افزایش جست‌وجوی زی کش با وجود کاهش قیمت آن؛ چرا کوین‌های حریم خصوصی هنوز محبوب‌اند؟
توکن‌های حریم خصوصی، مانند زی کش در هفته‌های قبل افزایش قیمت بسیار خوبی داشته‌اند، در حالی که ارزش کل بازار ارزهای دیجیتال و بیت کوین کاهش یافتند.
خلاصه خبر
- این افزایش قیمت در حالی رخ می‌دهد که سیاست‌های سختگیرانه‌تر، قوانین جدید AML اتحادیه اروپا و فهرست شدن کوین‌های حریم خصوصی شروع شده است.
- پرونده‌های تحریم و پیگردهای قانونی مربوط به میکسرها و کیف پول‌ها، سوالاتی را در مورد مرز بین زیرساخت و انتقال پول مطرح کرده است.
به گزارش کوین تلگراف، طی شش هفته گذشته، بازار کریپتو بیش از ۱ تریلیون دلار از دست داده و معامله‌گران از دارایی‌های سوداگرانه خارج شده‌اند. ارزش کل بازار از اوج خود بالای ۴.۳ تریلیون دلار در اوایل اکتبر (مهر) به کمی بیش از ۳.۱ تریلیون دلار کاهش یافته که حدود ۲۵ درصد افت را نشان می‌دهد.
قیمت بیت کوین نزدیک به ۳۰ درصد از رکورد تاریخی خود در اوایل اکتبر (بالای ۱۲۶,۰۰۰ دلار) کاهش یافته و اکنون در اطراف ۹۰,۰۰۰ دلار معامله می‌شود.
در این میان، یکی از قوی‌ترین و همچنین نوسانی‌ترین بخش‌ها توکن‌های حفظ حریم خصوصی بوده است. قیمت زی کش (ZEC) از اواخر تابستان چندین صد درصد رشد کرد و ارزش بازار آن از کمتر از ۱ میلیارد دلار در آگوست (مرداد) به بالای ۷ میلیارد دلار رسید. این توکن برای مدت کوتاهی مونرو (XMR) را به عنوان بزرگترین کوین حفظ حریم خصوصی از نظر ارزش پشت سر گذاشت.
در همین حال، زی کش به بالاترین رتبه‌های جستجوی داخلی کوین بیس صعود کرد و در جستجوهای کاربران از بیت کوین و ریپل پیشی گرفت. این امر نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران خرد در این رشد موثر بوده‌اند.
تحلیلگران می‌گویند ترکیب افزایش شدید قیمت و علاقه فزاینده سرمایه‌گذارهای خرد، شبیه یک معامله داغ کلاسیک است. عامل پیچیده این است که این اتفاق در بخشی از بازار رخ می‌دهد که با فشار فزاینده رگولاتوری، حذف از صرافی‌ها و نظارت مرتبط با تحریم‌ها روبرو است.
آیا می‌دانستید؟ بیشتر رمزارزهای غیرقانونی از طریق کوین‌های حفظ حریم خصوصی منتقل نمی‌شوند. گزارش جرایم چینالیسیس در سال ۲۰۲۵ می‌گوید که استیبل کوین‌ها حدود ۶۳ درصد از کل حجم تراکنش‌های کریپتویی مرتبط با فعالیت‌های غیرقانونی در سال ۲۰۲۴ را تشکیل داده‌اند.
توکن‌های حریم خصوصی به روایت آمار و روایت‌ها
آخرین حرکت به وضوح توسط زی‌کش هدایت شده، در حالی که مونرو با فاصله زیادی آن را دنبال می‌کند. آمارهای کلیدی که تحلیلگران به آن اشاره می‌کنند، عبارت است از:
- ZEC در حدود یک ماه بیش از ۲۰۰ درصد افزایش یافته است.
- از کف اواخر تابستان، حرکت ZEC به سود سه رقمی رسیده است.
- مونرو نیز افزایش یافته اما بسیار کمتر که به ZEC اجازه داد برای مدت کوتاهی از نظر ارزش بازار از آن پیشی بگیرد.
- با وجود این رشد، ZEC هنوز هم بسیار پایین‌تر از بالاترین قیمت تاریخی خود معامله می‌شود.
توضیحات به دو دسته اصلی تقسیم می‌شوند:
- یک گروه بر ساختار و فناوری تمرکز دارد، از جمله کاهش عرضه با پیشرفت رویدادهای هاوینگ و ارتقاء برنامه‌ریزی شده NU6.1 که کنترل بیشتری بر تامین مالی را به هولدرهای توکن منتقل می‌کند.
- گروه دیگر به روایت و ساختار بازار اشاره می‌کند، از جمله پیش‌بینی‌های بسیار خوش‌بینانه، نگرانی در مورد نظارت، دفترچه‌های سفارش محدود و شورت اسکوییزها در بخش نسبتاً کوچکی از بازار.
بیشتر ناظران موافقند که این افزایش درست زمانی اتفاق افتاد که موج رگولاتوری و سیاست‌گذاری علیه دارایی‌های حریم خصوصی در حال تغییر است.
آیا می‌دانستید؟ حتی پس از رشد اخیر، کل بخش کوین‌های حریم خصوصی حدود ۳۰ تا ۳۵ میلیارد دلار ارزش دارد که تقریباً ۱ درصد از کل ارزش بازار کریپتو است.
قانون‌گذاری در جهت مخالف حرکت می‌کند
از سال ۲۰۱۹، گروه ویژه اقدام مالی (FATF) استانداردهای کامل مبارزه با پولشویی (AML) و مبارزه با تامین مالی تروریسم (CFT) خود را برای دارایی‌های مجازی و ارائه‌دهندگان خدمات دارایی‌های مجازی (VASPs)، از جمله قانون سفر (Travel Rule) اعمال کرده است که نیاز دارد اطلاعات مبدأ و ذی‌نفع در کنار تراکنش‌های واجد شرایط ارائه شود.
یک به روز رسانی هدفمند در سال ۲۰۲۴ نشان داد که حدود سه چهارم حوزه‌های قضایی ارزیابی‌شده هنوز فقط به صورت جزئی یا غیرمنطبق با قوانین مذکور بودند و حدود ۳۰ درصد هنوز قانون سفر را پیاده‌سازی نکرده بودند. FATF همچنین افزایش استفاده از رمزارزهای حریم خصوصی توسط عاملان غیرقانونی را به عنوان یک نگرانی خاص مطرح کرد.
در اروپا قوانین جدید مبارزه با پولشویی که حول مقررات ۲۰۲۴/۱۶۲۴ و قوانین مرتبط متمرکز شده‌اند، طبق تحلیل‌های حقوقی و سیاستی، حساب‌های کریپتویی ناشناس و کوین‌های حفظ حریم خصوصی را در پلتفرم‌های مجاز تا سال ۲۰۲۷ ممنوع خواهند کرد.
ارائه‌دهندگان خدمات دارایی‌های کریپتویی ملزم خواهند بود کنترل‌های مبارزه با پولشویی به سبک بانک را اعمال کنند، مالکان واقعی کیف پول‌هایی که با خدمات آن‌ها تعامل دارند را تأیید کنند و پشتیبانی از ابزارهای کاملاً ناشناس را به تدریج حذف کنند.
این بدان معنا نیست که نگهداری این دارایی‌ها در همه جا غیرقانونی می‌شود. اما به این معنی است که در بخش زیادی از سیستم مالی، زیرساخت‌ها با این فرض در حال بازطراحی هستند که توکن‌های حفظ حریم خصوصی محدود یا حذف خواهند شد.
حذف از فهرست، کاهش پلتفرم‌ها و ریسک نقدینگی
پس‌زمینه رگولاتوری از قبل شروع به تغییر شکل توکن‌های حفظ حریم خصوصی کرده است. تغییرات کلیدی عبارت است از:
- در سال ۲۰۲۴، توکن‌های حریم خصوصی نزدیک به ۶۰ بار از صرافی‌های متمرکز حذف شدند که بالاترین رقم از سال ۲۰۲۱ است.
- مونرو بیشترین سهم حذف را به خود اختصاص داد. دش و سایر رمزارزها نیز تحت تأثیر قرار گرفتند، زیرا صرافی‌ها سیاست‌های AML را مورد بازنگری قرار دادند.
- بایننس با استناد به قوانین محلی، معاملات مونرو، زی کش و دش را برای کاربران چند حوزه قضایی اروپایی محدود یا حذف کرده است.
- کراکن در اواخر سال ۲۰۲۴ اعلام کرد که معاملات و سپرده‌گذاری مونرو را برای مشتریان منطقه اقتصادی اروپا (EEA) متوقف خواهد کرد و مهلت برداشت را در پایان سال تعیین کرده و اشاره روشنی به تغییرات نظارتی اتحادیه اروپا، از جمله چارچوب بازارها در دارایی‌های رمزنگاری شده (MiCA) دارد.
این اقدامات ممکن است یک معضل نقدینگی ایجاد کند. بازارهای با عمق کم می‌توانند با جریان ورودی نسبتاً کوچک به شدت حرکت کنند. با مهاجرت معاملات از پلتفرم‌های بزرگ به پلتفرم‌های کوچک‌تر، خروج برای هولدرهای بزرگ‌تر بدون حرکت دادن قیمت دشوارتر می‌شود. همان ساختاری که امکان اوج‌گیری‌های ناگهانی را فراهم می‌کند، می‌تواند خطر سقوط آزاد در هنگام کاهش قیمت را نیز افزایش دهد.
آیا می‌دانستید؟ برخی کشورها سال‌ها پیش معاملات کوین‌های حفظ حریم خصوصی را ممنوع کردند. ژاپن در سال ۲۰۱۸ صرافی‌ها را تحت فشار قرار داد تا مونرو، دش و زی کش را حذف کنند. در حالی که کره جنوبی از مارس ۲۰۲۱ معاملات کوین‌های حفظ حریم خصوصی را ممنوع کرد و پلتفرم‌های محلی را مجبور به حذف کامل آن‌ها کرد.
آنچه تحلیلگران در ادامه تحت نظر دارند
تحلیلگران در مورد اینکه این افزایش قیمت واقعاً چه چیزی را نشان می‌دهد، اختلاف نظر دارند:
- برخی آن را به عنوان یک تجارت اعتراضی علیه نظارت آنچین، قوانین اشتراک‌گذاری داده‌ها و غربالگری تحریم‌ها می‌بینند.
- برخی دیگر آن را یک جهش سوداگرانه در اواخر چرخه در یک بازار کوچک می‌دانند که بیشتر ناشی از اهرم و ترند است تا تقاضای بلندمدت.
نقاط عطف کلیدی در سمت سیاست:
- قوانین AML اتحادیه اروپا که کوین‌های حریم خصوصی را در پلتفرم‌های دارای مجوز محدود یا عملاً ممنوع می‌کنند، قرار است حدود سال ۲۰۲۷ به طور کامل اجرا شوند.
- FATF به انتشار بررسی‌های اجرایی ادامه خواهد داد و آخرین گزارش‌های آن می‌گوید که اکثر حوزه‌های قضایی هنوز فقط تا حدی با استانداردهای دارایی‌های مجازی و قانون سفر مطابقت دارند.
در حوزه فنی، به‌روزرسانی‌هایی مثل تغییر در مکانیزم تامین مالی NU6.1 زی کش و آزمایش لایه‌های اختیاری حفظ حریم خصوصی در شبکه‌های اصلی، ممکن است بررسی کنند که آیا امکان تقویت حفاظت از حریم خصوصی با الزامات رگولاتوری برای ردیابی تراکنش‌ها سازگار است یا خیر.
هم‌اکنون، توکن‌های مبتنی بر حفظ حریم خصوصی در تقابل با یکدیگر قرار دارند؛ از یک سو، بحث‌های طولانی‌مدت درباره محرمانگی مالی و از سوی دیگر، فشار جهانی برای مقابله با پولشویی و تحریم‌ها. آگاهی از ریسک‌های قانونی، نقدینگی و چالش‌های عملیاتی، برای درک نحوه عملکرد این بخش از بازار کاملاً حیاتی است.
