محرک‌های بانک مرکزی چین و واکنش سرمایه‌گذاران جهانی نسبت به نگرانی‌های رکود تعیین خواهد کرد که آیا آلت سیزن ادامه پیدا می‌کند یا نه.
خلاصه خبر
- محرک اقتصادی بانک مرکزی چین می‌تواند نقدینگی را به سمت بازار رمزارزها هدایت کند.
- افزایش بازده اوراق خزانه آمریکا نشان می‌دهد ریسک‌گریزی کاهش یافته است.
به گزارش کوین تلگراف، بانک‌های مرکزی معمولاً برای تحریک رشد اقتصادی، نرخ بهره را کاهش می‌دهند یا شرایط ویژه‌ای برای تأمین مالی ایجاد می‌کنند و عملاً عرضه پول را افزایش می‌دهند. این روند به نفع دارایی‌های پرریسکی مانند سهام و ارزهای دیجیتال تمام می‌شود. اکنون سوال این است که آیا بانک مرکزی چین می‌تواند نقدینگی لازم برای رشد آلت کوین‌ها را فراهم کند یا خیر.
محرک اقتصادی به سود بازار ارزهای دیجیتال است!
گزارش ماه مارس ۲۰۲۵ (اسفند ۱۴۰۳) شرکت 21Shares نشان داد که همبستگی قیمت بیت کوین با نقدینگی جهانی به ۹۴ درصد رسیده است. این عدد بالاتر از همبستگی آن با شاخص S&P 500 یا طلا است.
طبق داده‌ها، در حال حاضر پایه پولی (M0) آمریکا ۵.۸ تریلیون دلار است. پس از آن منطقه یورو با ۵.۴ تریلیون دلار، چین با ۵.۲ تریلیون دلار و ژاپن با ۴.۴ تریلیون دلار قرار دارند. با توجه به اینکه چین ۱۹.۵ درصد از تولید ناخالص داخلی جهان را به خود اختصاص می‌دهد، تصمیمات پولی این کشور حتی در شرایطی که سیاست‌های فدرال رزرو آمریکا تیتر اصلی اخبار است، همچنان حیاتی باقی می‌ماند.
روز پنجشنبه، چین گزارش داد که فروش خرده‌فروشی در ماه جولای (تیر) نسبت به ماه قبل ۰.۱ درصد کاهش داشته است. برآوردهای گلدمن ساکس نیز نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاری در دارایی‌های ثابت در جولای نسبت به سال قبل ۵.۳ درصد کاهش یافته که شدیدترین افت از مارس ۲۰۲۰ (اسفند ۱۳۹۹) تاکنون است. در همین حال، تولید صنعتی تنها ۰.۴ درصد رشد داشته است. نرخ بیکاری شهری چین هم در جولای به ۵.۲ درصد رسیده که نسبت به ۵ درصد ماه ژوئن (خرداد) افزایش یافته است.
چانگ شو (Chang Shu) و اریک ژو (Eric Zhu)، تحلیلگران بلومبرگ اکونومیکس، اشاره کردند که بانک مرکزی جمهوری خلق چین (PBOC) می‌تواند از سپتامبر (شهریور) اقدامات محرک اقتصادی را آغاز کند. همچنین اقتصاددانان نومورا (Nomura) و کومرز بنک (Commerzbank) نیز بر این باورند که اتخاذ سیاست‌های حمایتی قوی‌تر تنها مسئله زمان است. با این حال، حتی اگر بانک مرکزی چین رویکرد انبساطی‌تری اتخاذ کند، سرمایه‌گذاران رمزارزها ممکن است در صورت تشدید ترس از رکود جهانی با احتیاط بیشتری عمل کنند.
افت اعتماد مصرف‌کنندگان آمریکا موجب ترس جدی در بازار نشده است
نظرسنجی دانشگاه میشیگان که روز جمعه منتشر شد نشان می‌دهد ۶۰ درصد آمریکایی‌ها انتظار دارند نرخ بیکاری در سال آینده بدتر شود؛ سطحی که آخرین بار در بحران مالی ۲۰۰۸–۲۰۰۹ دیده شده بود. با این وجود، بازارها همچنان مقاوم مانده‌اند. شاخص S&P 500 به اوج تاریخی جدیدی رسید و بازده اوراق خزانه ۵ ساله نیز افزایش یافت؛ نشانه‌ای از اینکه سرمایه‌گذاران همچنان خوش‌بین هستند.
معمولاً با افزایش ترس از رکود، تقاضا برای دارایی‌های تضمین‌شده توسط دولت آمریکا بیشتر می‌شود و سرمایه‌گذاران حتی بازدهی کمتر را هم می‌پذیرند. پس از آنکه بازده اوراق ۵ ساله در ۴ آگوست (۱۳ مرداد) به ۳.۷۴ درصد رسید (کمترین سطح سه ماهه)، جمعه دوباره تا ۳.۸۳ درصد بالا رفت. این حرکت نشان می‌دهد که معامله‌گران کمتر از قبل ریسک‌گریز هستند. همین موضوع می‌تواند فضا را برای رشد مجدد ارزش بازار آلت کوین‌ها باز کند.
اگر چین محرک‌های قوی‌تری را به اجرا بگذارد، این نقدینگی اضافی می‌تواند جرقه‌ای برای چرخش گسترده سرمایه به سمت دارایی‌های پرریسک باشد. در چنین سناریویی، فشار حمایتی بانک مرکزی چین احتمالاً برای رساندن ارزهای دیجیتال به اوج‌های تاریخی جدید کافی خواهد بود.
