت زمان: ۱۲ سال
💔 حداکثر افت: حدود ۴۵%- (۷۴–۷۶)
🏦 خریدار اصلی: خُرده‌فروش/اروپا
🏛️ الگو: سهموی بلندمدت
• ۱۹۹۹–۲۰۱۲:
🚀 کل رشد: حدود ۶۵۰%
⏲️ مدت زمان: ۱۳ سال
💔 حداکثر افت: حدود ۳۰%- (۰۸)
🏦 خریدار اصلی: صندوق‌ها/بازارهای نوظهور
🏛️ الگو: اوج‌گیری‌های دوره‌ای
• ۲۰۱۶/۱۸–۲۰۲۵ (فعلی):
🚀 کل رشد: حدود ۲۱۵–۲۶۰% (تا الان)
⏲️ مدت زمان: ۷–۹ سال (در حال حاضر)
💔 حداکثر افت: حدود ۲۰%- (۲۰۲۲)
🏦 خریدار اصلی: بانک‌های مرکزی (عامل اصلی)
🏛️ الگو: پایه‌ی ۱۳ ساله ← شکست (۲۴)
نکته: ویژگی‌های چرخه‌ی فعلی با روندهای تقاضای شورای جهانی طلا (WGC) و شکست فنی در مارس ۲۰۲۴ تأیید شده است.
________________________________________
📈 ۱۰ آمار برتر رونق فعلی (۲۰۲۵)
۱. قیمت و سقف‌های تاریخی: قیمت لحظه‌ای ۳,۷۵۰–۳,۷۹۰ دلار؛ سقف تاریخی جدید ۳,۷۹۰.۸۲ دلار در ۲۳ سپتامبر ۲۰۲۵.
۲. عملکرد سال ۲۰۲۵ تا امروز: حدود ۴۰–۴۳%+ از ابتدای سال تا الان (بهترین عملکرد از اواخر دهه‌ی ۷۰ میلادی).
۳. بانک‌های مرکزی: در سال ۲۰۲۴، ۱,۰۴۵ تن طلا اضافه کردند (سومین سال متوالی که بیش از ۱۰۰۰ تن اضافه شده). نیمه‌ی اول ۲۰۲۵ هم حدود ۴۱۵ تن بوده (که هنوز هم مقدار زیادیه).
۴. سرازیر شدن پول به ETFها: قوی‌ترین ورود پول در نیمه‌ی اول سال از سال ۲۰۲۰ تا الان بوده که به این رشد ناگهانی کمک کرده.
۵. طلا در مقابل سهام: طلا حدود ۴۰%+ در مقابل S&P 500 با بازدهی کل حدود ۱۳%+ از ابتدای سال تا الان.
۶. تقاضای جواهرات: قدرت قیمت داره باعث کم شدن حجم خرید میشه (سال ۲۰۲۴ حدود ۱۱% کاهش؛ سه‌ماهه‌ی دوم ۲۰۲۵، ۱۴%- نسبت به سال قبل)، حتی با اینکه ارزش کل به رکورد رسیده.
۷. نسبت طلا به نقره: الان حدود ۸۵–۸۸ است (نقره داره خودش رو میرسونه و به ۴۳–۴۴ دلار فشار میاره).
۸. ارتباط کلان: تقاضای قوی برای پناهگاه امن + امید به کاهش نرخ بهره، سقف‌های جدید رو حمایت میکنه.
۹. فنی: شکست تایید شده‌ی الگوی کاسه و دسته (مارس ۲۴) روند رو تقویت میکنه.
۱۰. پیش‌بینی‌های بازار: دویچه بانک پیش‌بینی سال ۲۰۲۶ رو به ۴,۰۰۰ دلار افزایش داده؛ گلدمن ساکس پیش‌بینی پایه رو ۴,۰۰۰ دلار تا اواسط ۲۰۲۶ اعلام کرده، با پتانسیل رشد تا ۴,۵۰۰ دلار اگه سرمایه‌گذاران خصوصی بیشتر به سمت طلا بچرخند.
________________________________________
🔄 چه چیزی این رونق رو متفاوت میکنه (نسخه‌ی ۲۰۲۵)
• 🏦 تسلط بانک‌های مرکزی — بخش رسمی، خریدار اصلی و تثبیت‌کننده است (سومین سال متوالی با خرید بیش از ۱۰۰۰ تن در ۲۰۲۴؛ سال ۲۰۲۵ هم با وجود کاهش سرعت در سه‌ماهه‌ی دوم، همچنان قوی پیش میره).
• ⚡ ریکاوری‌های سریع‌تر — افت‌های قیمت (اصلاح‌ها) سطحی‌تر و کوتاه‌تر بوده‌اند در مقایسه با وضعیت مشابه در دهه‌ی ۱۹۷۰.
• 📈 همزیستی با دارایی‌های پرریسک — ترکیب نادریه: سقف‌های تاریخی طلا همزمان با رشد سهام از ابتدای سال، نشون‌دهنده‌ی تقاضا برای پوشش ریسک کلان در کنار خوش‌بینی به برخی دارایی‌های پرریسک است.
• 📐 شکست ساختاری — پایه‌ی ۱۳ ساله‌ای که در سال ۲۰۲۴ شکسته شد، اهداف چند ساله رو تعیین کرد.
________________________________________
🎯 ایده‌های استراتژیک (۲۰۲۵ و بعد از اون)
اصلی
• خرید/نگهداری در افت‌ها: ورود پله‌ای (میانگین‌گیری با دلار) به طلای فیزیکی (تخصیص‌یافته)، ETFها (مثلاً GLD/IAU) و سهام شرکت‌های معدنی/حقوق امتیازی باکیفیت.
• طلای فیزیکی/تخصیص‌یافته رو جایی که ریسک طرف مقابل مهمه، ترجیح بدید؛ از ETFها برای نقدشوندگی استفاده کنید.
جانبی/اهرمی
• نقره و بازگشت به میانگین نسبت طلا به نقره (GSR): با نسبت طلا به نقره حدود ۸۵–۸۸، نقره در مراحل صعودی، به لحاظ تاریخی پتانسیل رشد بیشتری نشون داده. این رو با سهام شرکت‌های معدنی نقره‌ی باکیفیت ترکیب کنید.
• تمرکز بر عوامل خاص در سهام شرکت‌های معدنی: روی شرکت‌هایی تمرکز کنید که هزینه‌های استخراج پایینی دارن، ترازنامه‌ی قوی دارن، ذخایرشون در حال رشده و در مناطقی فعالیت میکنن که حاکمیت قانون در اونجا برقراره.
مدیریت ریسک
• حداکثر تحمل افت برای هر بخش رو مشخص کنید؛ از قبل برای کاهش موقعیت‌ها نزدیک به جهش‌های سهموی برنامه‌ریزی کنید یا اگه عوامل کلان بازار، این رونق رو بی‌اعتبار کردن (مثلاً جهش ناگهانی بازدهی واقعی).
________________________________________
🧪 بررسی واقعیت: چه چیزی میتونه این روند صعودی رو بی‌اعتبار کنه؟
• بازدهی واقعی + دلار آمریکا به شدت و پایدار بالا بره، که باعث کم‌رنگ شدن جذابیت دارایی‌های بدون بازده میشه.
• توقف ناگهانی خرید از سوی بخش رسمی (بانک‌های مرکزی) (مثلاً به خاطر تغییر سیاست‌ها).
• رشد اقتصادی سریع و دوباره، که انتظارات برای پناهگاه امن و کاهش نرخ بهره رو کم کنه.
________________________________________
🧭 جداول مرجع سریع
🧾 خلاصه: تاریخی در مقابل فعلی
ویژگی‌ها:
• ۱۹۶۸–۸۰: کل رشد: حدود ۲,۳۳۰%، مدت زمان: ۱۲ سال، اصلاح: حدود ۴۵%-، خریدار اصلی: خُرده‌فروش/اروپا، الگو: سهموی
• ۱۹۹۹–۲۰۱۲: کل رشد: حدود ۶۵۰%، مدت زمان: ۱۳ سال، اصلاح: حدود ۳۰%-، خریدار اصلی: صندوق‌ها/بازارهای نوظهور، الگو: دوره‌ای
• ۲۰۱۶/۱۸–۲۰۲۵: کل رشد: حدود ۲۱۵–۲۶۰%، مدت زمان: ۷–۹ سال (در حال حاضر)، اصلاح: حدود ۲۰%- (۲۰۲۲)، خریدار اصلی: بانک‌های مرکزی، الگو: کاسه و دسته ← بلندمدت
🧩 سناریو «اگه این شد، پس اون کارو بکن»
• اگه بازدهی واقعی کاهش پیدا کرد و خرید بانک‌های مرکزی ادامه داشت ← با روند پیش برید / در زمان تثبیت‌ها، بیشتر خرید کنید.
• اگه دلار آمریکا و بازدهی واقعی جهش کردن ← بخش پرریسک‌تر رو کم کنید، پوشش ریسک اصلی رو حفظ کنید.
• اگه نسبت طلا به نقره بالای ۸۰ موند و نقره روند صعودی داشت ← بخش مربوط به نقره رو بیشتر کنید تا پتانسیل رشد بیشتری داشته باشید.
________________________________________
🧠 نکات خلاقانه
💼 نقش طلا در یک سبد سهام (چارچوب‌های نمونه)
• بخش مقاومت (۵–۱۰%): طلای فیزیکی + ETFهای عمومی.
• بخش تهاجمی (۲–۵%): سهام شرکت‌های معدنی/حقوق امتیازی باکیفیت؛ با امکان اضافه‌کردن نقره.
• بخش تاکتیکی (۰–۳%): استراتژی دنبال کردن روند (در شکست‌ها/تثبیت‌ها).
🧭 نقاط بررسی تصمیم‌گیری (فصلی)
• خالص خرید بانک‌های مرکزی (گزارش WGC).
• سرازیر شدن پول به ETFها (بازارهای غربی).
• بازدهی واقعی (اوراق خزانه‌ی ۱۰ ساله با پشتوانه‌ی تورم)، روند دلار آمریکا و نسبت طلا به نقره (GSR).
________________________________________
🔚 نکات کلیدی (به‌روزرسانی شده)
• تقاضای بی‌وقفه‌ی بخش رسمی (بانک‌های مرکزی) + شکست فنی، دو ستون اصلی این چرخه‌ی بازار هستند.
• ترکیب عوامل کلان (انتظارات برای سیاست‌های پولی تسهیل‌گر، مسائل ژئوپلیتیکی، متنوع‌سازی از ذخایر دلاری) از ادامه‌ی این روند صعودی حمایت میکنه.
• سناریوی پایه: بازار پیش‌بینی میکنه تا پایان ۲۰۲۵ به ۳,۷۰۰ دلار و تا اواسط ۲۰۲۶ به حدود ۴,۰۰۰ دلار برسه، با پتانسیل رشد تا ۴,۵۰۰ دلار اگه چرخش سرمایه‌های خصوصی سرعت بگیره. ریسک‌ها رو مدیریت کنید؛ نوسانات رو در آغوش بکشید.
منبع: تریدینگ ویو
