کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در تاریخ ۱۶ دسامبر ۲۰۲۵ تحقیقات چهار ساله خود درباره آوه را بدون هیچ اقدام اجرایی مختومه کرد.
خلاصه خبر
- این پرونده به این موضوع میپرداخت که آیا توکن AAVE یا استخرهای وامدهی این پروتکل، اوراق بهادار ثبتنشده محسوب میشوند یا نه.
- این اتفاق یک پیروزی مهم برای دیفای (DeFi) به شمار میرود و نشاندهنده کاهش فشارهای نظارتی در سال ۲۰۲۵ است.
به گزارش سیسیان، SEC بهطور رسمی تحقیقات خود درباره پروتکل مالی غیرمتمرکز آوه را به پایان رسانده است. آوه یک پروتکل غیرامانی (Non-custodial) دیفای است که روی بلاک چین، عمدتاً اتریوم و شبکههای لایه دوم، ساخته شده و به کاربران اجازه میدهد از طریق قراردادهای هوشمند ارزهای دیجیتال را وام دهند یا وام بگیرند.
استانی کولچوف، بنیانگذار و مدیرعامل آوه، در تاریخ ۱۶ دسامبر این خبر خوشایند را برای جامعه دیفای اعلام کرد و گفت که SEC هیچ توصیهای برای اقدام اجرایی علیه آوه ارائه نداده است. کولچوف در پستی در شبکه اجتماعی X نوشت:
این فرایند تلاش و منابع قابلتوجهی از سوی تیم ما و شخصاً از طرف من بهعنوان بنیانگذار طلب کرد تا از آوه، اکوسیستم آن و دیفای بهطور کلی محافظت کنیم. دیفای در سالهای اخیر با فشارهای نظارتی ناعادلانهای روبهرو بوده است. خوشحالیم که این موضوع را پشت سر گذاشتیم و وارد دورهای جدید میشویم که در آن توسعهدهندگان میتوانند واقعاً آینده امور مالی را بسازند.
SEC دقیقاً چه چیزی را بررسی میکرد؟
تحقیقات SEC که حدود سالهای ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲ و همزمان با اوج رونق بازار کریپتو آغاز شد، بر این موضوع متمرکز بود که آیا برخی از جنبهها و محصولات آوه قوانین اوراق بهادار آمریکا را نقض کردهاند یا خیر.
اتمام این موضوع برای یکی از بزرگترین پلتفرمهای وامدهی دیفای یک نفس راحت محسوب میشود و میتواند نشانهای از کاهش فشار نظارتی بر کل این بخش باشد.
این پرونده بخشی از رویکرد گستردهتر SEC در دوره ریاست گری گنسلر بود. رویکردی که تلاش میکرد فعالیتهای دیفای را ذیل قوانین سنتی اوراق بهادار قرار دهد.
SEC هرگز جزئیات رسمی اتهامات احتمالی را منتشر نکرد و حتی اعلان ولز (Wells Notice) که هشدار رسمی درباره احتمال طرح اتهام است، برای آوه صادر نشد. با این حال، بر اساس پروندههای مشابه در آن دوره، احتمالاً موارد زیر مورد بررسی قرار گرفته بود:
- اینکه آیا توکن AAVE یک اوراق بهادار ثبتنشده محسوب میشود یا خیر.
- اینکه آیا استخرهای وامدهی و وامگیری آوه شبیه به محصولات سرمایهگذاری ثبتنشده عمل میکنند یا نه.
- مسائل احتمالی مرتبط با نحوه تبلیغ، حاکمیت یا اداره پروتکل که ممکن است نیازمند ثبت قانونی باشد.
تیم آوه، از جمله شخص کولچوف، زمان و منابع زیادی را صرف پاسخگویی به پرسشها و دفاع از مدل غیرمتمرکز این پروتکل کردند. کولچوف این روند را نمونهای از «فشار نظارتی ناعادلانه» علیه دیفای توصیف کرد.
چرا این تصمیم مهم است؟
با تغییر فضای سیاسی در سال ۲۰۲۵ و روی کار آمدن دولت طرفدار کریپتو به رهبری دونالد ترامپ، SEC شروع به بستن چندین پرونده قدیمی حوزه کریپتو بدون اقدام اجرایی کرد؛ از جمله پروندههای مربوط به Uniswap Labs، Gemini و Ripple. پرونده آوه نیز در همین مسیر کاهش تنش قرار میگیرد.
SEC این پرونده را بدون طرح اتهام، جریمه یا اقدام بیشتر بست که یک پیروزی روشن برای آوه محسوب میشود. با این حال، این نهاد تأکید کرده که این تصمیم به معنای «تبرئه کامل» یا تأیید رسمی فعالیتهای آوه نیست؛ بلکه صرفاً نشان میدهد بر اساس اطلاعات فعلی، اقدامی در دستور کار نیست. در صورت تغییر شرایط، امکان اقدامهای بعدی همچنان وجود دارد.
