در حالی که بسیاری از تحلیلگران روی پیش‌بینی سقف‌های قیمتی تمرکز دارند، در این مطلب که بر اساس گزارشی از وب‌سایت کوین تلگراف نوشته شده است، با رویکردی متفاوت، به بررسی احتمال وقوع یک دوره رکود جدید و تخمین حداقل ارزش بیت کوین بر اساس مدل‌های آماری و داده‌های تاریخی خواهیم پرداخت. البته سقف احتمالی قیمت بیت کوین در چرخه فعلی را نیز پیش‌بینی خواهیم کرد. این تحلیل به شما کمک می‌کند تا با درک بهتری از ریسک‌های موجود، تصمیمات آگاهانه‌تری برای مدیریت سرمایه خود اتخاذ کنید.
تخمین کف قیمت بیت کوین در صورت وقوع رکود بازار
اکنون برای اکثر سرمایه‌گذاران، به‌ویژه کسانی که یک یا چند دوره رکود (Crypto Winter) را تجربه کرده‌اند، آشکار است که بیت کوین در چرخه‌هایی تقریباً چهارساله حرکت می‌کند. بسیاری تا سال ۲۰۲۲ معتقد بودند که قیمت بیت کوین همیشه بالاتر از سقف‌های قبلی خود باقی خواهد ماند.
این اتفاق در سال‌های ۲۰۱۱، ۲۰۱۴ و ۲۰۱۸ رخ داد. با این حال، در سال ۲۰۲۲، به دلیل فروپاشی صرافی FTX، قیمت بیت کوین تا ۱۵,۰۰۰ دلار سقوط کرد و از مرز حیاتی ۲۰,۰۰۰ دلار، که در دسامبر ۲۰۱۷ به صورت گذرا به آن رسیده بود، پایین‌تر رفت.
در حالی که همه در تلاش برای پیش‌بینی حداکثر قیمت بیت کوین در این چرخه هستند، که احتمالاً در اواخر اکتبر ۲۰۲۵ به پایان می‌رسد، واحد تحقیقات Diaman Partners سعی کرده است تا حداقل قیمت بیت کوین در سال ۲۰۲۶ را، در صورت وقوع رکود بازار در ماه‌های آینده، تخمین بزند. بسیاری از کارشناسان حدس می‌زنند که مرحله چرخه‌ای بیت کوین به پایان رسیده و اکنون وارد فاز جدید و «پخته‌تری» از رشد باثبات شده‌ایم.
دلایل زیادی برای حمایت از این نظریه وجود دارد: صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) در آمریکا سرمایه زیادی جذب می‌کنند، تقاضای نهادی رو به افزایش است، و شرکت‌های سرمایه‌گذاری و صندوق‌های بازنشستگی اکنون می‌توانند بیت کوین بخرند (حداقل در ایالات متحده).
با این حال، با حفظ یک دیدگاه مهندسی شکاکانه، می‌توان باور داشت که چرخه‌های بیت کوین، هرچند با شدت کمتر، برای سال‌ها ادامه خواهند داشت. حداقل از دیدگاه مدیریت ریسک، امکان وقوع یک دوره رکود دیگر را نمی‌توان نادیده گرفت.
مدل میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای و تحلیل آن
لازم به ذکر است که ایده استفاده از مدل قوی میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای، مفهومی از آدام بک، دانشمند علوم کامپیوتر است که اعتبار بالایی دارد. نمودار مربوطه نشان می‌دهد که به جز سال ۲۰۲۲، جایی که قیمت‌ها به دلیل تأثیر FTX بیشتر از حد انتظار کاهش یافتند، میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای، حمایت بسیار خوبی برای کاهش قیمت فراهم کرده است. در نمودار زیر، خط قرمز، درصد اختلاف بین قیمت بیت کوین و میانگین ۲۰۰ هفته‌ای را را نشان می‌دهد؛ با این ایده که میانگین ۲۰۰ هفته‌ای به عنوان یک مقاومت، یا حداکثر افت قابل انتظار در صورت وقوع رکود، عمل می‌کند.
شبیه‌سازی مونت کارلو و پیش‌بینی‌های آینده
یک مشاهده‌گر دقیق ممکن است بگوید که حرکت از اوج به کف زمان می‌برد. در این مدت، میانگین به رشد خود ادامه می‌دهد، بنابراین این نسبت، زیان احتمالی را بیش از حد برآورد می‌کند. این مسئله کاملاً صحیح است. اگر به مقادیر امروز نگاه کنیم، جایی که میانگین بالای ۵۱,۰۰۰ دلار است، احتمالاً یک افت ۶۰ درصدی بیش از حد برآورد شده است و این کاملاً درست است.
برای تخمین اینکه میانگین ۲۰۰ هفته‌ای در اواخر سال ۲۰۲۶ (پایان تخمینی دوره رکود در صورت وقوع آن) کجا خواهد بود، شرکت Diaman Partners یک شبیه‌سازی مونت کارلو انجام داد. این شبیه‌سازی با ایجاد ۱٬۰۰۰ سری داده تاریخی تصادفی انجام شد. نتایج نشان می‌دهد که بیت کوین تنها ۵ درصد احتمال دارد که در دسامبر ۲۰۲۶ ارزشی کمتر از ۴۱,۰۰۰ دلار داشته باشد. این به معنای عبور قیمت از میانگین متحرک است؛ حتی با وجود کاهش قیمت، که در آن زمان در حدود ۶۰,۰۰۰ دلار خواهد بود. اگر صدک پنجم را در نظر بگیریم (خط قرمز در نمودار زیر)، قیمت هدف برای پایان چرخه رکود، که توسط میانگین متحرک ۲۰۰ هفته‌ای نشان داده شده، حدود ۶۰,۰۰۰ دلار خواهد بود.
روش مونته‌کارلو (یا تجربه مونته‌کارلو) یک الگوریتم محاسباتی است که از نمونه‌گیری تصادفی برای محاسبه نتایج استفاده می‌کند. روش‌های مونته‌کارلو معمولاً برای شبیه‌سازی سیستم‌های فیزیکی، ریاضیاتی و اقتصادی استفاده می‌شوند.
از سوی دیگر، اگر قیمت بیت کوین به افزایش خود ادامه دهد و سپس تنها در سال ۲۰۲۶ کاهش یابد، یا به طور کلی با شبیه‌سازی‌های مونت کارلو همسو باشد، در آن صورت، ارزش حمایتی برای کف چرخه در پایان سال ۲۰۲۶ بالای ۸۰,۰۰۰ دلار خواهد بود.
با مهندسی معکوس، از کف احتمالی ۸۰,۰۰۰ دلار در سال ۲۰۲۶، می‌توان حداکثر افت ممکن در دوره رکود بعدی را بر اساس حداکثر قیمتی که بیت کوین در ماه‌های آینده به آن خواهد رسید، مشاهده کرد. با توجه به اینکه افت‌ها در چرخه‌های مختلف همواره کاهشی بوده‌اند (۹۱٪-، ۸۲٪-، ۸۱٪-، ۷۵٪-)، انتظار افت ۶۹٪ منطقی به نظر می‌رسد. بنابراین، اوج قیمتی ۲۶۰,۰۰۰ دلار ممکن است تا پایان سال ۲۰۲۵ غیرممکن نباشد.
این مطالعه به هیچ وجه به منزله مشاوره سرمایه‌گذاری نیست، بلکه صرفاً تلاشی فکری برای پیش‌بینی آینده‌ای کاملاً نامشخص و غیرقابل پیش‌بینی است. مقادیر حداکثری و حداقلی صرفاً بر اساس مدل‌هایی هستند که لزوماً به حقیقت نخواهند پیوست.
