طلا روز سهشنبه به زیر ۴٬۱۰۰ دلار رسید که تقریباً ۲۶ درصد نسبت به رکورد بالای ۵,۵۹۸ دلاریاش در ماه ژانویه (دی) کمتر است. اما سوال اینجاست که چرا این فلز همچنان در حال سقوط است و در کجا ممکن است به کف قیمت خود برسد.؟
خلاصه تحلیل
- بازارها احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه سپتامبر را ۵۸ درصد ارزیابی میکنند که این امر طلا را تحت فشار قرار میدهد.
- الگوی سر و شانه در نمودار هفتگی، در صورت تایید، قیمت ۲۵۷۵ تا ۲۷۵۰ دلار را هدف قرار میدهد.
به گزارش بیاینکریپتو، پنج نیروی فاندامنتال همچنان بر طلا فشار میآورند. در همین حال، نمودارهای هفتگی و روزانه به اهداف نزولی عمیقتری اشاره دارند.
چرا طلا در حال کاهش است؟
از اواخر فوریه (بهمن) قیمت انرژی در سراسر جهان افزایش یافت. در نتیجه، تورم ایالات متحده در ماه ژوئن (خرداد) به ۴.۲ درصد رسید که بالاترین سطح آن در سه سال گذشته است. این جهش تورم، روایت فدرال رزرو را تغییر داد. بازارها دیگر انتظار کاهش نرخ بهره را ندارند و اکنون به سمت دیگری متمایل شدهاند.
معاملهگران احتمال ۴۷.۱ درصدی را برای افزایش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در ماه سپتامبر (شهریور) را در معاملات خود قیمتگذاری میکنند. ۱۱.۱ درصد دیگر انتظار یک حرکت ۰.۵ درصدی را دارند، بنابراین شانس انقباض در مجموع تقریباً ۵۸ درصد است.
نرخهای بالاتر به طلا آسیب میرساند زیرا این فلز هیچ بازدهی ندارد. بنابراین، هرگونه افزایش در انتظارات برای بالا رفتن نرخ بهره، هزینه نگهداری آن را افزایش میدهد.
محرکهای دوم و سوم، محرک اول را تقویت میکنند. درگیریهای ژئوپلیتیکی باعث تقویت دلار آمریکا شد و طلا معمولاً در خلاف جهت آن حرکت میکند.
سرمایهگذاران صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) لایه چهارم فشار را اضافه میکنند. دادههای شورای جهانی طلا نشان میدهد که ETFهای طلا در ماه مه (اردیبهشت) ۱۶ تن از دست دادهاند و بازخریدها در ماه ژوئن نیز ادامه داشته است. در حال حاضر حدود ۲۹۸ تن از طلای ETFها با نزدیک به ۴,۰۰۰ دلار در ضرر قرار دارند که ممکن است مانع از هرگونه افزایش قیمت شود.
نمودار زیر این تغییر جهت در تقاضا را نشان میدهد. جریانهای ۹۰ روزه متحرک در اواخر فوریه به نزدیک ۳۰ میلیارد دلار رسیدند. از آن زمان، این جریانها به بین منفی ۵ میلیارد دلار تا منفی ۱۰ میلیارد دلار کاهش یافتهاند.
در نهایت، سرمایهگذاران دوباره به سمت سهام فناوری چرخیدهاند و سرمایه را از داراییهای تدافعی خارج کردهاند.
با این حال، تصویر کاملاً یکطرفه نیست. بانکهای مرکزی در سهماهه اول به طور خالص ۲۴۴ تن طلا خریداری کردند که بالاتر از میانگین پنجساله آنها است.
کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، نیز پس از دادههای ضعیف مشاغل در ماه ژوئن، سیگنال داد که هیچ عجلهای برای افزایش نرخ بهره وجود ندارد. جیپی مورگان همچنان قیمت ۴,۵۰۰ دلار را تا سهماهه چهارم پیشبینی میکند، در حالی که گلدمن ساکس هدف ۴,۹۰۰ دلار را تا پایان سال در نظر دارد.
نمودار هفتگی خطر شکست الگوی سر و شانه را نشان میدهد
طلا از زمان اوج خود در ماه ژانویه، سقفهای پایینتر و کفهای پایینتری را ثبت کرده است. در نمودار هفتگی، این کاهش یک الگوی سر و شانه را تشکیل داده است. شانه چپ در حدود ۴,۵۰۰ دلار در اکتبر ۲۰۲۵ (مهر ۱۴۰۴) قیمتگذاری شد. سر، رکورد ۵,۵۹۸ دلار را نشان میدهد و شانه راست در نزدیکی ۴,۸۵۰ دلار در ماه آوریل (فروردین) به اوج خود رسید.
خط گردن این الگو از کفهای نوامبر ۲۰۲۵ (آبان ۱۴۰۴) به سمت ۴,۲۰۰ دلار بالا میرود و قیمت دقیقاً روی همان خط معامله میشود. اگر یک کندل هفتگی به طور قاطع زیر آن بسته شود، هدف اندازهگیری شده بین ۲,۵۷۵ تا ۲,۷۵۰ دلار قرار میگیرد.
این منطقه تقریباً ۳۵ درصد پایینتر از سطوح فعلی قرار دارد و در حال حاضر عمیقترین هدف نزولی باقی میماند.
پیش از آن، محدوده ۳,۳۰۰ تا ۳,۴۰۰ دلار حمایت قوی ارائه میدهد. طلا به مدت چهار ماه در سال ۲۰۲۵ قبل از صعود سهموی خود در آنجا انباشته شد.
مومنتوم (شتاب) نیز به سناریوی نزولی میافزاید. برای اولین بار از سال ۲۰۲۴، طلا زیر میانگین متحرک ۲۰ هفتهای خود معامله میشود. این میانگین از کل روند صعودی حمایت کرده بود. با این حال، جهش بازیابی در ماه مه را پس زد و اکنون شیب نزولی دارد.
پیشبینی قیمت طلا به مقاومت ۴,۳۰۰ دلاری بستگی دارد
نمودار روزانه داستان مشابهی را بیان میکند. از زمان ثبت رکورد بالا، طلا در یک کانال موازی نزولی حرکت کرده و به آن پایبند بوده است. خط میانی این کانال در حال حاضر به عنوان یک حمایت موقت در نزدیکی ۴,۱۴۱ دلار عمل میکند.
این خط میانی قبلاً دو بار، در ماه فوریه و مارس، شکسته شده است. هر شکست، قیمت را به باند پایینی کانال فرستاد. شکست سوم میتواند این مسیر را تکرار کند. انتظار میرود تا اواخر تابستان، باند پایینی از منطقه حمایتی ۳,۳۰۰ تا ۳,۴۰۰ دلار عبور کند که حدود ۲۰ درصد پایینتر از قیمت فعلی است.
مقاومت به وضوح تعریف شده است. منطقه ۴,۳۰۰ تا ۴,۴۰۰ دلار از ماه ژانویه تا اوایل ژوئن از طلا حمایت کرد. سپس به مقاومت تبدیل شد و تلاش برای بازیابی در اواسط ژوئن را پس زد.
اندیکاتور سوپرترند (Supertrend) نیز از زمان بالاترین قیمت تاریخ همچنان قرمز باقی مانده است.
دو کاتالیزور میتوانند جهتگیری ماه جولای (تیر) را تعیین کنند. فدرال رزرو صورتجلسه نشست ماه ژوئن خود را این هفته منتشر میکند و شانس افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر با انتشار هر داده تغییر خواهد کرد. در همین حال، کاهش تنشهای ژئوپلیتیکی میتواند قیمت انرژی را کاهش داده و احتمال کاهش نرخ بهره را احیا کند.
بنابراین، چشمانداز ماه ژوئیه به دو سطح تقلیل مییابد. کلوز کندل روزانه قیمت بالای ۴,۴۰۰ دلار، کانال را میشکند و ساختار نزولی را به چالش میکشد. در مقابل، کلوز کندل هفتگی قیمت زیر خط گردن، هدف الگوی سر و شانه را در نزدیکی ۲,۵۷۵ دلار فعال میکند.
