آلت سیزن زمانی رخ می‌دهد که بخش قابل‌توجهی از آلت کوین‌ها (ارزهای دیجیتالی غیر از بیت کوین) رشد سریعی را تجربه کرده و از نظر عملکردی از بیت کوین پیشی بگیرند.
خلاصه تحلیل
- آلت سیزن با جابه‌جایی سرمایه از بیت کوین به دارایی‌هایی مانند اتریوم، سولانا، کاردانو و حتی توکن‌های کوچک‌تری مانند دوج کوین یا پاجی پنگوئنز (PENGU) مشخص می‌شود.
- آلت سیزن بر پایه احساسات، به خصوص ترس از دست دادن (فومو) است.
به گزارش کوین تلگراف، شاخص آلت سیزن اغلب به‌عنوان معیاری مرجع به کار می‌رود. بر اساس تعریف Blockchain Center، زمانی که دست‌کم ۷۵ درصد از ۱۰۰ آلت کوین برتر طی یک بازه ۹۰ روزه عملکردی بهتر از بیت کوین داشته باشند، آلت سیزن در جریان است.
آلت کوین‌ها در دوران آلت سیزن همواره بازدهی‌های خارق‌العاده‌ای به همراه داشته‌اند. برای مثال در چرخه سال ۲۰۲۱، آلت کوین‌های با ارزش بازار بزرگ حدود ۱۷۴ درصد رشد کردند، در حالی که بیت کوین در همان بازه تنها حدود ۲ درصد پیشرفت داشت.
این اتفاق پرسشی مهمی را مطرح می‌کنند: چه عواملی آلت سیزن را هدایت می‌کنند و چرا اهمیت دارند؟
چرخه بیت کوین: محرک رالی آلت کوین‌ها!
بیت کوین شاخص پیشروی بازار کریپتوست. نوسانات قیمتی آن اغلب راه را برای آلت سیزن باز می‌کند و معمولاً آلت سیزن بعد از رالی صعودی بیت کوین رخ می‌دهد.
وقتی بیت کوین رشد می‌کند (مثل عبور از نقطه عطف ۱۰۰٬۰۰۰ دلار در سال ۲۰۲۴) سرمایه‌گذاران سرمایه جدیدی وارد بازار می‌کنند. به‌محض آن‌که قیمت بیت کوین تثبیت یا در یک محدوده نوسان کند، معامله‌گران اغلب سودهای خود را به آلت کوین‌ها منتقل می‌کنند تا بازدهی بیشتری را از دارایی‌های پرنوسان‌تر به دست آورند.
این الگو ریشه در روان‌شناسی بازار دارد. جهش بیت کوین سرمایه جدید جذب می‌کند و اعتماد کلی بازار را افزایش می‌دهد. وقتی رشد بیت کوین کند می‌شود، سرمایه‌گذاران به دنبال فرصت بزرگ بعدی می‌گردند و آلت کوین‌ها، با پتانسیل سودهای فراتر از حد معمول، به گزینه برتر بدل می‌شوند. برای نمونه، پس از رشد ۱۲۴ درصدی بیت‌کوین در سال ۲۰۲۴، ۲۰ مورد از ۵۰ آلت کوین برتر عملکرد بهتری از آن داشتند که نشانه مراحل آغازین یک آلت سیزن بود.
یک شاخص کلیدی برای رصد، دامیننس بیت کوین (BTC.D) است که سهم بیت کوین از ارزش بازار کل رمزارزها را می‌سنجد. وقتی BTC.D به زیر ۵۰ تا ۶۰ درصد کاهش می‌یابد، معمولاً نشان‌دهنده جریان سرمایه به آلت کوین‌هاست. در آگوست ۲۰۲۵ (مرداد)، دامیننس بیت کوین از ۶۵ به ۵۹ درصد رسید که از احتمال آغاز یک آلت سیزن حکایت داشت.
احساسات بازار و فومو: سوخت روانی بازار!
آلت سیزن بر پایه احساسات، به خصوص ترس از دست دادن (فومو) است. وقتی آلت کوین‌هایی مانند اتریوم یا میم کوین‌هایی مانند پپه ۲ رقمی رشد می‌کنند، شبکه‌های اجتماعی مثل توییتر و تلگرام پر از هیجان می‌شود.
این هیاهو یک چرخه می‌سازد: افزایش قیمت‌ها سرمایه‌گذاران بیشتری را جذب می‌کند و همین امر قیمت‌ها را باز هم بالاتر می‌برد. در سال ۲۰۲۴، میم کوین‌هایی مانند داگ‌ویف‌هت (WIF) بیش از ۱٬۱۰۰ درصد رشد کردند که به‌واسطه هیجانات بود.
روندهای شبکه‌های اجتماعی شاخصی پیشرو برای آلت سیزن هستند. افزایش گفتگوها در پلتفرم‌هایی مانند توییتر اغلب پیش‌درآمد جهش‌های قیمتی است، زیرا سرمایه‌گذاران خرد برای بهره‌گیری از مومنتوم وارد می‌شوند.
برای نمونه در سال ۲۰۲۵، داده‌های Google Trends برای عبارت «altcoins» رکوردها را شکست و در ماه آگوست به اوج تاریخی رسید و از اوج آلت سیزن ماه می ۲۰۲۱ نیز عبور کرد. این رشد، فوموی سرمایه‌گذاران خرد را نشان می‌دهد، چرا که ورود سرمایه به صندوق‌های قابل‌معامله در بورس (ETF) نهادی (مثلاً ۴ میلیارد دلار به ETH) سرمایه را به آلت کوین‌ها منتقل می‌کند.
عوامل کلان و اقتصادی: نقدینگی و اشتهای ریسک
چشم‌انداز اقتصادی نقش زیادی در آلت سیزن دارد. شرایط کلانی مثل نرخ‌های بهره، تورم و نقدینگی جهانی تاثیر چشمگیری بر بازار کریپتو می‌گذارند.
وقتی بانک‌های مرکزی، مانند فدرال رزرو آمریکا، نرخ‌های بهره را کاهش می‌دهند یا از طریق اقداماتی چون تسهیل کمی نقدینگی را افزایش می‌دهند، دارایی‌های پرریسکی مانند آلت کوین‌ها معمولاً رشد می‌کنند. نرخ‌های بهره پایین سرمایه‌گذاران را از پناهگاه‌های سنتی مانند اوراق قرضه دور کرده و به سمت دارایی‌های پرریسک و پربازدهی همچون آلت کوین‌ها سوق می‌دهد.
برای نمونه، تحلیلگران امیدوارند که کاهش نرخ‌های فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵ بتواند نقدینگی را به بازارها تزریق کند و به حرکت آلت کوین‌ها شتاب بخشد. برعکس، سیاست‌های پولی انقباضی می‌تواند با کاهش نقدینگی بازار، رشد آلت کوین‌ها را سرکوب کند. در سال‌های ۲۰۲۰–۲۰۲۱، چاپ گسترده پول و نرخ‌های بهره پایین طوفانی کامل برای آلت کوین‌ها ساخت و ارزش بازار آلت کوین‌ها را به اوج‌های تاریخی رساند.
رویدادهای ژئوپلیتیکی و تحولات مقرراتی نیز اهمیت زیادی دارند. سیاست‌های حامی رمزارز در بازارهای بزرگ، مانند ایالات متحده یا اتحادیه اروپا، اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش داده و سرمایه را به آلت کوین‌ها هدایت می‌کند. برای مثال، تأیید ETFهای اسپات اتریوم در سال ۲۰۲۴ با ورود سرمایه‌ای که در آگوست ۲۰۲۵ نزدیک به ۴ میلیارد دلار شد، نشان می‌دهد که شفافیت مقرراتی چگونه محرک رالی آلت کوین‌ها است.
نوآوری‌های تکنولوژیکی و روایت‌های جدید
در سال ۲۰۱۷ تب عرضه اولیه سکه (ICO) خیلی زیاد بود. در سال ۲۰۲۱، بخش امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و توکن‌های غیرقابل‌تعویض (NFT) در مرکز توجه قرار گرفتند. در سال ۲۰۲۵، تحلیلگران به پروژه‌های بلاک چینی یکپارچه با هوش مصنوعی، توکنیزه‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) و راهکارهای لایه‌دوم به‌عنوان محرک‌های کلیدی اشاره می‌کنند.
پلتفرم‌هایی مانند اتریوم، سولانا و اولانچ به‌دلیل مقیاس‌پذیری و توانایی پشتیبانی از اوراق بهادار توکنیزه‌شده (از سهام گرفته تا املاک) طرفداران بیشتری یافته‌اند. این نوآوری‌ها سرمایه نهادی را جذب می‌کنند که اغلب پیش از ورود سرمایه‌گذاران خرد به آلت کوین‌ها سرازیر می‌شود.
اتریوم به‌ویژه نقشی محوری دارد. به‌عنوان ستون فقرات دیفای، NFTها و راهکارهای لایه‌دوم، رشدقیمت اتریوم اغلب آغازگر رالی آلت کوین‌هاست.
سرمایه نهادی و خرد: جریان پول
بازار کریپتو پخته‌تر شده و پذیرش نهادی اکنون محرک اصلی آلت سیزن است. برخلاف چرخه‌های گذشته که اغلب به دست سرمایه‌گذاران خرد رقم می‌خورد، در سال ۲۰۲۵ سرمایه نهادی محرک آلت سیزن است و دامیننس بیت کوین به زیر ۵۹ درصد سقوط کرده که یادآور روندهای پیش از آلت سیزن در سال‌های ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ است.
ETFهای اتریوم تنها در آگوست ۲۰۲۵ (مرداد) نزدیک به ۴ میلیارد دلار ورودی سرمایه جذب کردند. قوانین تسهیل‌شده لیست شدن ETFها از سوی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، باعث شد بیش از ۹۰ درخواست برای این صندوق‌ها ثبت شود. شانس تأیید ETF ریپل نیز برای مثال ۹۵ درصد رشد کرد.
محصولات قابل‌معامله سولانا تا به امروز ۱.۱۶ میلیارد دلار ورودی سرمایه داشته‌اند و راه‌اندازی قراردادهای آپشن و فیوچرز ریپل و سولانا در CME به این جریان کمک کرد. سرمایه‌گذاران خرد نیز با فومو این موج را بزرگ‌تر می‌کنند.
داده‌های CryptoQuant نشان می‌دهد حجم معاملات روزانه آلت کوین‌ها در معاملات فیوچرز بایننس به ۱۰۰.۷ میلیارد دلار جولای (تیر) رسید. این معاملات با چرخش سرمایه بین آلت کوین‌ها و استیبل کوین‌ها هدایت می‌شود، نه چرخش سرمایه از BTC.
ارزش کل قفل‌شده (TVL) در دیفای به بیش از ۱۴۰ میلیارد دلار رسید و شاخص آلت سیزن به ۷۶ صعود کرد و ۷۵ درصد از آلت کوین‌ها بهتر از BTC عمل کردند. این رشد ۴ تریلیون دلاری ارزش بازار نشان‌دهنده سرمایه تازه است.
شاخص‌های مهمی که برای بررسی آلت سیزن باید تحت نظر بگیریم
در گذشته تحلیلگران پیشنهاد می‌کردند که آلت سیزن زمانی آغاز می‌شود که دامیننس بیت کوین به زیر ۵۵ درصد برسد. علاوه بر این شاخص آلت سیزن باید به بالای ۷۵ رسیده و چرخش سرمایه آلت کوین‌ها به استیبل کوین‌ها و شاخص‌های تکنیکال تقویت شوند. برای بررسی آلت سیزن، سرمایه‌گذاران به چندین شاخص اتکا می‌کنند:
- شاخص آلت سیزن: عبور از مرز ۷۵ آلت سیزن را تایید می‌کند.
- دامیننس بیت کوین: سقوط به زیر مرز ۶۰ تا ۵۵ درصد به آلت سیزن کمک می‌کند.
- حجم معاملات: رشد فعالیت معاملاتی آلت کوین‌ها از افزایش علاقه سرمایه‌گذاران حکایت دارد.
- رشد ارزش بازار:ارزش بازار آلت کوین‌ها در سپتامبر ۲۰۲۵ (شهریور) به ۱.۶۳ تریلیون دلار رسید و به اوج تاریخی خود نزدیک شد.
- شاخص‌های تکنیکال: ابزارهایی مانند شاخص قدرت نسبی (RSI) و همگرایی و واگرایی میانگین‌های متحرک (MACD) به شناسایی نقاط ورود و خروج کمک می‌کنند.
ریسک‌ها و راهبردها برای مدیریت آلت سیزن
هرچند آلت سیزن فرصت‌های عظیمی فراهم می‌کند، اما بی‌خطر نیست. آلت کوین‌ها بسیار پرنوسان‌اند و غالباً پس از رسیدن به رکوردهای جدید ۵۰ تا ۹۰ از ارزش خود را از دست می‌دهند. هیجانات سفته‌بازانه، کلاه‌برداری‌ها و عدم قطعیت‌های مقرراتی نیز می‌تواند سودها را بر باد دهد. برای بیشینه‌سازی بازدهی می‌توانید این راهبردها را مدنظر قرار دهید
- تنوع‌بخشی: سرمایه را میان کوین‌های با ارزش بازار بزرگ (مثلاً اتریوم)، متوسط (مثلاً آوی) و کوچک توزیع کنید تا ریسک متعادل شود.
- به‌کارگیری تحلیل تکنیکال: شاخص‌هایی مثل آراس‌آی و مکدی را برای تعیین بهینه نقاط ورود و خروج رصد کنید.
- تعیین حدِ ضرر:با تعیین نقطه خروج در برابر ریزش‌های ناگهانی از سرمایه خود محافظت کنید.
- به‌روز بمانید: روندهای نوظهور را در ایکس، ردیت و رسانه‌های خبری کریپتو دنبال کنید.
- برداشت سودها: برای محافظت از سودتان از کیف پول‌های مطمئن با احراز هویت دومرحله‌ای (2FA) استفاده کنید.
با این حال، احتیاط خیلی مهم است. بازار کریپتو غیرقابل‌پیش‌بینی است و آلت سیزن اغلب تنها در پسِ رخدادها به‌وضوح دیده می‌شود. با درک محرک‌ها (مانند چرخه بیت کوین، احساسات بازار، شرایط کلان و ترندهای فناوری) سرمایه‌گذاران می‌توانند ضمن مدیریت ریسک خود را برای کسب سود مهیا کنند.
