سیزدهمین هفته‌نامه مجله نوبیتکس: بیت کوین در سایه آتش بس چین و آمریکا؛ امیدی به آلت سیزن هست؟

هفته قبل بازارهای مالی واکنش مثبتی به توافق ۹۰ روزه آمریکا و چین، نشان دادند. شاخص‌های سهام رشد کردند و گمانه‌زنی‌ها درباره کاهش نرخ بهره در آمریکا شدت گرفت. در نگاه اول، این آتش‌ بس تجاری بازتنظیم روابط اقتصادی میان دو قدرت بزرگ جهان تلقی شد اما آنچه در لایه‌های زیرین پنهان مانده، تأثیرات احتمالی این توافق بر دارایی‌های پرریسک، به‌ویژه بازار کریپتو است.

سرمایه‌گذاران حرفه‌ای اکنون با پرسش‌هایی جدی مواجه‌اند: آیا کاهش تنش‌های تجاری منجر به افزایش ریسک‌پذیری و جذب سرمایه به بازار کریپتو خواهد شد؟ یا برعکس، این صلح موقت زمینه‌ساز موج جدیدی از نوسانات در فضای کریپتو می‌شود؟

در این گزارش، به بررسی تحولات اخیر بازارهای کلان، بازتاب آن در بازار بیت کوین و آلت کوین‌ها و نشانه‌های پنهانی می‌پردازیم که می‌توانند جهت حرکت سرمایه در ماه‌های آینده و حتی آلت سیزن را مشخص کنند.

آتش‌بس تعرفه‌ای بین آمریکا و چین

آمریکا و چین توافق کردند که برای ۹۰ روز تعرفه‌های متقابل و سنگین خود را متوقف کنند. در این چارچوب، تعرفه‌های آمریکا بر کالاهای چینی از ۱۴۵ درصد به ۳۰ درصد و تعرفه‌های چین بر کالاهای آمریکایی از ۱۲۵ درصد به ۱۰ درصد کاهش یافت.

ترامپ ادعا کرد که این توافق یک «بازتنظیم کامل» است. این خبر باعث رشد بازارهای سهام جهانی شد و موسساتی مانند گلدمن ساکس احتمال وقوع رکود اقتصادی در آمریکا را از ۴۵ درصد به ۳۵ درصد کاهش دادند. با این حال، رسانه‌های چینی این دوره ۹۰ روزه را کوتاه دانستند و تحلیلگران انتظار دارند تعرفه‌ها تا اواخر ۲۰۲۵ در سطح ۳۰ درصد باقی بمانند. این اتفاق به شدت می‌تواند صادرات چین را تحت فشار قرار دهد.

شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) در آوریل ۲۰۲۵ (فروردین) به ۲.۳ درصد رسید و نسبت به ۲.۴ درصد ماه قبل و پیش‌بینی‌ها کمتر بود. این شاخص در حال حاضر به کف خود از فوریه ۲۰۲۱ رسیده‌ است. به طور کلی قیمت مواد غذایی به‌ویژه تخم‌مرغ کاهش محسوسی داشته اما هزینه‌های مهمی مثل اجاره و بیمه هنوز روند نزولی مشخصی ندارد. 

با این حال، اقتصاددانان هشدار دادند که تعرفه‌های ترامپ (حتی پس از توافق موقت مذکور) ممکن است Core CPI را تا پایان سال به ۳.۵ درصد برساند. به نظر آن‌ها فشار این تعرفه‌ها در اصل از فصل تابستان مشخص می‌شود. گفتنی است که هفته‌های قبل هم فدرال رزرو نرخ بهره را ثابت نگه داشت و دلیل آن را «نااطمینانی‌های ناشی از تعرفه‌ها» عنوان کرد.

با انتشار داده‌های مذکور، بازار اوراق خزانه آمریکا رشد کرد و امیدها به ۲ نوبت کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵ افزایش یافت. بازده اوراق دو تا ده ساله نیز کاهش یافت. البته مقامات فدرال به دلیل احتمال شوک‌های عرضه ناشی از تعرفه‌ها با احتیاط عمل می‌کنند. جروم پاول، رییس فدرال رزرو، هم نسبت به «شوک‌های عرضه پایدار» و نوسانات بالاتر تورم هشدار داد.

در انگلستان، تولید ناخالص داخلی طی سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۵ رشد ۰.۷ درصدی را ثبت کرده که بالاتر از پیش‌بینی‌ها بود. با این حال در ژاپن شاخص تولید ناخالص داخلی طی سه‌ماهه اول ۲۰۲۵ با نرخ سالانه ۰.۷ درصد کاهش یافت که بدتر از پیش‌بینی‌های منفی ۰.۲ درصدی بود. این اتفاق باعث شد که نگرانی‌های زیادی نسبت به ایجاد رکود (به خاطر کاهش صادرات، کاهش مصرف داخلی و تهدیدهای تعرفه‌ای ناشی از سیاست‌های ترامپ) به وجود بیاید.

حمله سایبری به کوین بیس

صرافی کوین‌ بیس، بزرگ‌ترین صرافی کریپتو در آمریکا، اعلام کرد که مورد حمله سایبری قرار گرفته و داده‌های تعدادی از مشتریانش افشا شده است. میزان ضرر احتمالی بین ۱۸۰ تا ۴۰۰ میلیون دلار برآورد می‌شود. گزارش‌ها حاکی از آن است که هکرها به کارکنان خارجی این شرکت رشوه داده‌اند تا به اطلاعاتی مثل نام، آدرس و ایمیل کاربران دسترسی پیدا کنند. 

هکرها از کوین بیس خواستند که ۲۰ میلیون دلار باج به آن‌ها پرداخت کند؛ اما صرافی مذکور این هزینه را در قالب پاداش به افرادی پرداخت خواهد کرد که به شناسایی هویت آن‌ها کمک کنند. این حمله درست پیش از اضافه شدن کوین‌ بیس به شاخص S&P 500 فاش شد و نگرانی‌های مربوط به امنیت صنعت کریپتو را افزایش داد. حتی سهام کوین‌ بیس نیز ۷ درصد افت کرد.

نگرانی‌های مربوط به امنیت بازار کرپیتو زمانی تشدید شد که یک گزارش جدید از Solidus Labs نشان داد ۹۸.۶ درصد از توکن‌های ساخته‌شده در پلتفرم Pump.fun (در بلاک‌ چین سولانا) کلاه‌برداری یا درگیر معاملات فریبکارانه هستند. علاوه بر این تنها ۱.۴ درصد از ۷ میلیون توکن ایجادشده، نقدینگی بالای ۱٬۰۰۰ دلار دارند.

برای مثال یکی از بزرگ‌ترین پروژه‌های کلاه‌برداری، MToken بود که حدود ۱.۹ میلیون دلار ضرر را در پی داشت. حتی ویتالیک بوترین هم از Pump.fun به‌ عنوان یکی از پلتفرم‌هایی که به سفته‌بازی دامن می‌زند؛ انتقاد کرده است. در Raydium، یکی دیگر از پلتفرم‌های سولانا، ۹۳ درصد از استخرهای نقدینگی نشانه‌هایی از راگ‌پول نرم دارند. 

این راگ پول یک نوع کلاه‌برداری است که طی آن توسعه‌دهنده‌ها به‌ تدریج نقدینگی کاربران را تخلیه می‌کنند. با وجود این آمار نگران‌کننده، سولانا همچنان خانه‌ پروژه‌های قانونی و نوآورانه زیادی محسوب می‌شود؛ منتهی کاربران باید با دقت بیشتری وارد پروژه‌های جدید شوند.

جنب‌وجوش در بازار کریپتو؛ بیت‌ کوین و آلت‌ کوین‌ها آماده رکوردشکنی؟

پس از یک هفته پرنوسان، بیت کوین اندکی در حال استراحت است. این وقفه تا حدودی کاملاً به‌جا است، چراکه حرکت صعودی BTC از ۹۶٬۰۰۰ تا ۱۰۷٬۰۰۰ دلار ادامه داشته‌ است. به نظر می‌رسد بعضی از هولدرهای BTC هم در تلاش هستند سود خود را برداشت کنند. داده‌های آنچین نیز این مسئله را تایید می‌کنند اما فشار فروش  مذکور هنوز به محدوده نگران‌کننده‌ای نرسیده است.

بیت کوین روز یکشنبه دوباره تلاش کرد که از مقاومت ۱۰۵٬۰۰۰ دلاری عبور کند. در ادامه توانست تا سطح ۱۰۷٬۰۰۰ دلار نیز افزایش یابد. با این حال از این محدوده‌ها تا اطراف ۱۰۹٬۰۰۰ دلار فشار فروش زیادی وجود دارد و اگر بیت کوین موفق شود از آن عبور کند؛ ممکن است به رکورد جدیدی برسد. با این حال افزایش فشار فروش بیت کوین می‌تواند این ارز دیجیتال را به محدوده ۹۷٬۰۰۰ دلار و یا حتی ۹۳٬۰۰۰ دلار برگرداند

در هر صورت این رشد باعث شد بیت کوین بلندترین کلوز کندل هفتگی و روزانه کل تاریخ خود را ثبت کند و فاصله‌اش با رکورد تاریخی‌اش را به ۳ درصد برساند. با وجود این BTC بعد از رسیدن به این سطح دوباره کاهش یافت. البته تحلیلگران زیادی معتقدند که مسیر رکوردزنی بیت کوین به شدت هموار شده است.

در بازار آلت کوین‌ها، تحلیلگر ناشناسی به اسم «Moustache» به الگوی معکوس سر و شانه در نمودار هفتگی TOTAL3 اشاره کرد. این الگو که یک الگوی صعودی است، وضعیت کنونی را با آلت سیزن سال ۲۰۲۱ مقایسه می‌کند؛ یعنی زمانی که اکثر آلت کوین‌ها به طور میانگین ۱۷۴ درصد رشد کرده بودند. «Moustache» امیدوار است این اتفاق دوباره در بازار آلت کوین‌ها تکرار شود.

با وجود این، تحلیلگری به نام DonaXBT تاکید کرد که برای آغاز یک جهش واقعی در آلت کوین‌ها، شکست روند صعودی در دامیننس بیت کوین ضروری است. نمودار او نشان می‌دهد که سهم بیت کوین از بازار هنوز بالای ۶۰ درصد است و روند صعودی‌ آن در تایم فریم هفتگی ادامه دارد.

بعضی از تحلیلگران هم خاطرنشان کردند که ایده «مینی آلت سیزن» همچنان پابرجاست. منظور از مینی آلت سیزن، رشد بعضی از آلت کوین‌ها بسته به شرایط بازار است. به نظر تحلیلگران در چرخه فعلی بازار کریپتو، آلت کوین‌های بخش‌های مختلف بسته به ترند و شرایط کلی رشد کرده و آلت سیزن کوچک و خاص خود را تجربه می‌کنند. 

علاوه بر این بعضی از تحلیلگران تاکید کردند که بسیاری از آلت کوین‌ها هنوز به رکوردهای چرخه قبلی خود نرسیده‌اند. در نتیجه صحبت از آلت سیزن در چنین شرایطی شاید چندان منطقی به نظر نرسد. ضمن اینکه کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) هفته قبل هم بررسی ETF‌های آلت کوین‌ها را به تاخیر انداخت و امید بسیار از هولدرهای آن‌ها را از بین برد.