سرمایه از بیت کوین به آلت کوین‌ها چرخید؛ اما چرا خبری از آلت سیزن نیست؟

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) ایالات متحده مرتبط با اتریوم، ریپل (XRP) و سولانا در ۹ سپتامبر (۱۸ شهریور) تقریباً ۵۹ میلیون دلار جذب کردند، در حالی که محصولات بیت کوین ۱۲۰.۲۴ میلیون دلار از دست دادند. این نمونه دیگری از نحوه چرخش سرمایه بین موقعیت‌های سرمایه‌گذاری کریپتو است.

خلاصه خبر

• ETFهای اتریوم، ریپل و سولانا در ۹ سپتامبر در مجموع حدود ۵۹ میلیون دلار ورود سرمایه داشتند، درحالی‌که ETFهای بیت کوین ۱۲۰.۲۴ میلیون دلار خروج سرمایه ثبت کردند.
• این چرخش سرمایه به سمت چند آلت‌کوین بزرگ هنوز به معنی شروع آلت سیزن نیست؛ بخش عمده سرمایه همچنان در بیت کوین، اتریوم، ریپل و سولانا متمرکز است.

به گزارش کوکوین، بازار گسترده‌تر کریپتو این چرخش سرمایه به آلت‌کوین‌ها را به درستی منعکس نکرد. شاخص آلت سیزن (Altcoin Season Index) در پلتفرم BlockchainCenter روی عدد ۳۷ قرار داشت که بسیار پایین‌تر از آستانه ۷۵ است؛ نقطه‌ای که در آن سه‌چهارم از بزرگ‌ترین توکن‌های واجد شرایط در یک دوره ۹۰ روزه عملکرد بهتری نسبت به بیت کوین دارند.

معامله سریع و آسان در نوبیتکس خرید بیت‌کوین

قیمت لحظه‌ای بیت کوین

BTC

---

این واگرایی در حال تبدیل شدن به یک ویژگی بارز در بازار در حال گسترش ETFهای ارز دیجیتال است. سرمایه‌گذاران راه‌های بیشتری برای فراتر رفتن از بیت کوین دارند، اما پول آن‌ها به جای سرازیر شدن در بازار گسترده‌تر توکن‌ها، همچنان در تعداد انگشت‌شماری از دارایی‌های بزرگ متمرکز باقی مانده است.

چرخش سرمایه وال استریت به سمت ETFهای چند آلت‌کوین محدود

جلسه معاملاتی ۹ سپتامبر نشان داد که یک معامله نهادی روی آلت‌کوین‌ها می‌تواند به‌راحتی شکل بگیرد، بدون اینکه این روند به یک رشد گسترده در کل بازار کریپتو تبدیل شود.

صندوق‌های اتریوم (ETH) ۳۴.۷۵ میلیون دلار جذب کردند، محصولات ریپل توانستند ۱۲.۲۹ میلیون دلار جذب کنند و سولانا ۱۱.۷۳ میلیون دلار به دست آورد، در حالی که صندوق‌های بیت کوین دومین روز متوالی برداشت‌های خود را ثبت کردند.

این اعداد ثابت نمی‌کنند که سرمایه‌گذاران ETFهای بیت کوین خود را بازخرید کرده و بلافاصله آن سه جایگزین را خریده‌اند. با این حال، نشان می‌دهند که تقاضا در بزرگ‌ترین دسته‌های ارزهای دیجیتال قانون‌گذاری شده، در جهت‌های مخالف در حرکت بوده است.

این الگو فراتر از یک جلسه معاملاتی است. طی ۳۰ روز منتهی به ۹ سپتامبر، ETFهای بیت کوین با ۳.۴۲ میلیارد دلار جریان ورودی خالص همچنان تسلط داشتند، در حالی که اتریوم ۱.۷۶ میلیارد دلار جذب کرد. سولانا و XRP نیز به ترتیب ۲۰۰.۸۸ میلیون دلار و ۱۸۵.۳۲ میلیون دلار اضافه کردند.

در مجموع، این چهار دارایی تقریباً ۵.۵۷ میلیارد دلار از حدود ۵.۶۴ میلیارد دلار جریان ورودی خالص ۳۰ روزه را در دسته‌های ETF اسپات ارز دیجیتال، به خود اختصاص دادند.

محصولات پایین‌تر از آن‌ها تنها بخش کوچکی از این سرمایه را جذب کردند.

صندوق‌های هایپرلیکویید (Hyperliquid) در همین دوره ۵۴.۷۷ میلیون دلار و چین‌لینک (Chainlink) ۱۹.۲۱ میلیون دلار ثبت کردند. هدرا (Hedera) ۲.۵۴ میلیون دلار و آوالانچ (Avalanche) ۱.۳ میلیون دلار جذب کردند، در حالی که دوج‌کوین (Dogecoin)، لایت‌کوین (Litecoin) و بایننس کوین (BNB) خروجی‌های خالص کوچکی را به ثبت رساندند. پولکادات (Polkadot) هیچ جریان خالصی را ثبت نکرد.

دارایی‌های تحت مدیریت، شکاف گسترده‌تری را نشان می‌دهند. محصولات بیت کوین و اتریوم به ترتیب ۹۹.۳۳ میلیارد دلار و ۱۵.۶۹ میلیارد دلار در اختیار داشتند، در حالی که XRP و سولانا هر کدام به حدود ۱.۵ میلیارد دلار رشد کرده بودند.

هایپرلیکویید، دسته بزرگ بعدی، حدود ۴۶۴ میلیون دلار در اختیار داشت. چین‌لینک زیر ۱۸۲ میلیون دلار قرار داشت و هر دسته دیگر زیر ۶۰ میلیون دلار بود.

این سلسله‌مراتب به سرمایه‌گذاران جایگزین‌های کافی می‌دهد تا بدون اینکه خیلی بیشتر به بازار گسترده‌تر ارزهای دیجیتال ورود کنند، از بیت کوین فاصله بگیرند.

در چرخه‌های قبلی، معامله‌گران اغلب انتظار داشتند که سودهای بیت کوین ابتدا به اتریوم، سپس به توکن‌های با ارزش بازار بالا و در نهایت به دارایی‌های سفته‌بازانه کوچک‌تر منتقل شود. ETFها مسیر دیگری ایجاد می‌کنند: سبدهای سرمایه‌گذاری نهادی می‌توانند تخصیص سرمایه را بین بیت کوین، اتریوم، XRP و سولانا تغییر دهند، در حالی که بیشتر بازار توکن‌ها را دست‌نخورده باقی می‌گذارند.

آلت سیزن چه زمانی می‌رسد؟

آلت سیزن زمانی رخ می‌دهد که ۷۵ درصد از ۵۰ ارز دیجیتال برتر در ۹۰ روز عملکرد بهتری از بیت کوین داشته باشند؛ اما این شاخص در ۹ سپتامبر روی ۳۷ بود.

بیت کوین همچنان ۵۶.۶۴ درصد از کل ارزش بازار کریپتو را در اختیار دارد و سهم آن نسبت به سه ماه و یک سال قبل تقریباً ثابت مانده است.

اتریوم، XRP و سولانا می‌توانند سرمایه زیادی جذب کنند، بدون اینکه این رشد به آلت‌کوین‌های کوچک‌تر سرایت کند.

در ۹ سپتامبر نیز ETFهای هدرا، آوالانچ، دوج‌کوین، پولکادات، لایت‌کوین و BNB جریان سرمایه خالصی نداشتند؛ بنابراین رشد چند آلت‌کوین بزرگ به‌تنهایی برای شروع آلت سیزن کافی نیست.

در نتیجه، چالش اصلی برای صادرکنندگان ETF این است که سرمایه‌گذاران را به سمت آلت‌کوین‌های بیشتری فراتر از چند دارایی محبوب فعلی جذب کنند.

اگر این روند ادامه پیدا کند، ممکن است شاهد چرخش‌های مکرر سرمایه به سمت آلت‌کوین‌ها باشیم، بدون اینکه آلت سیزن واقعی آغاز شود.