قیمت اتریوم اطراف ۲٬۰۰۰ دلار نوسان میدهد اما سوال اصلی اینجاست که آیا روند صعودی آن شروع شده است؟
خلاصه تحلیل
- اتریوم همچنان از نظر شاخص Total Value Locked (کل ارزش سرمایه قفلشده) اول است.
- تورم ETH به ۰.۸ درصد رسیده و فعالیتهای آنچین کاهش یافته است.
به گزارش کوین تلگراف، قیمت اتریوم بعد از سقوط ۴۳ درصدی در ۹ روز گذشته توانست تا سطح ۲,۱۰۰ دلار رشد کند. این سقوط منجر شد قیمت اتریوم روز جمعه به سطح ۱,۷۵۰ دلار برسد. با وجود جهش ۲۲ درصد پس از رسیدن به سطح مذکور، بازار مشتقات ETH هنوز ترس سرمایهگذاران از کاهش بیشتر قیمت را نشان میدهد. به همین خاطر با توجه به شرایط کلان اقتصادی، احتمال حفظ روند صعودی کوتاهمدت برای ETH ضعیف باقی مانده است.
قراردادهای فیوچرز ماهانه ETH در روز دوشنبه با ۳ درصد پرمیوم نسبت به بازار اسپات معامله شدند که پایینتر از حد خنثی ۵ درصد است. این امر نشان میدهد که معاملهگران اتریوم در یک ماه گذشته دید صعودی قوی نداشتهاند. مگر اینکه خریداران وارد شوند و ریسکپذیری خود را در این سطوح نشان دهند، کنترل بازار همچنان در دست فروشندگان خواهد بود.
اتریوم در سال ۲۰۲۶ نسبت به کل بازار رمزارزها ۹ درصد عملکرد ضعیفتری داشته است و سرمایهگذاران در حال بررسی علت خروج سرمایه هستند. کاهش علاقه به برنامههای غیرمتمرکز (DApps) فقط محدود به اتریوم نیست. با این حال اتریوم همچنان در TVL و تولید کارمزد، بهویژه در راهکارهای لایه دوم، پیشتاز بازار است.
سپردهها در لایه پایه اتریوم ۵۸ درصد از کل صنعت بلاک چین را تشکیل میدهند و با احتساب بیس، Arbitrum و Optimism این رقم بیش از ۶۵ درصد است. برای مقایسه، بزرگترین برنامه سولانا کمتر از ۲ میلیارد دلار سپرده دارد، در حالی که بزرگترین DApp در لایه پایه اتریوم بیش از ۲۳ میلیارد دلار TVL دارد. حتی Jupiter سولانا نمیتواند در میان ۱۴ برنامه برتر اتریوم قرار گیرد.
رشد عرضه اتریوم و یارانههای لایه ۲ همچنان مشکلساز هستند
لایه پایه اتریوم با تولید ۱۹ میلیون دلار کارمزد شبکه طی ۳۰ روز در رتبه سوم قرار گرفت. در حالی که اکوسیستم لایه دوم ۱۴.۶ میلیون دلار دیگر به آن کمک کرد. اتریوم به دلیل یارانه سنگین برای مقیاسپذیری از طریق رولآپهای آپتیمیستیک مورد انتقاد قرار گرفته است. راهبردی که خود ویتالیک بوترین اعتراف کرد نیاز به تنظیم بیشتر دارد. او روز سهشنبه ادعاکرد که شبکه باید مقیاسپذیری لایه پایه را در اولویت قرار دهد.
به گفته بوترین، مسیر لایه ۲ به سمت غیرمتمرکزسازی دشوارتر از حد انتظار ظاهر شد. راهحلهای کنونی بنابر گزارشها به پلهای کنترلشده توسط چند امضایی متکی هستند که استانداردهای امنیتی مورد نیاز دیدگاه اصلی اتریوم را برآورده نمیکنند. بوترین اشاره میکند که این پایان کار برای لایه ۲ نیست. زیرا تقاضا برای شبکههایی که ویژگیهای حریم خصوصی و طراحیهای خاص برنامه را ارائه میدهند، به ویژه برای موارد استفاده غیرمالی، همچنان وجود خواهد داشت.
بخشی از ناامیدی سرمایهگذاران را میتوان با شکست راهبرد اتریوم برای تبدیل شدن به یک دارایی ضدتورمی توضیح داد. این خود یک اثر ثانویه کاهش فعالیت شبکه اتریوم است. مکانیزم سوزاندن داخلی به تقاضای پردازش دادههای لایه پایه بستگی دارد. گفتنی است که بدون آن، افزایش خالصی در عرضه اتریوم وجود خواهد داشت. رشد سالانه کل اتریوم صادرشده در ۳۰ روز گذشته هم به ۰.۸ درصد رسیده که جهشی قابل توجه نسبت به یک سال قبل است. در آن زمان تورم ETH حدود ۰ درصد بود.
معاملهگران اتریوم همچنان شک دارند که یک رشد پایدار در کوتاهمدت به دلیل افزایش عدم قطعیت در بازار کار ایالات متحده و پایداری بلندمدت سرمایهگذاریها در زیرساخت هوش مصنوعی، بتواند رخ دهد. در نتیجه، بازارهای ضعیف مشتقات اتریوم بازتابی از ریسکگریزی عمومی و کاهش فعالیت زنجیرهای هستند. عواملی که احتمالاً به زمان بیشتری برای ثبات نیاز دارند.
