بحث بیت کوین در برابر طلا در چند ماه اخیر با بازبینی سرمایهگذاران نسبت به خطرات تورمی و مسیر آینده سیاست پولی، داغتر شده است.
خلاصه خبر
- با این حال به گفته یک استراتژیست بازار، این شکاف اکنون فراتر از پوشش ریسک گسترش یافته است.
- از نظر او، این موضوع منعکسکننده چیزی بسیار بزرگتر است: مسیر حرکت اقتصاد آمریکا.
به گزارش بیاینکریپتو، جیمز ئی. تورن، استراتژیست ارشد بازار در ولینگتون-آلتوس، این دو دارایی را به عنوان پیشبینیهای متضاد بر مسیر حرکت اقتصاد ایالات متحده معرفی کرد. او گفت:
برای اطلاع: رشد بیت کوین به معنی موفقیت ترامپ است. رشد طلا به معنی شکست آمریکا است.
این استراتژیست توضیح داد که طلا، از نظر او به چیزی تبدیل شده که او آن را «حکم» توصیف کرد. او استدلال کرد که به جای صرفاً محافظت در برابر تورم یا نوسانات، افزایش تقاضای طلا نشاندهنده عدم اعتماد به «انقلاب اقتصادی ترامپ» و توانایی سیاستگذاران برای اصلاح اقتصادی است که زیر بار بدهیهای بیش از حد قرار دارد.
به گفته تورن، سرمایهگذارانی که به سمت طلا هجوم میبرند، عملاً فکر میکنند که ایالات متحده مسیر گسترش پولی، انباشت بدهی و کاهش ارزش پول را ادامه خواهد داد. او تاکید کرد:
این اعتراف گارد قدیمی است که تنها یک راه خروج از اهرمهای مالی بیش از حد میبینند: چاپ پول، کاهش ارزش و امیدواری به اینکه این روند قطع نشود. ترامپ، بسنت و وارش ادعا میکنند که مسیر دیگری وجود دارد: اصلاح فدرال رزرو، پایان دادن به یارانه ذخایر راکد، توقف پرداخت به بانکها برای نگهداری پول نقد و مجبور کردن سرمایه از داراییهای خزانه بیثمر به اقتصاد مولد که جایگاه واقعی آن است.
در مقابل، تورن بیت کوین را به عنوان یک «پرچم موفقیت سفتهبازانه» معرفی کرد. او اظهار داشت وضوح نظارتی برای بخش کریپتو، از جمله تدابیری مانند قانون پیشنهادی CLARITY، در کنار تغییرات گستردهتر سیاست، ایالات متحده را به عنوان یک مرکز جهانی کریپتو قرار خواهد داد.
در این چشمانداز دوگانه از آینده، طلا نشاندهنده تردید در توانایی آمریکا برای رهایی از فشارهای مالی فزاینده از طریق رشد است. در حالی که بیت کوین منعکسکننده اطمینان به این است که رشد مبتنی بر اصلاحات میتواند بار واقعی بدهی را کاهش دهد. تورن اشاره کرد:
اگر برنامه ترامپ کار کند، اگر رشد، مقرراتزدایی و هدایت مجدد سرمایه به جای از بین بردن تورم، شروع به کاهش بار واقعی بدهی کند، وال استریت باید هدف خود را دوباره کشف کند: ایجاد اعتبار برای سازندگان، نه اجاره برای دارندگان اوراق قرضه. سپس کسانی که برای سقوط به سمت طلا هجوم بردند، با یک تسویه حساب وحشیانه روبرو خواهند شد: «پناهگاه امن» آنها به عنوان یک ادای احترام درخشان و بیاثر به یک اشتباه محاسباتی بزرگ خواهد ایستاد؛ اینکه آمریکا شکست خواهد خورد، درست همان لحظه که رهبرانش تصمیم گرفتند آن را به موفقیت برسانند.
روایت پناهگاه امن بودن بیت کوین زیر ذرهبین
این اظهارات در زمانی مطرح میشود که طلا در بحبوحه عدم اطمینان اقتصادی و با وجود نوسانات، افزایش یافته است. از سوی دیگر، بیت کوین افتهای قابل توجهی را تجربه کرده که بحث درباره روایت ذخیره ارزش آن را دوباره شعلهور کرده است.
معاملهگری به اسم ران نونر اخیراً نگرانیهایی را در مورد واکنش بیت کوین در دورههای استرس و عدم اطمینان واقعی بازار مطرح کرده است. او گفت:
برای اولین بار در ۱۲ سال، من در حال زیر سوال بردن تز بیتکوین هستم. ما برای تایید ETF جنگیدیم. ما برای دسترسی نهادی جنگیدیم. ما آن را در داخل سیستم میخواستیم. اکنون همینطور است. دیگر چیزی برای جنگیدن وجود ندارد.
نونر استدلال کرد که دورههایی با اختلافات تعرفهای، تنشهای ارزی و بیثباتی مالی، آزمونی واقعی برای روایت پناهگاه امن بودن بیت کوین ارائه دادند. با این حال در طول این دورهها، به نظر میرسید جریانهای سرمایهگذار طلا را به داراییهای دیجیتال ترجیح دادند.
با تأیید صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) و در دسترس بودن گسترده کانالهای نهادی، دسترسی به بیتکوین دیگر یک محدودیت ساختاری نیست. این موضوع یک توضیح دیرینه را برای عملکرد ضعیف در طول رویدادهای استرسزا از بین میبرد.
او همچنین به مشارکت کمرنگ سرمایهگذاری و ضعف مومنتوم سفتهبازی در مقایسه با چرخههای قبلی اشاره کرد. در حالی که این به معنای یک فروپاشی ساختاری برای بیت کوین نیست، او اظهار داشت که این سوالاتی را در مورد اینکه آیا تز سرمایهگذاری آن به همان وضوح گذشته باقی مانده است، مطرح میکند.
