خیلی از معاملهگران دوست دارند بدانند که آیا هایپرلیکویید میتواند این شتاب را حفظ کند و به یک صرافی مالی جامع و ۲۴ ساعته بر بستر زیرساختهای کریپتویی تبدیل شود یا نه.
خلاصه تحلیل
- هایپرلیکویید (HYPE) امسال به یکی از قویترین پروژههای بازار کریپتو تبدیل شد.
- بایننس قصد دارد HYPE را در بازار اسپات خود لیست کند؛
به گزارش کوین مارکت کپ، هایپرلیکویید امسال به یکی از قویترین پروژههای بازار کریپتو تبدیل شده، آن هم در شرایطی که بخش بزرگی از بازار عملکرد ضعیفتری داشته است.
این پلتفرم معاملاتی غیرمتمرکز که در سال ۲۰۲۳ راهاندازی شد، ابتدا بهعنوان بستری برای معاملات آتی دائمی یا پرپچوال آنچین شناخته شد. اما از آن زمان فعالیت خود را به کالاها، بازار ارز، شرکتهای پیش از عرضه اولیه سهام، بازارهای پیشبینی و خدمات مرتبط با استیبل کوینها گسترش داده است. همزمان، شرکتهای مدیریت دارایی نیز برای عرضه صندوقهای قابل معامله در بورس مرتبط با توکن بومی این پروژه، یعنی HYPE، وارد رقابت شدهاند.
سرمایهگذاران نیز به این روند واکنش نشان دادهاند. به گفته FalconX، قیمت هایپرلیکویید در سه ماه منتهی به اواخر ماه مه ۹۴ درصد رشد کرد. پس از عرضه نخستین ETFهای HYPE در آمریکا، قیمت این توکن به رکورد تاریخی جدیدی رسید و طبق دادههای CoinMarketCap، ارزش کاملاً رقیقشده آن اکنون از ۶۵ میلیارد دلار فراتر رفته است.
مایکل ون دپوپه (Michaël van de Poppe)، بنیانگذار و مدیر ارشد سرمایهگذاری MN Capital و MN Fund، معتقد است اگر تقاضای آلت کوینها همچنان افزایش پیدا کند، قیمت این توکن میتواند به ۱۰۰ دلار یا حتی بیشتر برسد.
مسئله اصلی این است که آیا هایپرلیکویید میتواند این روند را ادامه دهد و به یک صرافی مالی جامع و شبانهروزی تبدیل شود که کاملاً بر زیرساختهای کریپتویی بنا شده باشد.
Ryan Rasmussen، مدیر تحقیقات Bitwise، گفته است که اگر این پروژه موفق شود، هایپرلیکویید میتواند به یکی از سیستمهایی تبدیل شود که بخش بزرگی از امور مالی سنتی در آینده بر بستر آن اجرا میشود. گفتنی است صرافی بایننس روز پنجشنبه اعلام کرد این توکن را در بازار اسپاتش لیست خواهد کرد.
فراتر از معاملات پرپچوال کریپتو
کسبوکار اصلی هایپرلیکویید در معاملات آتی دائمی به معاملهگران اجازه میدهد بدون تاریخ انقضا، موقعیتهای لانگ یا شورت اهرمی باز کنند.
این بخش از فعالیت پلتفرم رشد بسیار سریعی داشته است. بر اساس دادههای DefiLlama، حجم معاملات از حدود ۵۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۳ به ۲.۹ تریلیون دلار در سال ۲۰۲۵ افزایش یافته است.
هایپرلیکویید اکنون از این زیرساخت برای توسعه فعالیت خود فراتر از کریپتو استفاده میکند. سیستم HIP-3 به توسعهدهندگان شخص ثالث اجازه میدهد بازارهای پرپچوال جدید ایجاد کنند. یکی از نمونهها، قراردادی مرتبط با SpaceX از سوی Trade.xyz بود که در نخستین جلسه معاملاتی خود ۳۳ میلیون دلار حجم ثبت کرد.
هایپرلیکویید همچنین از طریق قراردادهای نتیجهمحور جدید HIP-4 وارد بازارهای پیشبینی شده است. کاربران میتوانند رویدادهایی مانند دادههای تورم آمریکا و تصمیمات فدرال رزرو را از همان حسابی معامله کنند که برای معاملات مشتقه کریپتو استفاده میکنند.
نکته مهم این است که این بازارها بهصورت شبانهروزی فعالاند و همین موضوع در زمان تعطیلی بازارهای سنتی به هایپرلیکویید مزیت میدهد.
این مزیت در ماه مارس بهخوبی دیده شد؛ زمانی که نوسانات قیمت نفت در پی تحولات مرتبط با ایران در آخر هفته شدت گرفت و معاملهگران پیش از بازگشایی بازار CME به معاملات پرپچوال نفت خام در هایپرلیکویید روی آوردند.
طبق گزارشها، JPMorgan اعلام کرده قرارداد نفت هایپرلیکویید در اوج خود به حجم معاملات روزانه ۱.۷ میلیارد دلار و ۳۰۰ میلیون دلار سود باز رسید، زیرا معاملهگران در خارج از ساعات فعالیت بازارهای سنتی به تحولات ژئوپلیتیکی واکنش نشان میدادند.
توکنی که پشت آن درآمد واقعی وجود دارد
فعالیت معاملاتی هایپرلیکویید مستقیماً به توکن HYPE متصل است. این پلتفرم بخشی از حجم معاملات را بهعنوان کارمزد دریافت میکند و حدود ۹۹ درصد این کارمزدها برای خرید HYPE از بازار آزاد استفاده میشود.
پژوهشگران 21Shares تخمین زدهاند که هایپرلیکویید در سال گذشته نزدیک به ۹۰۰ میلیون دلار درآمد ایجاد کرده است.
توافق جدید با Coinbase نیز میتواند منبع درآمد مهم دیگری برای این پروژه ایجاد کند. طبق این توافق، هایپرلیکویید بخشی از سود حاصل از ذخایر پشتوانه USDC نگهداریشده در این پلتفرم را دریافت خواهد کرد.
تحلیلگران تخمین زدهاند که این قرارداد میتواند سالانه حدود ۱۳۵ تا ۱۶۰ میلیون دلار درآمد برای بازخرید HYPE ایجاد کند و در صورت افزایش سپردهها، این رقم میتواند به شکل محسوسی بیشتر شود.
این مدل توجه والاستریت را نیز جلب کرده است. شرکتهای مدیریت دارایی از جمله 21Shares، Bitwise و Grayscale صندوقهای ETF مرتبط با HYPE را در آمریکا راهاندازی کردهاند. FalconX اعلام کرده نخستین صندوقهای 21Shares و Bitwise ظرف چند روز در مجموع ۵۳ میلیون دلار سرمایه جذب کردند. Grayscale نیز بعدتر با کارمزد اسپانسر پایینتر ۰.۲۹ درصدی و امکان بهرهمندی از استیکینگ وارد این بازار شد.
علاقه سرمایهگذاران تنها به ETFها محدود نمیشود. Jeffrey Sprecher، مدیرعامل Intercontinental Exchange، گفته است حجم روزانه هایپرلیکویید «از نزدک بزرگتر» است. Grayscale نیز هایپرلیکویید را بهعنوان زیرساخت بالقوه بازارهای مالی آینده معرفی کرده است.
ریسکهای پشت این رالی
گسترش فعالیت هایپرلیکویید توجه نهادهای نظارتی را نیز جلب کرده است. دو اپراتور بزرگ بازار مشتقه آمریکا، یعنی CME Group و Intercontinental Exchange، از نهادهای نظارتی خواستهاند ریسکهای مربوط به دستکاری بازار و دور زدن تحریمها در هایپرلیکویید را بررسی کنند.
در همین حال، رقابت نیز در حال افزایش است. صرافیهای کریپتویی، بازارهای پیشبینی و پلتفرمهای مالی سنتی همگی بهدنبال سهمی از همان فرصتهایی هستند که هایپرلیکویید تاکنون از آنها استفاده کرده است.
با این حال، ریشههای کریپتویی این پلتفرم، از جمله معاملات ۲۴ ساعته و امکان ایجاد بازار بدون نیاز به مجوز، همچنان از مهمترین مزیتهای رقابتی آن محسوب میشوند. Grayscale در گزارشی نوشته است:
هایپرلیکویید را نمیتوان مستقیماً با هیچ پروژه دیگری، چه در بازار کریپتو و چه در امور مالی سنتی، مقایسه کرد. اگر این پروژه همچنان اجرای موفقی داشته باشد، به باور ما میتواند به یکی از غولهای خدمات مالی تبدیل شود.
