خلاصه مطلب
تحلیل آنچین (On-Chain Analysis) روشی برای بررسی داده‌های ثبت‌شده در بلاکچین است که به شناخت فعالیت شبکه و رفتار سرمایه‌گذاران کمک می‌کند. در این روش، شاخص‌هایی مانند تعداد آدرس‌های فعال، حجم تراکنش‌ها، ذخایر صرافی‌ها، MVRV و NUPL برای ارزیابی وضعیت بازار استفاده می‌شوند. پلتفرم‌هایی مانند گلس‌نود، کریپتوکوانت و Dune Analytics نیز دسترسی به این داده‌ها و تحلیل آنها را آسان‌تر می‌کنند. تحلیل آنچین می‌تواند در شناسایی روندهای بازار، بررسی رفتار هولدرها و مدیریت ریسک مفید باشد، اما به‌تنهایی نمی‌تواند تغییرات قیمت را با قطعیت پیش‌بینی کند.
مقدمه
در بازار ارزهای دیجیتال، نمودار قیمت تنها بخشی از اطلاعات موردنیاز سرمایه‌گذاران را نشان می‌دهد. برای مثال، وقتی حجم زیادی بیت کوین به صرافی‌ها منتقل می‌شود یا نهنگ‌های بازار دارایی‌های خود را جابه‌جا می‌کنند، بررسی این فعالیت‌ها می‌تواند سرنخ‌هایی درباره شرایط بازار ارائه دهد. برخلاف بسیاری از بازارهای مالی سنتی، بخش قابل‌توجهی از این اطلاعات در بلاک‌چین‌های عمومی قابل مشاهده و بررسی است. اما چگونه می‌توان از میان حجم گسترده داده‌های بلاکچین، اطلاعات کاربردی استخراج کرد؟ در این مقاله، با مفهوم تحلیل آنچین، مهم‌ترین شاخص‌ها، ابزارهای کاربردی و مزایا و محدودیت‌های این روش آشنا می‌شویم.
تجزیه و تحلیل On-Chain چیست؟
هدف از تحلیل درون زنجیره‌ای یا آنچین، استخراج و بررسی انبوهی از داده‌های موجود در مورد تراکنش‌های عمومی بلاکچین برای تصمیم‌گیری بهتر است. بنابراین در پاسخ به سؤال تحلیل آنچین چیست می‌توان گفت که این تحلیل، شامل مطالعه یک بلاکچین است که تمام تراکنش‌های درون یک شبکه ارز دیجیتال مانند بیت کوین و اتریوم را ثبت می‌کند. این تراکنش‌ها برای هر فردی که علاقه‌مند به ردیابی آنها است، قابل مشاهده است.
برای مثال هر میزان بیت کوینی که انتقال پیدا می‌کند، در دفتر کل توزیع شده ثبت و قابل ردیابی است. انواع مختلفی از داده‌ها را می‌توان از بلاکچین استخراج کرد که تحلیل آنچین را به ابزاری مهم برای پیش‌بینی حرکت قیمت و احساسات بازار، تبدیل می‌کند.
اولین شاخص‌های تحلیل آنچین؛ CDD و NVT
یکی از نخستین شاخص‌های تحلیل آنچین، Coin Days Destroyed یا CDD است که در سال ۲۰۱۱ معرفی شد. این شاخص با بررسی مقدار بیت کوین جابه‌جاشده و مدت‌زمانی که از آخرین انتقال آن گذشته است، به شناسایی فعالیت کوین‌های قدیمی و رفتار احتمالی هولدرهای بلندمدت کمک می‌کند.
در سال ۲۰۱۷ نیز ویلی وو (Willy Woo) نسبت ارزش شبکه به تراکنش (NVT) را معرفی کرد که از تقسیم ارزش بازار بیت کوین بر ارزش روزانه تراکنش‌های آنچین به دست می‌آید. این نسبت برای ارزیابی ارزش‌گذاری نسبی بیت‌کوین در مقایسه با فعالیت تراکنشی شبکه کاربرد دارد. با گسترش تحلیل آنچین، شاخص‌های پیشرفته‌تری نیز برای بررسی رفتار سرمایه‌گذاران و وضعیت بازار توسعه یافته‌اند.
داده درون زنجیره‌ای (On-Chain Data) چیست؟
داده‌های درون زنجیره‌ای، شامل اطلاعات تمام تراکنش‌های انجام شده در یک بلاکچین خاص یا به عبارتی تمام اطلاعات ثبت شده روی بلاک‌های بلاکچین است. در مورد بلاکچین عمومی، این اطلاعات در دسترس همه است. داده‌ها نیز به سه دسته مجزا تقسیم می‌شوند که شامل موارد زیر است:
- داده‌های تراکنش (به عنوان مثال، آدرس ارسال و دریافت، مبلغ انتقالی، مقدار باقیمانده برای یک آدرس خاص)
- داده بلاک (به عنوان مثال، مهر زمانی، کارمزد ماینرها، پاداش‌ها)
- کد قرارداد هوشمند (منطق کسب‌وکار در یک بلاکچین)
تفاوت On-Chain و Off-Chain چیست؟
تراکنش‌های درون‌زنجیره‌ای (On-Chain) مستقیماً در بلاکچین ثبت می‌شوند، اما تراکنش‌های برون‌زنجیره‌ای (Off-Chain) خارج از زنجیره اصلی انجام می‌شوند. برای مثال، انتقال داخلی دارایی میان حساب‌های یک صرافی متمرکز یا پرداخت از طریق شبکه لایتنینگ بیت کوین می‌تواند برون‌زنجیره‌ای باشد.
کاهش کارمزد، افزایش سرعت و مقیاس‌پذیری بیشتر از دلایل استفاده از راهکارهای آف‌چین هستند. در مقابل، تراکنش‌های آنچین مستقیماً از سازوکار ثبت و تأیید شبکه استفاده می‌کنند. البته سرعت، هزینه و حریم خصوصی هر روش به نوع شبکه و راهکار مورد استفاده بستگی دارد.
| تراکنش درون زنجیره‌ای | تراکنش برون زنجیره‌ای | |
| سرعت | کند | سریع |
| مقیاس‌پذیری | محدود | گسترده |
| کارمزد تراکنش | بالا | به نسبت پایین‌تر |
| حریم خصوصی | شفاف | بهبود یافته |
| دوره تسویه حساب | متغیر | متناوب (دوره‌ای) |
تحلیل فاندامنتال، تکنیکال و آنچین، چه تفاوتی با یکدیگر دارند؟
تحلیل آنچین، تحلیل تکنیکال و فاندامنتال، دارای تفاوت‌هایی با یکدیگر هستند که در ادامه آنها را توضیح می‌دهیم.
تحلیل بنیادی (Fundamental)
تحلیل فاندامنتال یا بنیادی با بررسی عواملی مانند ارزش بازار، کاربرد پروژه، حجم معاملات، تعداد دارندگان و اعتبار تیم توسعه‌دهنده، ارزش یک ارز دیجیتال را ارزیابی می‌کند. برای مثال، حداکثر عرضه ۲۱ میلیون واحدی بیت‌کوین یکی از عوامل بنیادی آن است، اما ارزش این دارایی به میزان تقاضا و شرایط بازار نیز بستگی دارد.
تحلیل تکنیکال
تحلیل تکنیکال با استفاده از روندها و آمار تاریخی مربوط به فعالیت‌های معاملاتی نظیر حجم و حرکت قیمت، سرمایه‌گذاری‌ها را ارزیابی و فرصت‌های معاملاتی را شناسایی می‌کند. تحلیل بنیادی، حرکت قیمت را با توجه به فعالیت‌های اقتصادی، اخبار بنیادی و رویدادهای ژئوپلیتیکی پیش‌بینی می‌کند، اما تحلیل تکنیکال عمدتاً بر فعالیت‌های گذشته، روند قیمت و فعالیت معاملاتی، تمرکز دارد.
برای مثال، حرکت قیمت بیت کوین را از نوامبر ۲۰۲۰ تا تا جولای ۲۰۲۱ در نظر بگیرید. نمودار زیر، نمونه‌ی الگوی سر و شانه است. یک الگوی حرکت معکوس قیمت که در آن هر شکستگی از خط گردن، نشانه یک تغییر عمده در قیمت است. قیمت بیت کوین از ۵۰٬۰۰۰ دلار به تقریباً ۳۵٬۰۰۰ دلار کاهش یافت و در مه ۲۰۲۱ به زیر خط گردن (از اصطلاحات مربوط به الگوی سر و شانه) رسید.
تحلیل آنچین (On-Chain)
تحلیل آنچین، داده‌های تأیید و ثبت شده در بلاکچین را برای پیش‌بینی روندها و سنجش احساسات بازار در نظر می‌گیرد. به عبارت دیگر، تحلیل آنچین، شامل نظارت بر نحوه حرکت وجوه برای شناسایی فرصت‌های بالقوه سرمایه‌گذاری است. با استفاده از تحلیل درون زنجیره‌ای ارز دیجیتال، علت خرید یا فروش یک دارایی خاص توسط سرمایه‌گذاران را متوجه می‌شوید. مثلا از طریق یک پلتفرم تحلیل On-Chain مانند گلس‌نود می‌توانید فعالیت‌های مختلف سرمایه‌گذاران BTC را مشاهده کنید.
به عنوان مثال، آیا آنها به طور فعال، دارایی‌های خود را به صرافی‌های متمرکز، منتقل می‌کنند یا آنها را به کیف پول‌های غیر متمرکز، انتقال می‌دهند. در تحلیل آنچین، انتقال دارایی از صرافی‌های متمرکز به کیف پول‌های شخصی می‌تواند نشانه تمایل سرمایه‌گذاران به نگهداری دارایی باشد. از این اطلاعات می‌توانید برای داشتن یک سرمایه‌گذاری بهتر، استفاده کنید.
نحوه تجزیه و تحلیل داده درون زنجیره‌ای
تجزیه و تحلیل درون زنجیره‌ای از شاخص‌های متعددی مانند آدرس‌های فعال، حجم تراکنش، توزیع عرضه و ارزش کل قفل شده در رابطه با عملکرد قیمت دارایی استفاده می‌کند. در ادامه برای آموزش تحلیل آنچین، هر یک را جداگانه توضیح می‌دهیم.
بررسی تعداد آدرس فعال (Active Address)
آدرس‌های فعال، آدرس‌هایی هستند که در یک دوره مشخص، مانند روزانه یا هفتگی، در تراکنش‌های شبکه مشارکت داشته‌اند. افزایش تعداد آنها می‌تواند نشانه رشد فعالیت بلاکچین باشد، اما لزوماً به معنای افزایش تعداد کاربران واقعی نیست؛ زیرا هر فرد ممکن است چندین آدرس داشته باشد. برای بررسی این شاخص می‌توان از مرورگرهایی مانند اتر اسکن و BscScan استفاده کرد.
بررسی حجم تراکنش (Transaction Volume)
حجم تراکنش‌ها (Transaction Volume) مجموع ارزش یا مقدار دارایی منتقل‌شده در شبکه طی یک دوره مشخص است، در حالی که تعداد تراکنش‌ها (Transaction Count) تعداد انتقال‌های ثبت‌شده را نشان می‌دهد. بررسی این معیارها در کنار میانگین ارزش تراکنش و کارمزد شبکه می‌تواند به شناخت میزان فعالیت و تغییرات رفتار کاربران کمک کند.
بررسی توزیع عرضه (Supply Distribution)
توزیع عرضه نشان می‌دهد چه میزان از یک ارز دیجیتال در اختیار آدرس‌ها یا گروه‌های مختلف دارندگان قرار دارد. توزیع گسترده‌تر می‌تواند نشانه تمرکز کمتر مالکیت باشد، در حالی که تجمع بخش بزرگی از عرضه در چند آدرس ممکن است از تمرکز مالکیت حکایت کند. برای بررسی این شاخص می‌توان موجودی و سهم کیف پول‌های بزرگ از عرضه را ردیابی کرد.
بررسی ارزش کل قفل شده (TVL)
ارزش کل قفل‌شده (Total Value Locked یا TVL) ارزش دارایی‌های سپرده‌گذاری‌شده در پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز را نشان می‌دهد. این شاخص برای بررسی میزان سرمایه موجود در پروژه‌های دیفای و مقایسه فعالیت شبکه‌ها کاربرد دارد، اما افزایش آن لزوماً به معنای رشد تعداد کاربران نیست. برای بررسی ارزش کل قفل شده یک زنجیره می‌توانید از ابزاری مانند دیفای لاما استفاده کنید.
شاخص‌های مهم در تحلیل درون زنجیره‌ای
چند شاخص مهم در تحلیل درون زنجیره‌ای وجود دارد که در ادامه آنها را بررسی می‌کنیم.
شاخص سود و زیان تحقق یافته (Realized Profits and Losses)
در تحلیل آنچین، شاخص سود و زیان تحقق‌یافته (Realized Profit and Loss) میزان سود یا زیان کوین‌های جابه‌جاشده را نسبت به ارزش آنها در زمان جابه‌جایی قبلی بررسی می‌کند. این شاخص با سود و زیان تحقق‌نیافته یا شناور تفاوت دارد و معمولاً بر اساس تغییر ارزش دارایی هنگام انتقال آن محاسبه می‌شود. پس از خرید ارز دیجیتال، متحمل سود یا زیان ناشی از تغییرات قیمت خواهید شد. اگر نتیجه مثبت باشد به معنای کسب سود و اگر منفی باشد، نشانه ضرر است.
به عنوان مثال قیمت ارزهای دیجیتال خریداری شده ۱۰۰۰ دلار و قیمت فروش آنها ۲۰۰۰ دلار است. مابه‌التفاوت آن دو ۱۰۰۰ دلار، سود را نشان می‌دهد. با ردیابی RPL در طول زمان می‌توانید چشم‌اندازی نسبت به رفتار هولدرهای بلندمدت و احساسات آنها نسبت به یک دارایی معین به دست آورید.
این شاخص در تحلیل آنچین می‌تواند به شناسایی فرصت‌های خرید و فروش، کمک کند. اگر RPL بالا باشد، احتمالاً نشانه آن است که دارندگان بلندمدت، سود می‌برند و احتمال فروش بالقوه نیز بیشتر می‌شود. از طرف دیگر، RPL پایین، ممکن است نشان‌دهنده آن باشد که دارندگان بلندمدت، دارایی خود را نگه می‌دارند. بنابراین احتمال صعود قیمت و فرصت بالقوه برای خرید، ایجاد می‌شود.
شاخص عرضه در سود و زیان (Supply in Profit and Loss)
شاخص عرضه در سود و زیان، تعداد کوین‌های در سود یا زیان را در مقایسه با قیمت آخر، نشان می‌دهد. عرضه در سود، تعداد کوین‌هایی است که در حال حاضر با قیمت فعلی در سود هستند (به این معنا که در قیمت پایین‌تری خریداری شده‌اند). عرضه در ضرر نیز به کوین‌هایی در یک بلاکچین اشاره دارد که با توجه به قیمت فعلی در زیان هستند (به این معنا که در قیمت بالا‌تری خریداری شده‌اند). شاخص عرضه در سود و زیان در تحلیل آنچین به شما کمک می‌کند کوین‌های سودده را شناسایی کنید. در بازار گاوی یا صعودی، بیشتر کوین‌ها، سود ایجاد می‌کند.
این در حالی است که در بازار نزولی، عرضه در سود به تدریج کاهش یافته و کوین‌های کمتری سودآور هستند. زمانی که یک ارز دیجیتال به سطح قیمتی می‌رسد که اکثر سرمایه‌گذاران، سود می‌برند، احتمال فروش، بیشتر شده و مقاومت بالقوه ایجاد می‌شود. از طرف دیگر هنگامی که یک ارز دیجیتال به سطح قیمتی برسد که بسیاری از سرمایه‌گذاران ضرر می‌کنند، احتمال نگهداری،ِ خرید بیشتر و حمایت بالقوه ایجاد می‌شود.
بیشتر بخوانید: چگونه در بازار نزولی سود کنیم؟
شاخص ارزش تحقق یافته (Realized Capitalization)
یکی دیگر از شاخص‌ها در تحلیل آنچین، ارزش تحقق یافته (Realized Capitalization) است. این شاخص توسط کوین متریکس با هدف اندازه‌گیری دقیق اندازه فعلی بازار بیت کوین، توسعه یافته است.
ارزش تحقق‌یافته (Realized Cap) در بیت کوین از مجموع ارزش خروجی‌های خرج‌نشده تراکنش‌ها (UTXO) بر اساس قیمت بیت کوین در زمان آخرین جابه‌جایی آنها محاسبه می‌شود. این شاخص تخمینی از ارزش مبنای دارایی‌های موجود در شبکه ارائه می‌دهد، اما لزوماً قیمت واقعی خرید هر بیت کوین را نشان نمی‌دهد.
زمانی که ارزش بازار (Market Cap) از ارزش تحقق‌یافته (Realized Cap) بیشتر باشد، مجموع سود تحقق‌نیافته بازار معمولاً مثبت است. در مقابل، پایین‌تر بودن ارزش بازار از ارزش تحقق‌یافته می‌تواند نشان‌دهنده قرار داشتن بخش قابل‌توجهی از سرمایه بازار در زیان تحقق‌نیافته باشد.
مفاهیم مهم دیگر در تحلیل On-Chain
برخی مفاهیم و اطلاعات کلیدی و مهم در تجزیه و تحلیل درون زنجیره‌ای وجود دارد که در ادامه آنها را توضیح می‌دهیم.
مجموع ذخایر بیت کوین در تمام صرافی‌ها (Exchange Reserve)
ذخایر بیت کوین صرافی‌ها (Exchange Reserve) مجموع بیت کوین‌های نگهداری‌شده در آدرس‌های شناسایی‌شده صرافی‌ها را نشان می‌دهد. افزایش این ذخایر ممکن است نشانه رشد عرضه بالقوه برای فروش باشد، در حالی که کاهش آن می‌تواند از انتقال دارایی به کیف پول‌های شخصی حکایت کند. البته تغییر ذخایر به‌تنهایی جهت آینده قیمت را مشخص نمی‌کند.
مجموع ذخایر اتر در تمام صرافی‌ها
ذخایر اتر صرافی‌ها نیز مجموع ETH نگهداری‌شده در آدرس‌های شناسایی‌شده صرافی‌ها را نشان می‌دهد. افزایش ذخایر می‌تواند نشانه عرضه بالقوه برای فروش باشد، اما کاهش آن ممکن است ناشی از انتقال دارایی به کیف پول‌های شخصی، استیکینگ یا فعالیت در دیفای باشد.
مجموع تراکنش‌های اتر و بیت کوین
یکی دیگر از معیارهای تحلیل آنچین، تعداد تراکنش‌های بیت کوین و اتریوم است که تعداد تراکنش‌های ثبت‌شده در شبکه را طی یک دوره مشخص نشان می‌دهد. در مقابل، حجم تراکنش‌ها ارزش یا مقدار دارایی منتقل‌شده را اندازه‌گیری می‌کند. افزایش تعداد تراکنش‌ها می‌تواند نشانه رشد فعالیت شبکه باشد.
اندیکاتور چرخه پی (Pi-Cycle)
اندیکاتور چرخه پی (Pi Cycle Top) ابزاری مبتنی بر میانگین‌های متحرک قیمت بیت کوین است که برای شناسایی سقف‌های احتمالی چرخه‌های بازار استفاده می‌شود. این اندیکاتور از میانگین متحرک ۱۱۱ روزه و دو برابر میانگین متحرک ۳۵۰ روزه قیمت استفاده می‌کند. اگرچه در برخی چرخه‌های گذشته سیگنال‌هایی نزدیک به سقف بازار ارائه داده است، اما یک شاخص مستقیم آنچین محسوب نمی‌شود و نمی‌تواند سقف قیمت را با قطعیت پیش‌بینی کند.
اندیکاتور MVRV-Z Score
شاخص MVRV نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته را نشان می‌دهد و برای بررسی وضعیت ارزش‌گذاری نسبی یک ارز دیجیتال کاربرد دارد. نسخه MVRV-Z Score نیز با در نظر گرفتن انحراف ارزش بازار از ارزش تحقق‌یافته، به شناسایی شرایط تاریخی ارزش‌گذاری بالا یا پایین در چرخه‌های بازار کمک می‌کند.
اگر Z-Score در سطح ۷ تا ۹ قرار گیرد، اوج چرخه بازار را نشان می‌دهد. اما اگر Z-Score در محدوده ۰.۱- یا کمتر باشد، به معنای آن است که ارزش بازار به میزان قابل توجهی کمتر از ارزش واقعی است. این اتفاق از لحاظ تاریخی منجر به بازدهی بالا برای کسانی می‌شود که در چنین دوره‌هایی، اقدام به خرید بیت کوین کرده‌اند. البته محدوده‌های عددی این شاخص ثابت نیستند و عملکرد گذشته آن تضمینی برای تکرار الگوهای مشابه در آینده محسوب نمی‌شود.
شاخص NUPL
شاخص سود و زیان تحقق‌نیافته خالص (Net Unrealized Profit/Loss یا NUPL) برای بررسی وضعیت کلی سودآوری سرمایه‌گذاران و احساسات بازار استفاده می‌شود. این شاخص از اختلاف ارزش بازار و ارزش تحقق‌یافته، تقسیم بر ارزش بازار، به دست می‌آید. مقادیر مثبت NUPL نشان‌دهنده غلبه سود تحقق‌نیافته و مقادیر منفی آن بیانگر غلبه زیان تحقق‌نیافته در مجموع بازار است.
این شاخص، نشان می‌دهد در صورتی که تمام هولدرها بیت کوین خود را بفروشند نسبت به ارزش بازار به طور میانگین، میزان سود یا زیان آنها چقدر خواهد بود. بررسی تغییرات NUPL می‌تواند به شناسایی وضعیت سودآوری و مراحل احتمالی چرخه بازار بیت‌کوین کمک کند.
نرخ هش شبکه بیت کوین (Hash Rate)
نرخ هش شبکه، سرعت دستگاه ماینر را هنگام انجام فرآیند استخراج رمزارز، مشخص می‌کند. هر چه سرعت هش ریت، بیشتر باشد، عملکرد دستگاه استخراج، بهتر و امنیت شبکه بالاتر است.
موجودی کیف پول (Wallet Balances)
تجزیه و تحلیل موجودی کیف پول، الگوهای انباشت یا توزیع را در میان سرمایه‌گذاران، نشان می‌دهد. در تحلیل آنچین، از طریق آدرس کیف پول‌های ارز دیجیتال می‌توان افزایش یا کاهش پذیرش بیت کوین در طول زمان یا استفاده از آن در گروه‌های خاص را متوجه شد.
پلتفرم‌های ارائه‌دهنده خدمات تجزیه و تحلیل درون زنجیره‌ای
میزان پول، انرژی و زمانی که برای اجرای یک نود، ذخیره و نگهداری یک کپی از کل بلاکچین، لازم است، در دسترس هر فرد یا سازمانی نیست. جمع‌آوری و تجزیه و تحلیل داده‌های بلاکچین، کار دشوارتری است. خوشبختانه شرکت‌های مختلفی در طی سال‌های اخیر، ایجاد شده‌اند که داده‌های درون زنجیره‌ای و برون زنجیره‌ای را به کاربران، ارائه می‌دهند. در ادامه چند مورد از محبوب‌ترین پلتفرم‌های تحلیل آنچین را معرفی می‌کنیم.
برنامه کوین متریکس (Coin Metrics)
کوین متریکس (Coin Metrics) پلتفرمی برای بررسی داده‌های شبکه و بازار ارزهای دیجیتال است که اطلاعاتی درباره تراکنش‌ها، جریان دارایی به صرافی‌ها و شاخص‌های فعالیت بلاکچین ارائه می‌دهد.
گلس نود (Glassnode)
گلس‌نود (Glassnode) یکی از پلتفرم‌های شناخته‌شده تحلیل آنچین است که شاخص‌های متنوعی برای بررسی رفتار هولدرها و چرخه‌های بازار ارائه می‌دهد. این پلتفرم همچنین گزارش‌های تحلیلی و محتوای آموزشی منتشر می‌کند.
پلتفرم دپ رادار (Dappradar)
دپ‌رادار (DappRadar) ابزاری برای بررسی و رتبه‌بندی برنامه‌های غیرمتمرکز در شبکه‌های مختلف بلاک‌چینی است که داده‌هایی درباره فعالیت کاربران، تراکنش‌ها و عملکرد DAppها ارائه می‌دهد.
پلتفرم دون آنالیتیکس (Dune Analytics)
دون آنالیتیکس (Dune Analytics) امکان تحلیل داده‌های بلاک‌چینی و ساخت داشبوردهای اختصاصی را فراهم می‌کند. کاربران می‌توانند با استفاده از کوئری‌ها، فعالیت تراکنش‌ها، قراردادهای هوشمند و پروتکل‌های مختلف را بررسی کنند.
سایت کریپتو کوانت (CryptoQuant)
کریپتوکوانت پلتفرمی برای بررسی داده‌های آنچین و بازار است که شاخص‌هایی مانند ذخایر صرافی‌ها، جریان ورودی و خروجی دارایی‌ها و فعالیت ماینرها را ارائه می‌دهد.
مزایای تحلیل درون زنجیره‌ای
سیگنال‌های معاملاتی: شاخص‌هایی مانند حجم تراکنش، موجودی کیف پول و فعالیت شبکه می‌توانند به شناسایی فرصت‌های احتمالی خریدوفروش کمک کنند، اما سیگنال قطعی نیستند.
زمان‌بندی آنچین: بررسی شاخص‌هایی مانند MVRV-Z Score و حجم تراکنش‌ها می‌تواند به ارزیابی شرایط بازار و انتخاب زمان مناسب‌تر معاملات کمک کند.
مدیریت ریسک: داده‌های مربوط به تراکنش‌های بزرگ و جابه‌جایی دارایی‌ها به معامله‌گران کمک می‌کنند ریسک‌های احتمالی بازار را بهتر ارزیابی کنند.
سرمایه‌گذاری بلندمدت: شاخص‌هایی مانند آدرس‌های فعال و رشد شبکه می‌توانند اطلاعاتی درباره میزان استفاده و پذیرش یک پروژه در بلندمدت ارائه دهند.
شناسایی مراحل انباشت یا توزیع: بررسی الگوهای جابه‌جایی دارایی‌ها می‌تواند به شناسایی دوره‌های احتمالی انباشت یا توزیع توسط سرمایه‌گذاران کمک کند.
تشخیص اعتبار پروژه: مقایسه ادعاهای پروژه با فعالیت واقعی ثبت‌شده در بلاکچین می‌تواند به ارزیابی میزان استفاده از آن کمک کند.
اعتبارسنجی تحلیل تکنیکال: داده‌های آنچین می‌توانند به‌عنوان مکمل تحلیل تکنیکال برای بررسی اعتبار سیگنال‌های معاملاتی استفاده شوند.
تأیید روند: همسویی داده‌های آنچین با روند قیمت می‌تواند شواهد بیشتری برای ارزیابی قدرت یا ضعف روند بازار فراهم کند.
تحلیل آنچین چه محدودیت‌ها و معایبی دارد؟
تحلیل آنچین، ابزار ارزشمندی برای به دست آوردن دانش عمیق در مورد یک بلاکچین خاص است، اما محدودیت‌های خود را دارد. در ادامه برخی از محدودیت‌های کلیدی هنگام استفاده از این تحلیل را توضیح می‌دهیم.
اطلاعات ناقص: تجزیه و تحلیل آنچین، تنها به داده‌های موجود در بلاکچین، متکی است. عوامل خارجی تأثیرگذار بر بازار، مانند رویدادهای خبری، تغییرات نظارتی یا روندهای کلان اقتصادی را در نظر نمی‌گیرد.
دستکاری نهنگ‌ها: نهنگ‌ها می‌توانند از تأثیرگذاری خود برای ایجاد سیگنال‌های اشتباه در داده‌ها استفاده کنند.
محدودیت در پیش‌بینی روند آینده قیمت: تحلیل آنچین عمدتاً بر داده‌های ثبت‌شده در بلاکچین متکی است و نمی‌تواند تمام عوامل مؤثر بر قیمت، مانند سفارش‌های خرید و فروش در صرافی‌ها، نقدینگی بازار و رویدادهای اقتصادی را پوشش دهد. به همین دلیل، الگوهای تاریخی آنچین ممکن است در شرایط جدید بازار تکرار نشوند.
عدم ارتقای شبکه و فورک‌ها: تحلیل On-Chain ممکن است به‌روزرسانی‌ها یا فورک‌های شبکه را که می‌توانند اساساً رفتار بلاکچین را تغییر دهند، در نظر نگیرند.
مقدار نمونه کوچک: در تحلیل آنچین، برخی از معیارهای آنچین به ویژه آنهایی که به رویدادهای نادر یا الگوهای خاص، مربوط می‌شوند، ممکن است حجم نمونه کوچکی داشته باشند. این موضوع، نتیجه‌گیری آماری معنادار را مشکل می‌کند.
دستکاری داده‌ها: در برخی موارد، ممکن است بازیگران بازار با ایجاد تراکنش‌های جعلی، داده‌های درون زنجیره‌ای را دستکاری کنند. این مسأله می‌تواند منجر به نتیجه‌گیری نادرست و تحلیل اشتباه شود.
انواع استراتژی‌های تحلیل آنچین
برخی استراتژی‌ها وجود دارند که هنگام استفاده از تحلیل آنچین می‌توانید از آنها برای توسعه معاملات و سرمایه‌گذاری خود استفاده کنید.
نگهداری بلندمدت در مقابل معاملات فعال
با تجزیه و تحلیل موجودی کیف پول و الگوهای تراکنش می‌توانید تصمیم بگیرید که آیا می‌خواهید برای بلندمدت یک دارایی را نگه دارید یا به طور فعال بر اساس روندهای کوتاه‌مدت اقدام به معامله کنید.
استراتژی زمان‌بندی بازار
مطالعه حجم معاملات و نسبت چرخه پی Pi Cycle می‌تواند به شما در شناسایی سقف و کف بالقوه در بازار و متعاقب آن در خرید و فروش استراتژیک، کمک کند.
استراتژی ردیابی فعالیت سازمانی
تجزیه و تحلیل آنچین به شما نشان می‌دهد که چه زمانی بازیگران بزرگ در بازار، نظیر مؤسسات یا نهنگ‌ها مبالغ زیادی از بیت کوین را جابه‌جا می‌کنند. این اطلاعات می‌تواند تصمیمات شما را با پیگیری بزرگ‌ترین کیف پول‌ها با کمک مرورگر بلاکچین، راهنمایی کند.
جمع‌بندی
تحلیل آنچین یکی از روش‌های کاربردی برای بررسی بازار ارزهای دیجیتال است که با استفاده از داده‌های ثبت‌شده در بلاکچین، دید بهتری از فعالیت شبکه و رفتار سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد. شاخص‌هایی مانند MVRV، NUPL، حجم تراکنش‌ها و ذخایر صرافی‌ها به شناسایی روندهای احتمالی بازار و ارزیابی شرایط سرمایه‌گذاری کمک می‌کنند. با این حال، داده‌های آنچین همیشه تصویر کاملی از بازار ارائه نمی‌دهند و نمی‌توان تنها بر اساس آنها درباره خرید یا فروش تصمیم گرفت. بنابراین، ترکیب تحلیل آنچین با تحلیل تکنیکال و فاندامنتال می‌تواند به درک جامع‌تر شرایط بازار، مدیریت بهتر ریسک و تصمیم‌گیری آگاهانه‌تر کمک کند.
پرسش‌های متداول
تحلیل آنچین چیست و چه کاربردی دارد؟
تحلیل آنچین (On-Chain Analysis) به بررسی داده‌های ثبت‌شده در بلاکچین گفته می‌شود. این روش به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند فعالیت شبکه، جابه‌جایی ارزهای دیجیتال و رفتار احتمالی هولدرها را بررسی کنند و تصمیمات آگاهانه‌تری بگیرند.
بهترین سایت‌های تحلیل آنچین کدام‌اند؟
پلتفرم‌های گلس‌نود، کریپتوکوانت، Coin Metrics و Dune Analytics از ابزارهای شناخته‌شده تحلیل آنچین هستند. هرکدام شاخص‌ها و امکانات متفاوتی برای بررسی تراکنش‌ها، جریان سرمایه و فعالیت شبکه ارائه می‌دهند.
مهم‌ترین شاخص‌های تحلیل آنچین چیست؟
شاخص‌های MVRV، NUPL، حجم تراکنش‌ها، آدرس‌های فعال، ذخایر صرافی‌ها و ارزش تحقق‌یافته (Realized Cap) از مهم‌ترین معیارهای تحلیل آنچین هستند که برای بررسی وضعیت بازار و رفتار سرمایه‌گذاران استفاده می‌شوند.
آیا تحلیل آنچین می‌تواند قیمت بیت کوین را پیش‌بینی کند؟
تحلیل آنچین می‌تواند به شناسایی روندهای احتمالی و شرایط بازار بیت کوین کمک کند، اما پیش‌بینی قطعی قیمت با این روش امکان‌پذیر نیست. بهتر است داده‌های آنچین در کنار تحلیل تکنیکال و فاندامنتال بررسی شوند.
تفاوت تحلیل آنچین و تحلیل تکنیکال چیست؟
تحلیل تکنیکال بر نمودار قیمت، حجم معاملات و الگوهای تاریخی تمرکز دارد؛ در حالی که تحلیل آنچین داده‌های ثبت‌شده در بلاکچین، مانند تراکنش‌ها و موجودی کیف پول‌ها را بررسی می‌کند. این دو روش می‌توانند مکمل یکدیگر باشند.
آیا تحلیل آنچین برای همه ارزهای دیجیتال کاربرد دارد؟
تحلیل آنچین برای بسیاری از ارزهای دیجیتال مبتنی بر بلاک‌چین‌های عمومی قابل استفاده است، اما نوع داده‌ها و شاخص‌های کاربردی در شبکه‌های مختلف متفاوت است. همچنین برخی فعالیت‌ها، مانند معاملات داخلی صرافی‌های متمرکز، مستقیماً در داده‌های آنچین قابل مشاهده نیستند.
