از اواسط ژانویه (دی)، اتریوم تقریباً ۳۷ درصد کاهش یافته و به حدود ۲,۱۶۰ دلار رسیده است. این کاهش به دنبال یک واگرایی نزولی آشکار رخ داد.
خلاصه تحلیل
- تسلیم در مقیاس بزرگ هنوز رخ نداده و ممکن است هنوز فضای بیشتری برای ریزش وجود داشته باشد.
- اولین حمایت کلیدی اتریوم نزدیک به ۲,۲۵۰ دلار قرار دارد.
به گزارش بیاینکریپتو، بین ۶ ژانویه و ۱۴ ژانویه،ETH یک سقف بالاتر ثبت کرد. در حالی که شاخص قدرت نسبی (RSI) یک سقف پایینتر را نشان داد. زمانی که قیمت افزایش مییابد اما RSI ضعیف میشود، نشاندهنده کاهش فشار خرید است.
با وجود کاهش شدید، قیمت در داخل یک کنج نزولی باقی مانده است. کنج نزولی معمولاً یک ساختار صعودی است که نشاندهنده کاهش فشار فروش است.
با این حال تغییر خالص موقعیت هولدرهای اتریوم (Hodler Net Position Change) نشان میدهد که سرمایهگذاران بلندمدت در حال انباشت هستند یا خیر. در ۱۸ ژانویه تغییر خالص موقعیت ۳۰ روزه به اوج خود در نزدیکی ۳۳۸,۷۰۸ ETH رسید که نشاندهنده انباشت قوی بود. تا ۲ فوریه، این رقم به حدود +۴۰,۹۵۳ ETH کاهش یافت. این یک افت تقریباً ۹۰ درصدی است.
این بدان معناست که هولدرهای بلندمدت فشار خرید خود را در طول اصلاح به شدت کاهش دادهاند. هنگامی که هولدرها با اطمینان در زمان ضعف بازار انباشت نمیکنند، معمولاً نشانهای است که بازار به کف واقعی خود نرسیده است. کفهای قوی زمانی شکل میگیرند که دارندگان بلندمدت حتی با کاهش قیمتها به انباشت ادامه دهند. این اتفاق اکنون رخ نمیدهد.
سود و زیان هولدرهای اتریوم
هشدار دوم از سود/زیان تحقق نیافته خالص (NUPL) اتریوم و دادههای مربوط به انتقال آن به صرافیها نشأت میگیرد. NUPL میزان سود یا زیان اسمی هولدرها را اندازهگیری میکند. این شاخص قیمتهای فعلی را با میانگین قیمت خرید مقایسه میکند. زمانی که NUPL بالاست، بیشتر سرمایهگذاران در سود هستند. زمانی که منفی میشود، بسیاری در زیان هستند.
در اواخر ژانویه، NUPL اتریوم از حدود ۰.۲۵ به نزدیک ۰.۰۰۷ تا ۱ فوریه کاهش یافت. این امر نشان میدهد که سودها تقریباً ناپدید شدهاند، اما نه به طور کامل.
با این حال در تایم فریم یک ساله، NUPL هنوز از تسلیم واقعی دور است. در آوریل ۲۰۲۵، NUPL به -۰.۲۲ کاهش یافت. این امر نشاندهنده ترس عمیق و تسلیم بود. پس از آن قیمت اتریوم از حدود ۱,۴۷۲ دلار به ۴,۸۲۹ دلار افزایش یافت که رشدی حدود ۲۲۸ درصدی بود. امروز، NUPL به هیچ وجه نزدیک به آن سطوح نیست.
این امر نشان میدهد که تسلیم در مقیاس بزرگ هنوز رخ نداده است. در نتیجه ممکن است هنوز فضای بیشتری برای ریزش وجود داشته باشد. دادههای انتقال اتریوم به صرافیها هم به این ریسک میافزاید. در طول کاهش اواخر ژانویه (دی)، تعداد انتقالها (نه کوینها) به حدود ۲۳,۰۰۰-۲۴,۰۰۰ در روز کاهش یافت. این امر نشاندهنده کاهش فشار فروش در نزدیکی کفها بود. اما در طول بازگشت بین ۱ و ۲ فوریه، انتقالها به بالای ۳۷,۰۰۰ رسید.
این یک افزایش بیش از ۵۰ درصدی در یک روز است و بدان معناست که بسیاری از هولدرها (احتمالاً سفتهبازان) از این بازگشت برای انتقال ETH به صرافیها و احتمالاً فروش استفاده کردند. هنگامی که هر بازگشت باعث افزایش شدید انتقالها میشود، نشان میدهد که روند صعودی در حال توزیع است، نه انباشت.
این الگو، شکاف بین معاملهگران سفتهباز و سرمایهگذاران بلندمدت را برجسته میکند. گیل روزن، همبنیانگذار صندوق Blockchain Builders، این شکاف را چنین توصیف کرد:
دو جریان سرمایه مجزا وجود دارد. سرمایه نهادی که شروع به سرمایهگذاری سنگین در کریپتو در تمام کلاسهای دارایی کرده بود و سپس جریانهای خرد. سرمایه نهادی همیشه ابتدا به عوامل کلان توجه میکند و هنگامی که بازارها تغییر میکنند، کریپتو همچنان به عنوان یک دارایی پرریسک تلقی میشود. در همین حال، سرمایه سفتهبازی کوتاهمدت در سه ماهه چهارم افزایش یافت. این رفتار حرکات صعودی را ضعیف نگه میدارد.
تحلیل تکنیکال اتریوم
اولین حمایت کلیدی نزدیک به ۲,۲۵۰ دلار قرار دارد. بعد از آن، محدوده ۲,۱۶۰ دلار بسیار مهم است. این محدوده نشاندهنده کف اخیر است و به مرز پایینی کنج نزولی نزدیکتر است. شکست تاییدشده زیر این منطقه، ساختار صعودی قیمت اتریوم را تضعیف خواهد کرد. اگر ۲,۱۶۰ دلار و همچنین خط روند پایینی کنج شکست بخورد، ریسک سقوط اتریوم تا منطقه ۱,۵۴۰ دلار (یک سطح کلیدی فیبوناچی برای کاهش قیمت) افزایش مییابد.
اینجاست که یک اصلاح عمیقتر میتواند رخ دهد. در سمت صعودی، اتریوم باید ۲,۶۹۰ دلار را بازیابی کند تا ساختارش را تغییر دهد. تنها یک حرکت پایدار بالای ۲,۶۹۰ دلار نشان میدهد که خریداران در حال گرفتن کنترل بازار هستند. تا آن زمان، روند صعودی بین ۲,۲۵۰ و ۲,۶۹۰ دلار احتمالاً با فشار فروش سنگینی مواجه خواهد شد. تا زمانی که ETH در این محدوده گرفتار باشد، هر بازگشت ریسک تبدیل شدن به یک فرصت خروج دیگر را دارد.
