خوش‌بینی بی‌سابقه تحلیلگران برای تایید ETFها آلت‌کوین‌ها! زمان رشد بالاخره رسید؟

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) دیروز اعلام کرد که دارایی‌های کریپتویی مبتنی بر اثبات کار (PoW) مشمول قوانین اوراق بهادار نیستند. بر اساس این شفاف‌سازی و اقدامات اخیر کمیسیون، تحلیل‌گران پیش‌بینی می‌کنند که SEC تا پایان سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ چندین ETF آلت کوین را به‌ طور هم‌زمان تایید می‌شود.

خلاصه خبر

• این روند فقط محدود به دارایی‌های PoW نیست.
• کارولین کرنشاو، یکی از کمیسیونرهای مخالف کریپتو در SEC، مخالفت خود را با این تصمیم اعلام کرد.

به گزارش بی‌این کریپتو، کارولین کرنشاو، یکی از کمیسیونرهای مخالف کریپتو در SEC، مخالفت خود را با این تصمیم اعلام کرد. او مدعی شد که این حکم دارای خلاهای قانونی زیادی است، اما بعید به نظر می‌رسد که این اعتراضات بتواند از اجرای سیاست‌های طرفدار کریپتویی جلوگیری کند.

SEC در حال زمینه‌سازی برای تأیید ETFهای بیشتر است

در بیانیه‌ای رسمی، SEC اعلام کرد که دارایی‌های مبتنی بر PoW مانند بیت کوین باید به عنوان کالا (Commodity) در نظر گرفته شوند، نه اوراق بهادار. این تصمیم می‌تواند تأثیر چشم‌گیری بر تایید ETFهای آلت کوین ها داشته باشد. بیانیه SEC تصریح می‌کند:

به نظر SEC، فعالیت‌های ماینینگ شامل عرضه و فروش اوراق بهادار نمی‌شود و شرکت‌کنندگان در این فعالیت‌ها نیازی به ثبت تراکنش‌های خود تحت قانون اوراق بهادار ندارند.

این شفاف‌سازی قانونی می‌تواند شانس تایید ETF را برای چندین آلت کوین PoW افزایش دهد. به عنوان مثال لایت کوین (LTC) که در این دسته قرار دارد، پیش از این هم احتمال بالایی برای تایید داشت. با این تصمیم، ممکن است مدیران دارایی تمایل بیشتری برای ارائه ETF برای سایر رمزارزهای PoW مانند مونرو (XMR) یا کاسپا (KAS) پیدا کنند.

اما این روند فقط محدود به دارایی‌های PoW نیست. SEC به‌طور سیستماتیک چندین دارایی را به عنوان کالا معرفی کرده است. در ماه فوریه، SEC اعلام کرد که میم کوین‌ها نیز اوراق بهادار محسوب نمی‌شوند. این امر می‌تواند موانع قانونی برای ETF دوج کوین (DOGE) را برطرف کند.

SEC قصد دارد پل اتکینز را در جایگاه جدید منصوب کند

به نظر می‌رسد SEC با این تصمیمات در حال آماده‌سازی بسترهای قانونی برای تایید ETF آلت کوین ها است. از این دیدگاه، حتی تاخیرهای اخیر ممکن است زمینه‌ای برای موفقیت‌های آینده باشد.

به عنوان مثال، SEC هفته گذشته بررسی درخواست‌های ETF سولانا (SOL) و ریپل (XRP) را به تعویق انداخت، اما کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) معاملات فیوچرز این دو دارایی را تأیید کرد و احتمال تصویب ETFهای آن‌ها را افزایش داد.

همچنین، SEC پرونده خود علیه ریپل را کنار گذاشت. تمامی این اقدامات نشان می‌دهد که موانع قانونی برای ورود صندوق‌های سرمایه‌گذاری آلت کوین به بازارهای نهادی در حال حذف شدن است.

هفته آینده مجلس سنا جلسات بررسی شرایط پل اتکینز، گزینه پیشنهادی دونالد ترامپ برای ریاست SEC، را آغاز خواهد کرد. اگر تا موعد بررسی درخواست‌های جدید ETF اتکینز در این جایگاه منصوب شود، احتمال تصویب چندین ETF آلتک وین افزایش خواهد یافت.

مارک اویدا (رییس موقت SEC) و هستر پیرس (یکی از کمیسرهای SEC) نیز در حال شفاف‌سازی مرزهای بین اوراق بهادار و کالاها هستند که می‌تواند روند تایید صندوق‌های مذکور را تسهیل کند.

مخالفت دوباره کرنشاو

در هر صورت تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که SEC در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ چندین ETF آلت کوین را تصویب خواهد کرد. با این حال، کارولین کرنشاو همچنان مخالف این تغییرات است. او که اخیراً از مواضع SEC در حمایت از ارزهای دیجیتال انتقاد کرده بود، این تصمیم را نیز زیر سوال برد و گفت:

در میان یادداشت‌های این بیانیه، مشخص می‌شود که برای تعیین ماهیت یک فعالیت ماینینگ هنوز نیاز به تحلیل تست هاوی وجود دارد. امیدوارم سرمایه‌گذاران و فعالان بازار، این بیانیه را بیش از آنچه که هست تعبیر نکنند.

کرنشاو معتقد است که استدلال SEC پر از خلأهای قانونی است و تضمین نمی‌کند که آلت کوین های PoW از قوانین اوراق بهادار معاف باشند. او همچنین اشاره کرد که این دهمین تفسیر غیرالزام‌آور SEC در ۹ هفته گذشته است، اما مستقیماً همکارانش را به جانبداری از صنعت رمزارزها متهم نکرد.