این ادغام که شامل انتقال شبکه‌ی اتریوم از مکانیزم اجماع اثبات کار (PoW) به سیستم اثبات سهام (PoS) بود، به عنوان یکی از مهم‌ترین ارتقاها در تاریخ اتریوم در نظر گرفته می‌شود. با رسیدن به مرز 8 ماهه از این رویداد مهم، پیامدهای بلندمدت ادغام شروع به آشکار شدن کرده است.

 

خلاصه خبر

  • امروز 240 روز از انتقال اتریوم به مکانیزم اجماع اثبات سهام می‌گذرد.
  • از آن زمان، کل عرضه‌ی ETH، 0.213٪ کاهش یافته است.
  • با روشن شدن هرچه بیشتر پویایی عرضه‌ی اتریوم پس از ادغام، نگرانی‌هایی در مورد کاهش تورم بلندمدت ETH در حال ظهور است.
  • امروز ۲۴۰ روز از رویدادی می‌گذرد که جامعه‌ی اتریوم آن را به عنوان “ادغام” می‌شناسد و اکنون اثرات آن بر کل عرضه‌ی ETH قابل مشاهده است.

 

کاهش عرضه‌ی ETH

داده‌های ultrasound.money نشان می‌دهد که از زمان ادغام تقریباً 650000 ETH سوزانده شده است، در حالی که نزدیک به 424000 ETH جدید استخراج شده است که منجر به تغییر عرضه‌ی خالص تقریباً -226000 ETH شده است.

از منظر عرضه‌ی کل، این نشان‌دهنده‌ی کاهش 0.213 درصدی یا کاهش سالانه‌ی 0.285 درصدی است.

ultrasound.money تخمین می‌زند که اگر ادغام صورت نمی‌گرفت کل عرضه ETH در همان دوره حدود 3.244٪ در سال افزایش داشت.

این کاهش عرضه برای دارندگان بلندمدت اتر خبر مثبتی است، زیرا نشان‌دهنده‌ی تغییر به سمت کاهش تورم است.

پس از سال‌ها افزایش عرضه، نرخ سوخت بالاتری که در 240 روز گذشته مشاهده شد، نشان‌دهنده‌ی مسیری به سمت کاهش عرضه‌ی کلی ETH است که به طور بالقوه منجر به افزایش قیمت آن می‌شود.

تغییر در پویایی عرضه پس از ادغام اتریوم را می‌توان به جایگزینی ماینرها با اعتباردهنده‌ها نسبت داد.

اعتباربخش‌ها در مقایسه با ماینرها تحت سیستم اثبات کار (PoW) قبلی پاداش‌های کمتری دریافت می‌کنند.

قبل از انتقال، ماینرها حدود 13000 ETH در روز صادر می‌کردند. این در حالیست که از زمان ادغام، تقریباً تنها 1700 ETH در روز به سهام‌دارانی که گره‌های اعتبارسنجی را اجرا می‌کنند، داده شده است.

علاوه بر مکانیسم پاداش کمتری که توسط اجماع اثبات سهام (PoS) معرفی شده است، نرخ سوختن بالاتر نیز در کاهش تورم ETH نقش دارد.

 

تکامل مکانیک اتریوم

پویایی عرضه‌ی اتریوم در دوره‌ی اثبات سهام (PoS) در ماه‌های پس از ادغام حالا واضح‌تر شده است و سؤالاتی در مورد پایداری اقتصاد کاهشی تورم در شبکه ایجاد کرده است.

طبق مفروضات فعلی، انتشار ETH به عنوان نسبتی از عرضه‌ی در گردش افزایش خواهد یافت تا زمانی که با نرخ اتر سوزانده‌شده مطابقت داشته باشد.

این همگرایی در نهایت منجر به تعادل در عرضه‌ی در گردش می‌شود، جایی که صدور برابر با نرخ سوختن است.

بر اساس میانگین جوایز استیکینگ و نرخ سوختن در حال حاضر، پیش‌بینی می‌شود تقریباً 709000 ETH در هر سال ایجاد و از بین می‌رود.

مدل‌های ریاضی نشان می‌دهند که کل عرضه‌ی در گردش به تعادل بین 27.3 و 49.5 میلیون ETH خواهد رسید.

با در نظر گرفتن عرضه‌ی بیش از 120 میلیون ETH فعلی، در صورت تداوم این روند، کل عرضه کاهش می‌یابد.

با توجه به مفروضات مربوط به تعادل، انتظار می‌رود که سیر کاهش تورم برای چندین سال ادامه یابد.