پرپچوال در ترید چیست و چه کاربردی دارد؟

خلاصه مطلب

این مقاله به بررسی کامل قراردادهای پرپچوال در ترید، تفاوت ساختاری آن‌ها با آتی سنتی و نحوه حفظ تعادل قیمتی آن‌ها با بازار اسپات ازطریق مکانیزم «فاندینگ ریت» می‌پردازد. تریدرها در این بازار با مفاهیم مهمی مانند قیمت مارک، انواع مارجین و اهرم‌های مالی روبه‌رو هستند. قراردادهای پرپچوال ابزار فوق‌العاده‌ای برای نوسان‌گیری سریع، پوشش ریسک پرتفوی نقدی و کسب سودهای پایدار از آربیتراژ دلتا-خنثی به شمار می‌روند. بااین‌حال، استفاده نامناسب از اهرم بالا و نادیده‌گرفتن مدیریت ریسک و حد ضرر می‌تواند به‌سرعت کل دارایی معامله‌گر را درمعرض خطر نابودی و لیکوئیدشدن قرار دهد. موفقیت در این بازار نیازمند انضباط فردی و درک دقیق این جزئیات فنی است.

مقدمه

معاملات پرپچوال بخش عمده‌ای از حجم معاملات روزانه بازار مشتقات رمزارزها را به خود اختصاص داده است. این ابزار به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا با استفاده از اهرم‌های مالی بالا، بدون محدودیت‌های مربوط به زمان سررسید و تحویل فیزیکی کالا، روی جهت حرکت قیمت دارایی‌ها معامله کنند. در این مقاله بررسی خواهیم کرد که پرپچوال در ترید چیست، چه مکانیزمی دارد، چه کاربردهایی برای معامله‌گران ارائه می‌دهد و چطور می‌توان با مدیریت ریسک درست از آن استفاده کرد.

قرارداد پرپچوال چیست؟

برای درک بهتر قراردادهای پرپچوال، ابتدا باید با مفهوم ابزارهای مشتقه آشنا شویم. ابزار مشتقه، قرارداد یا ابزاری مالی است که خود ارزش ذاتی مستقلی ندارد، بلکه ارزش آن از تغییرات قیمت یک دارایی دیگر که به آن «دارایی پایه» می‌گویند، گرفته می‌شود. این دارایی پایه می‌تواند طلا، نفت، شاخص بورس یا رمزارزهایی مانند بیت کوین و اتریوم باشد.

در بازارهای سنتی، قراردادهای آتی دارای تاریخ انقضای مشخصی هستند. برای مثال، معامله‌گر قراردادی را برای خرید بیت کوین با سررسید ۳ ماه آینده منعقد می‌کند. با رسیدن تاریخ سررسید، این قرارداد باید تسویه (نقدی یا تحویل فیزیکی) شود و پرونده آن بسته خواهد شد. اگر معامله‌گر بخواهد موقعیت خود را همچنان حفظ کند، ناچار است موقعیت فعلی را ببندد و قرارداد جدیدی را برای سررسید بعدی خریداری کند که به این فرایند تمدید یا رول‌اور می‌گویند. تمدید قرارداد معمولاً با هزینه‌های معاملاتی و چالش‌های اداری همراه است.

قرارداد آتی دائمی یا همان پرپچوال نوع خاصی از قراردادهای آتی است که تاریخ انقضا ندارد. یعنی شما می‌توانید یک موقعیت معاملاتی خرید (لانگ) یا فروش (شورت) را روزها، ماه‌ها یا حتی سال‌ها باز نگه دارید؛ تنها شرط حفظ این موقعیت، داشتن وجه تضمین یا مارجین کافی در حساب معاملاتی‌تان است.

تاریخچه مختصر پرپچوال

ایده اولیه قراردادهای دائمی را اقتصاددان بزرگ آمریکایی و برنده جایزه نوبل، روبرت شیلر، در سال ۱۹۹۳ مطرح کرد. شیلر این ابزار را برای ایجاد پوشش ریسک در بازارهای غیرنقدشونده مانند املاک و مستغلات پیشنهاد کرده بود. بااین‌حال، ایده او سال‌ها بعد در بازار نوپای رمزارزها به کار گرفته شد. در سال ۲۰۱۶، صرافی رمزارز بیت‌مکس اولین قرارداد سواپ دائمی بیت کوین را راه‌اندازی کرد که به‌سرعت به محبوب‌ترین ابزار معاملاتی در میان تریدرهای کریپتو تبدیل شد.

مکانیزم‌های کلیدی؛ پرپچوال چگونه کار می‌کند؟

طراحی ابزاری که تاریخ انقضا ندارد اما باید قیمت آن نزدیک به قیمت بازار نقدی (اسپات) دارایی پایه باشد، نیازمند مکانیزم‌های هوشمندانه‌ای است. اگر این ابزارها کنترل نشوند، قیمت قرارداد آتی دائمی ممکن است به‌دلیل هیجانات بازار، تفاوت بسیار زیادی با قیمت واقعی دارایی پیدا کند. صرافی‌ها برای حل این مشکل از ساختار قیمت‌گذاری چندگانه و نرخ فاندینگ ریت استفاده می‌کنند.

ساختار چهارگانه قیمت‌گذاری

در معاملات پرپچوال با چهار مفهوم متمایز از قیمت سروکار داریم:

•  قیمت اسپات (Spot): قیمت خرید و فروش مستقیم و تحویل فوری دارایی در بازارهای نقدی.
•  آخرین قیمت: آخرین قیمتی که قرارداد پرپچوال در دفتر سفارشات صرافی مورد نظر در آن معامله شده است. این قیمت به‌دلیل هیجانات در یک صرافی خاص می‌تواند دچار نوسانات شدید یا ساختگی شود.
•  قیمت شاخص: برای جلوگیری از دستکاری قیمت، صرافی‌ها میانگین وزنی قیمت اسپات دارایی مورد نظر را از چندین صرافی معتبر و بزرگ خارجی دریافت می‌کنند که به آن قیمت شاخص می‌گویند.
•  قیمت مارک: این قیمت براساس قیمت شاخص و میانگین نرخ فاندینگ ریت محاسبه می‌شود. قیمت مارک نشان‌دهنده «ارزش منصفانه» قرارداد است. بسیار مهم است بدانید که صرافی‌ها سود و زیان محقق‌نشده و فرایند تسویه یا لیکوئیدشدن حساب شما را براساس قیمت مارک محاسبه می‌کنند، نه قیمت لحظه‌ای دفتر سفارشات. این کار مانع از آن می‌شود که یک نوسان ساختگی یا اصطلاحاً سایه قیمتی در یک صرافی خاص، موقعیت‌های معامله‌گران را بی‌دلیل لیکوئید کند.

فاندینگ ریت

مکانیزم اصلی که قیمت پرپچوال را به قیمت اسپات زنجیر می‌کند، فاندینگ ریت نام دارد. فاندینگ ریت یک پرداخت نقدی دوره‌ای است که مستقیماً میان معامله‌گران لانگ (خریداران) و شورت (فروشندگان) جابجا می‌شود و صرافی هیچ سهمی از آن ندارد.

این سیستم با ایجاد انگیزه‌های مالی، نیروهای عرضه و تقاضا را برای همگراکردن قیمت پرپچوال با قیمت اسپات هدایت می‌کند:

الف) فاندینگ ریت مثبت (بازار صعودی)

هنگامی که تقاضا برای پوزیشن‌های خرید بسیار بالا باشد، قیمت قرارداد پرپچوال از قیمت اسپات بیشتر می‌شود. در این حالت، فاندینگ ریت مثبت است.

•  جریان پرداخت: دارندگان پوزیشن‌های خرید (لانگ) باید کارمزدی را به دارندگان پوزیشن‌های فروش (شورت) بپردازند.
•  نتیجه در بازار: پرداخت این هزینه، نگه داشتن پوزیشن خرید را پرهزینه کرده و برخی را مایل به بستن پوزیشن می‌کند. در مقابل، دریافت این هزینه برای فروشندگان سودآور است و آنها را به بازکردن پوزیشن شورت تشویق می‌کند. این تقابل عرضه و تقاضا، قیمت پرپچوال را به‌سمت قیمت اسپات پایین می‌آورد.

ب) فاندینگ ریت منفی (بازار نزولی)

هنگامی که تقاضا برای پوزیشن‌های فروش بسیار بالا باشد، قیمت پرپچوال پایین‌تر از قیمت اسپات قرار می‌گیرد. در این حالت، فاندینگ ریت منفی می‌شود.

•  جریان پرداخت: دارندگان پوزیشن‌های فروش (شورت) باید کارمزدی را به دارندگان پوزیشن‌های خرید (لانگ) بپردازند.
•  نتیجه در بازار: فروشندگان جریمه می‌شوند و خریداران پاداش دریافت می‌کنند. این موضوع معامله‌گران را به بستن موقعیت‌های شورت و بازکردن موقعیت‌های لانگ تشویق می‌کند و قیمت قرارداد را به‌سمت بالا و همگرایی با اسپات سوق می‌دهد.

فواصل زمانی پرداخت فاندینگ ریت

در بیشتر صرافی‌ها، فاندینگ ریت معمولاً هر ۸ساعت یک‌بار (سه‌بار در شبانه‌روز) اعمال می‌شود. بااین‌حال، برخی صرافی‌ها از فواصل زمانی کوتاه‌تر (مثلاً ۱ساعته) استفاده می‌کنند.

اهرم مالی، مارجین و سناریوی لیکوئید شدن

یکی از جذاب‌ترین و در عین حال خطرناک‌ترین ویژگی‌های پرپچوال در ترید، امکان استفاده از اهرم مالی (Leverage) است. اهرم به شما اجازه می‌دهد تا با سرمایه‌ای بسیار فراتر از دارایی واقعی خود معامله کنید.

مارجین اولیه در برابر مارجین حفظ

•  مارجین اولیه: حداقل درصدی از ارزش کل پوزیشن که باید به‌عنوان وثیقه در حساب خود داشته باشید تا صرافی اجازه بازکردن پوزیشن را به شما بدهد. برای مثال، اگر با اهرم ۲۰برابر پوزیشنی به ارزش ۲۰,۰۰۰دلار باز کنید، مارجین اولیه شما ۵٪ ارزش پوزیشن یعنی ۱,۰۰۰دلار خواهد بود.
•  مارجین حفظ یا نگهداری: حداقل مقدار وثیقه‌ای است که باید همواره در حساب شما باقی بماند تا پوزیشن باز شما فعال بماند. این مقدار معمولا بسیار کمتر از مارجین اولیه است (به‌عنوان مثال، ۰٫۵٪ تا ۱٪ ارزش کل پوزیشن).

مکانیزم لیکوئید شدن (Liquidation)

رمزارزها و کالاهای پایه نوسان قیمت بالایی دارند. اگر قیمت دارایی برخلاف جهت پیش‌بینی شما حرکت کند، ارزش خالص حساب شما (حقوق صاحبان پوزیشن) کاهش می‌یابد. 

اگر ارزش خالص حساب شما به کمتر از مارجین حفظ برسد، پوزیشن شما به‌دلیل ناتوانی در تأمین وثیقه با فرایند لیکوئید شدن روبرو می‌شود. در این مرحله، موتور معاملاتی صرافی پوزیشن شما را به‌صورت خودکار در بازار می‌بندد تا از منفی‌شدن موجودی حساب شما و تحمیل بدهی به صرافی جلوگیری کند.

•  مارجین متقاطع (Cross): در این حالت، تمام موجودی حساب شما به عنوان وثیقه پوزیشن‌های باز در نظر گرفته می‌شود. این روش ریسک لیکوئید کل حساب را افزایش می‌دهد اما شانس زنده ماندن پوزیشن در نوسانات مقطعی را بالا می‌برد.
•  مارجین ایزوله (Isolated): در این حالت، شما وثیقه مشخصی را فقط به یک پوزیشن تخصیص می‌دهید. اگر قیمت به سطح لیکوئید برسد، شما حداکثر همان مقدار مارجین تخصیص‌داده‌شده به آن پوزیشن را از دست می‌دهید و باقی موجودی حساب شما در امان می‌ماند.

 جدول مقایسه قراردادهای آتی دائمی و سنتی

برای درک بهتر تفاوت‌های ساختاری این دو نوع ابزار مالی، جدول زیر مقایسه‌ای همه‌جانبه ارائه می‌دهد:

ویژگی	قراردادهای آتی دائمی (پرپچوال)	قراردادهای آتی سنتی
تاریخ انقضا	فاقد تاریخ انقضا؛ موقعیت تا زمان دلخواه می‌تواند باز بماند.	دارای تاریخ انقضای مشخص (روزانه، ماهانه یا سه‌ماهه).
نرخ تأمین مالی (فاندینگ ریت)	بله؛ از مکانیزم فاندینگ ریت برای همگرایی قیمت با اسپات استفاده می‌کند.	خیر؛ همگرایی قیمت با اسپات در زمان سررسید به‌طور طبیعی رخ می‌دهد.
اهرم معاملاتی	بسیار بالا؛ در برخی پلتفرم‌ها تا ۱۰۰ الی ۲۵۰ برابر ارائه می‌شود.	معمولاً پایین‌تر؛ محدود به استانداردهای سخت‌گیرانه بورس‌های سنتی.
دسترسی به بازار	دسترسی ۲۴ساعته در تمام روزهای هفته در بازار کریپتو.	محدود به ساعات کاری بازارهای مالی سنتی.
روش تسویه	تسویه نقدی مستمر و لحظه‌ای.	تسویه فیزیکی (تحویل کالا) یا تسویه نقدی نهایی در تاریخ سررسید.
هزینه‌های تمدید	فاقد هزینه تمدید؛ پوزیشن مستقیماً باز می‌ماند.	دارای هزینه تمدید؛ معامله‌گر باید قرارداد قبلی را ببندد و بعدی را خریداری کند.

مزایا و معایب ترید پرپچوال چیست؟

استفاده از قراردادهای پرپچوال فرصت‌های بی‌نظیری را برای معامله‌گران ایجاد کرده است، اما نادیده‌گرفتن جنبه‌های منفی آن می‌تواند برای هر تریدری فاجعه‌بار باشد.

مزایای پرپچوال در ترید

• نداشتن تاریخ انقضا: معامله‌گران دیگر نگران فرارسیدن زمان انقضا، هزینه‌های تمدید قرارداد و زمان‌بندی‌های اجباری تسویه نیستند. آن‌ها می‌توانند پوزیشن خود را به‌صورت نامحدود و تا زمانی که تحلیلشان معتبر است، باز نگه دارند.
• نقدینگی بسیار بالا: در دنیای کریپتو، حجم معاملات بازارهای پرپچوال معمولاً چندین برابر بازارهای اسپات است. نقدینگی بالا باعث می‌شود تا خریداران و فروشندگان بتوانند سفارش‌های سنگین خود را با کمترین لغزش قیمتی و با سرعت بالا اجرا کنند.
•  بهینه‌سازی کارایی سرمایه به کمک اهرم: اهرم مالی به شما اجازه می‌دهد با بخش کوچکی از سرمایه خود، پوزیشن بزرگی باز کنید. این کارآیی سرمایه به شما امکان می‌دهد باقی وجوه خود را در استراتژی‌های دیگر سرمایه‌گذاری کرده یا در کیف پول‌های امن نگهداری کنید.
• ترید دوطرفه آسان: در بازارهای اسپات، شورت‌کردن (کسب سود از ریزش قیمت دارایی) بسیار پیچیده و منوط به قرض گرفتن دارایی از صرافی با نرخ بهره سنگین است. در ترید پرپچوال، باز کردن پوزیشن شورت درست به سادگی پوزیشن لانگ است و هیچ فرآیند اداری پیچیده‌ای ندارد.

معایب پرپچوال در ترید

• ریسک شدید اهرم (تشدید ضررها): اهرم لبه دوروی یک تیغ تیز است. همان‌طور که سودهای شما را چند برابر می‌کند، ضررها را نیز با همان سرعت شتاب می‌دهد. نوسانات کوچک بازار می‌تواند تمام مارجین اولیه شما را نابود کند.
• ریسک لیکوئید شدن ناگهانی: به‌دلیل نوسانات بالای دارایی‌های دیجیتال، اگر معامله‌گر از حد ضرر مناسب استفاده نکند، ممکن است در عرض چند ثانیه کل وثیقه تخصیص‌یافته به پوزیشن را از دست بدهد.
• هزینه‌های فرساینده فاندینگ ریت: اگر قصد دارید پوزیشنی را برای بلندمدت (چندین ماه) باز نگه دارید، باید هزینه‌های فاندینگ ریت را مد نظر داشته باشید. در بازارهای به‌شدت صعودی، نگه‌داشتن یک پوزیشن لانگ ممکن است به‌دلیل پرداخت‌های متوالی فاندینگ ریت در هر ۸ساعت، بخش زیادی از سود شما را ببلعد.
• پیچیدگی محاسباتی: درک تفاوت قیمت مارک، قیمت شاخص، آخرین قیمت و محاسبه مداوم مارجین نگهداری برای معامله‌گران تازه‌کار دشوار است و می‌تواند به اشتباهات محاسباتی منجر شود.

 کاربردها و استراتژی‌های عملی در ترید پرپچوال

معامله‌گران بسته به نوع فعالیت، اهداف مالی و میزان تحمل ریسک خود، به روش‌های مختلفی از قراردادهای آتی دائمی استفاده می‌کنند. در ادامه سه کاربرد عملی و استراتژی برجسته را تشریح می‌کنیم:

استراتژی اول: نوسان‌گیری سریع و معامله با روند

بیشتر تریدرهای خرد از پرپچوال برای نوسان‌گیری روزانه استفاده می‌کنند. آنها به‌کمک ابزارهای تحلیل تکنیکال نقاط چرخش قیمت را شناسایی می‌کنند و با اهرم‌های معقول وارد بازار می‌شوند.

• مثال کاربردی: فرض کنید طبق تحلیل شما، اتریوم در حال خروج از یک الگوی مثلث صعودی در قیمت ۳,۰۰۰دلار است. شما مایلید با ۵,۰۰۰دلار سرمایه روی این حرکت معامله کنید. به‌جای خرید ساده در بازار اسپات، از بازار پرپچوال با اهرم ۵برابر استفاده می‌کنید و پوزیشنی به‌ارزش ۲۵,۰۰۰دلار باز می‌کنید.

 اگر اتریوم ۱۰٪ رشد کند و به ۳,۳۰۰دلار برسد، سود پوزیشن شما معادل ۵۰٪ سرمایه اولیه شما (۲,۵۰۰دلار) خواهد بود (به‌جای سود ۱۰درصدی یا ۵۰۰دلاری در بازار اسپات).

 البته اگر اتریوم برخلاف پیش‌بینی شما ۱۰٪ سقوط کند، نیمی از کل سرمایه اولیه شما (۲,۵۰۰دلار) از بین خواهد رفت؛ به همین دلیل تعیین حد ضرر در این استراتژی حیاتی است.

استراتژی دوم: پوشش ریسک پرتفوی نقدی (هج کردن)

این استراتژی را بیشتر هولدرهای بزرگ، ماینرها یا شرکت‌های سرمایه‌گذاری برای بیمه‌کردن ارزش دارایی‌هایشان در برابر نوسانات منفی استفاده می‌کنند.

•  مثال کاربردی: فرض کنید یک هولدر یا ماینر کریپتو مالک ۵ بیت کوین در کیف پول خود است. قیمت هر بیت کوین ۶۰,۰۰۰دلار (ارزش کل پرتفوی: ۳۰۰,۰۰۰دلار) است. او قصد فروش بلندمدت دارایی‌های خود را ندارد، اما براساس داده‌های کلان اقتصادی احتمال می‌دهد بازار در یک ماه آینده با ریزش شدیدی مواجه شود.

 او برای خنثی‌کردن این ریسک، نیازی به فروش بیت کوین‌های واقعی خود ندارد. کافی است وارد صرافی مشتقات شده و یک پوزیشن شورت پرپچوال بیت کوین به ارزش اسمی ۳۰۰,۰۰۰دلار (معادل ۵ بیت کوین) با اهرم کم یا بدون اهرم باز کند.

 اگر قیمت بیت کوین در ماه آینده ۲۰٪ ریزش کند:

• ارزش دارایی‌های فیزیکی او در کیف پول با ۶۰,۰۰۰دلار کاهش مواجه شده و به ۲۴۰,۰۰۰دلار می‌رسد.
• در مقابل، پوزیشن شورت او در بازار پرپچوال با سود ۲۰درصدی روبه‌رو شده و معادل ۶۰,۰۰۰دلار سود نقدی تولید می‌کند.

 درنهایت، برآیند ثروت دلاری او دقیقاً روی ۳۰۰,۰۰۰دلار ثابت مانده است. پس از اتمام دوره نزولی بازار، او پوزیشن شورت را می‌بندد، سود دلاری را برداشت می‌کند و دارایی‌های فیزیکی خود را بدون تغییر نگه می‌دارد.

استراتژی سوم: آربیتراژ دلتا-خنثی نرخ فاندینگ

این روش یکی از استراتژی‌های محبوب صندوق‌های سرمایه‌گذاری و معامله‌گران ریسک‌گریز برای کسب سودهای مستمر و تقریبا بدون ریسک از فاندینگ ریت است.

•  مثال کاربردی: در یک بازار صعودی، نرخ فاندینگ ریت پرپچوال یک رمزارز (مثلاً سولانا) به‌طور مداوم مثبت و بالا است؛ به‌عنوان مثال میانگین روزانه آن ۰٫۰۶٪ (سالانه حدود ۲۲٪) برآورد می‌شود.

 یک آربیتراژگر برای بهره‌برداری از این موضوع، دارایی خود را به دو بخش مساوی تقسیم می‌کند. برای مثال، با ۵,۰۰۰دلار اقدام به خرید سولانا در بازار اسپات می‌کند. هم‌زمان، با ۵,۰۰۰دلار دیگر پوزیشن شورتی به همان ابعاد در بازار پرپچوال سولانا با اهرم ۱ برابر باز می‌کند.

 ازآنجاکه او به یک اندازه موقعیت خرید (اسپات) و موقعیت فروش (پرپچوال) دارد، برآیند پوزیشن او دلتا-خنثی است؛ یعنی با بالا یا پایین رفتن قیمت سولانا، سود یک پوزیشن دقیقاً ضرر دیگری را پوشش می‌دهد و ارزش کل پرتفوی او از تغییرات قیمت سولانا هیچ تأثیری نمی‌پذیرد.

 منبع درآمد: ازآنجاکه فاندینگ ریت مثبت است، پوزیشن شورت او در بازار پرپچوال هر ۸ساعت یک‌بار کارمزد فاندینگ ریت را از خریداران دریافت می‌کند. این نرخ سود انباشته، درآمدی مداوم و با ریسک قیمت نزدیک به صفر برای معامله‌گر ایجاد می‌کند.

تفاوت‌های مارجین ایزوله و مارجین کراس چیست؟

هنگام ترید پرپچوال در تمامی صرافی‌ها، با اولین گام معاملاتی باید نوع مارجین خود را انتخاب کنید. این تصمیم نقشی کلیدی در بقای حساب شما دارد:

مارجین ایزوله (Isolated)

در این حالت، هر پوزیشن مستقل از دیگر بخش‌های حساب عمل می‌کند. شما مقدار مشخصی از دارایی خود را به یک پوزیشن اختصاص می‌دهید (مثلا ۱۰۰دلار برای پوزیشن لانگ بیت کوین).

•  میزان ریسک: در بدترین حالت، اگر قیمت به سطح لیکوئید برسد، شما فقط همان ۱۰۰دلار تخصیص‌داده‌شده را از دست می‌دهید و باقی موجودی کیف‌پول صرافی شما دست‌نخورده باقی می‌ماند.
•  کاربرد: بسیار عالی برای معامله‌گران روزانه، نوسان‌گیران با اهرم بالا و تریدرهایی که تمایل دارند ریسک هر معامله را کاملاً محدود نگه دارند.

مارجین کراس یا متقاطع (Cross)

در این روش، کل موجودی حساب شما به‌عنوان وثیقه برای تمامی پوزیشن‌های باز استفاده می‌شود. اگر پوزیشنی وارد ضرر شود، سیستم برای جلوگیری از لیکوئید شدن آن پوزیشن، از موجودی آزاد حساب شما استفاده می‌کند تا مارجین نگهداری را تامین کند.

•  میزان ریسک: خطر بسیار بزرگ این روش آن است که اگر بازار حرکتی شدید و خلاف جهت پوزیشن شما داشته باشد و شما حد ضرر نگذاشته باشید، ضرر پوزیشن می‌تواند کل دارایی حساب شما را ببلعد و آن را به صفر تبدیل کند.
•  کاربرد: مناسب برای معامله‌گران حرفه‌ای، کسانی که پوزیشن‌های هج (پوشش ریسک) هم‌زمان باز می‌کنند یا کسانی که از اهرم‌های بسیار پایین برای معاملات بلندمدت استفاده می‌کنند و می‌خواهند فضای بیشتری برای نوسانات قیمتی به پوزیشن خود بدهند.

راهنمای مدیریت ریسک در ترید پرپچوال

ترید پرپچوال بدون داشتن یک سیستم مدیریت ریسک دقیق، شبیه به رانندگی با سرعت بالا بدون ترمز است. برای بقا در این بازار پرنوسان، رعایت اصول زیر الزامی است:

قانون تناسب اهرم و حجم پوزیشن

بزرگ‌ترین اشتباه تریدرهای تازه‌کار استفاده از اهرم‌های نجومی (مانند ۵۰ یا ۱۰۰ برابر) به‌امید ثروتمندشدن یک‌شبه است. اهرم بالا یعنی فاصله قیمت ورودی شما با قیمت لیکوئیدیشن فوق‌العاده کوتاه است. 

•  قانون مهم: اهرم را بر اساس تحلیل و نوسان‌پذیری دارایی تعیین کنید. برای دارایی‌های بسیار پرنوسان (مانند میم‌کوین‌ها یا آلت‌کوین‌های کوچک)، استفاده از اهرم‌های بالای ۳ برابر به شدت پرریسک است. برای بیتکوین و اتریوم، اهرم‌های ۵ تا ۱۰ برابر مرز معقول و استاندارد به شمار می‌روند.

تعیین همیشگی حد ضرر (Stop-Loss)

هیچ پوزیشنی را نباید بدون داشتن حد ضرر فعال رها کرد. حد ضرر پوزیشن شما را در قیمتی که تحلیل شما باطل می‌شود با ضرری محدود می‌بندد و مانع از رسیدن پوزیشن به قیمت لیکوئیدیشن می‌شود.

•  فرمول ۱٪ ریسک: در هر معامله، حد ضرر خود را به‌گونه‌ای تنظیم کنید که درصورت فعال‌شدن آن، حداکثر ۱ تا ۲ درصد از کل سرمایه معاملاتی شما از دست برود. برای مثال، اگر کل موجودی حساب شما ۱۰,۰۰۰دلار است، ضرر شما در تک‌معامله‌ای که به حد ضرر می‌خورد نباید از ۱۰۰ تا ۲۰۰ دلار فراتر رود.

پایش مداوم نرخ فاندینگ ریت

پیش‌از بازکردن پوزیشن‌های میان‌مدت، پیش‌بینی نرخ فاندینگ ریت را در صرافی خود بررسی کنید. باز نگه‌داشتن پوزیشن‌های بزرگ در جهت روند غالب بازار برای هفته‌های متمادی، هزینه‌های پنهان سنگینی را به حساب شما تحمیل می‌کند که سود نهایی‌تان را کاهش می‌دهد.

چرا معامله‌گران پرپچوال قیمت بیت کوین را به‌صورت مداوم رصد می‌کنند؟

در معاملات پرپچوال، بیت کوین معمولاً نقش رهبر بازار را ایفا می‌کند و تغییرات قیمت آن می‌تواند بر رفتار سایر رمزارزها نیز تأثیر بگذارد. به همین دلیل، بسیاری از معامله‌گران پیش‌از بازکردن پوزیشن‌های لانگ یا شورت، روند قیمت بیت کوین را بررسی می‌کنند تا دید بهتری نسبت به شرایط بازار داشته باشند. همچنین نرخ فاندینگ ریت و حجم معاملات پرپچوال بیت کوین اغلب به‌عنوان شاخصی برای سنجش احساسات کلی بازار مورد استفاده قرار می‌گیرد.

علاوه‌بر این، معامله‌گرانی که قصد فعالیت در بازار مشتقات را دارند، معمولاً ابتدا وضعیت بازار اسپات را ارزیابی می‌کنند؛ زیرا قیمت دارایی پایه تأثیر مستقیمی بر تصمیمات معاملاتی آن‌ها در بازار پرپچوال دارد. بررسی روندهای قیمتی، حجم معاملات و نوسانات بیت کوین می‌تواند به شناسایی فرصت‌های مناسب برای ورود یا خروج از معاملات کمک کند.

کاربرانی که قصد مشاهده قیمت لحظه‌ای یا خرید بیت کوین را دارند، می‌توانند از نوبیتکس برای دنبال‌کردن تغییرات بازار و انجام معاملات اسپات استفاده کنند. 

جمع‌بندی

قراردادهای پرپچوال ابزار بسیار قدرتمند، منعطف و کارآمدی برای معامله‌گران امروزی هستند که پتانسیل بالایی برای بهینه‌سازی سود و مدیریت ریسک فراهم می‌کنند. البته، نباید فراموش کرد که این بازار به همان اندازه که فرصت‌ساز است، به‌دلیل استفاده از اهرم‌های مالی و خطر لیکوئید شدن، ریسک‌های سنگینی نیز به‌همراه دارد. کلید بقا و موفقیت مستمر در معاملات آتی دائمی، داشتن استراتژی مشخص، تسلط بر اصول تحلیل بازار، کنترل هیجانات و استفاده بدون قید و شرط از حد ضرر است تا این بازار به جای تهدید، به فرصتی واقعی برای رشد سرمایه شما تبدیل شود.

سوالات متداول