کدام ارزهای دیجیتال هاوینگ دارند؟ Halving در ارزهای غیر از بیت کوین

خلاصه مطلب

هاوینگ تنها در انحصار پادشاه کریپتو، یعنی بیت کوین نیست؛ بلکه ده‌ها آلت‌کوینِ مطرح و استخراج‌محور (PoW) دیگر مانند لایت کوین، بیت کوین کش، زی‌کش و ریون کوین نیز از این مکانیسم هوشمندانه یا ساختارهای مشابهی (مانند کاهش تدریجی پاداش در دَش و اتریوم کلاسیک) برای کنترل تورم و حفظ ارزش شبکه خود بهره می‌برند. اگرچه کاهش عرضه در تئوری به رشد قیمت منجر می‌شود، اما تاریخچه بازار نشان داده است که هاوینگِ آلت‌کوین‌ها معمولاً زودتر از موعد «پیش‌خور» شده و مانند بیت کوین قدرت جذب نقدینگی ناگهانی و عظیم را ندارند. بنابراین، برای سرمایه‌گذاران و معامله‌گرانی که به دنبال تنوع‌بخشیدن به سبد دارایی خود هستند، شناخت تقویم هاوینگِ این پروژه‌ها می‌تواند فرصت‌های سودآوری طلایی ایجاد کند؛ به شرطی که زمان‌بندی ورود و خروجِ خود را با استراتژیِ پول هوشمند و چرخه‌های کلان بازار هماهنگ کنند.

مقدمه

هر زمان که صحبت از بازار ارزهای دیجیتال به میان می‌آید، بدون شک یکی از پرطنین‌ترین و هیجان‌انگیزترین کلماتی که به گوش می‌رسد، «هاوینگ» (Halving) است. در ذهن اکثر سرمایه‌گذاران، این رویداد مستقیماً با بیت کوین و چرخه‌های صعودی چهار ساله آن گره خورده است. رویدادی که در آن پاداش استخراج‌کنندگان به طور ناگهانی نصف می‌شود و شوک عظیمی به سمتِ عرضه وارد می‌کند. این مکانیزم هوشمندانه که توسط ساتوشی ناکاموتو برای مقابله با تورم و ایجاد کمیابی مصنوعی طراحی شد، به قدری موفق عمل کرده که هاوینگ بیت کوین به یک رویداد کلان‌اقتصادی در سطح جهان تبدیل شده است.

اما سوال بسیار مهمی که بسیاری از معامله‌گران و سرمایه‌گذاران کمتر به آن توجه می‌کنند این است: آیا هاوینگ صرفا مخصوص پادشاه کریپتو یعنی بیت کوین است؟ واقعیت این است که در سایه هیاهوی بیت کوین، ده‌ها ارز دیجیتال دیگر نیز وجود دارند که دقیقاً از همین مکانیزم یا ساختارهای مشابه برای کنترل تورم و حفظ ارزش شبکه خود استفاده می‌کنند. در این مقاله تخصصی و جامع، قصد داریم از زیر سایه بیت کوین خارج شویم و بررسی کنیم که کدام ارزهای دیجیتالِ دیگر هاوینگ دارند، این رویداد چگونه روی اقتصاد آن‌ها تاثیر می‌گذارد و آیا سرمایه‌گذاری بر مبنای هاوینگ آلت‌کوین‌ها استراتژی منطقی و سودآوری است یا خیر.

فلسفه هاوینگ؛ چرا نصف شدن پاداش‌ها تا این حد حیاتی است؟

پیش از آنکه به سراغ معرفی لیست ارزها برویم، باید درک عمیق‌تری از چرایی وجود سازوکار هاوینگ داشته باشیم. در سیستم‌های مالی سنتی (ارزهای فیات)، بانک‌های مرکزی هر زمان که اراده کنند با چاپ پول بدون پشتوانه، باعث کاهش ارزش پول ملی و ایجاد تورم می‌شوند. اما فناوری بلاکچین برای مبارزه با این سیاست مخرب، مفهومی به نام «سیاست پولی قطعی و تغییرناپذیر» را معرفی کرد.

هاوینگ (Halving یا Halvening)، کدی است که در هسته برنامه‌نویسی برخی از شبکه‌های مبتنی بر «اثبات کار» (Proof of Work) نوشته شده است. ماینرها برای تامین امنیت شبکه و تایید تراکنش‌ها، قدرت پردازشی دستگاه‌های خود را در اختیار شبکه قرار می‌دهند و در ازای آن، ارز دیجیتالِ تازه تولید شده پاداش می‌گیرند. هاوینگ دقیقاً مانند یک ترمز دستی عمل می‌کند؛ پس از استخراج تعداد مشخصی بلاک، شبکه به طور خودکار پاداش ماینرها را ۵۰ درصد کاهش می‌دهد.

این فرآیند دو تاثیر بنیادین دارد: اول اینکه سرعت ورود کوین‌های جدید به گردش بازار را کُند می‌کند (کاهش نرخ تورم) و دوم اینکه به مرور زمان، هزینه تولید هر کوین برای ماینرها را افزایش می‌دهد. بر اساس قانون پایه‌ای اقتصاد، اگر تقاضا برای یک دارایی ثابت بماند یا افزایش یابد، اما عرضه و تولید آن به شدت کاهش پیدا کند، قیمت آن دارایی به ناچار باید افزایش یابد تا تعادل جدیدی در بازار شکل بگیرد.

بیت کوین اولین ارز دیجیتالی بود که از مدل هاوینگ استفاده کرد و چرخه‌های ۴ ساله آن نیز مبتنی بر این اتفاق رخ می‌دهند. چرخه‌هایی که تاکنون حوالی تمامی هاوینگ‌ها رخ داده و در تمام آنها شاهد رشد چشمگیر قیمت بیت کوین بوده‌ایم. 

آیا تمام ارزهای دیجیتال هاوینگ دارند؟ 

یکی از رایج‌ترین اشتباهات در میان کاربران مبتدی این است که تصور می‌کنند تمام ارزهای دیجیتال با گذشت زمان دچار کاهش عرضه می‌شوند. اما این تصور کاملا اشتباه است چراکه رویداد کلاسیک هاوینگ (نصف شدن پاداش)، به طور خاص و انحصاری متعلق به ارزهایی است که قابل استخراج هستند؛ یعنی شبکه‌هایی که از الگوریتم اجماع اثبات کار (PoW) استفاده می‌کنند و سقف عرضه محدودی دارند.

ارزهای دیجیتال نسل جدید که از مکانیزم «اثبات سهام» (Proof of Stake) استفاده می‌کنند (مانند اتریوم، کاردانو، سولانا و پولکادات)، ماینر ندارند که بخواهند پاداش آن‌ها را نصف کنند. در این شبکه‌ها، اعتبارسنج‌ها با قفل کردن دارایی خود پاداش می‌گیرند. اگرچه این شبکه‌ها نیز سیاست‌های ضدتورمی خاص خود را دارند (مثل توکن‌سوزی در اتریوم یا کاهش تدریجی پاداش سپرده‌گذاری در شبکه‌های دیگر)، اما این مکانیزم‌ها از نظر فنی «هاوینگ» محسوب نمی‌شوند. بنابراین، برای یافتن ارزهایی که هاوینگ دارند، باید در میان کهنه‌کارهای بازار و شبکه‌های استخراج‌محور جستجو کنیم.

معرفی برترین آلت‌کوین‌هایی که هاوینگ دارند

اکنون که با منطق اقتصادی هاوینگ و چیستی آن آشنا شدیم، به سراغ مهم‌ترین پروژه‌هایی می‌رویم که از این ساختار استفاده می‌کنند. بسیاری از این ارزها، فورک‌های مستقیم بیت کوین هستند یا از کدهای اولیه آن الهام گرفته‌اند.

لایت کوین (Litecoin – LTC)؛ نقره دیجیتال و برادر کوچکتر بیت کوین

لایت کوین که در سال ۲۰۱۱ توسط چارلی لی (Charlie Lee) خلق شد، یکی از قدیمی‌ترین و معروف‌ترین آلت‌کوین‌های بازار است. چارلی لی از همان ابتدا لایت کوین را به عنوان «نقره دیجیتال» در برابر طلای دیجیتال (بیت کوین) معرفی کرد. هدف او ساخت شبکه‌ای بود که تراکنش‌های سریع‌تر و ارزان‌تری برای پرداخت‌های روزمره داشته باشد.

از آنجا که کدهای لایت کوین شباهت بسیار زیادی به بیت کوین دارد، مکانیزم هاوینگ آن نیز تقریباً کپی‌برداری شده است. سقف عرضه لایت کوین دقیقاً ۴ برابر بیت کوین، یعنی ۸۴ میلیون واحد است و زمان ساخت هر بلاک در آن نیز به جای ۱۰ دقیقه، حدود ۲.۵ دقیقه است. هاوینگ لایت کوین هر ۸۴۰,۰۰۰ بلاک (تقریباً هر ۴ سال یک‌بار) رخ می‌دهد. این شبکه تاکنون چندین هاوینگ موفق را پشت سر گذاشته است که طی آن‌ها، پاداش استخراج از ۵۰ واحد LTC به مقادیر بسیار پایین‌تری (در حال حاضر ۶.۲۵ واحد) کاهش یافته است. تاریخ نشان داده است که هاوینگ‌های لایت کوین معمولاً توجهات زیادی را در بازار به خود جلب می‌کنند، اما رفتار قیمتی آن همیشه دقیقاً مشابه بیت کوین نبوده است. هاوینگ بعدی لایت کوین نیز در سال ۲۰۲۷ رخ خواهد داد و طی آن پاداش بلاک این بلاکچین به ۳.۱۲۵ واحد کاهش خواهد یافت.

بیت کوین کش (Bitcoin Cash – BCH)؛ میراث‌دار جنجالی

بیت کوین کش در سال ۲۰۱۷ و پس از یک اختلاف نظر تاریخی و جنجالی در جامعه بیت کوین بر سر اندازه بلاک‌ها به وجود آمد. از آنجا که بیت کوین کش دقیقاً از همان دی‌ان‌ای و تاریخچه بلاکچینِ بیت کوین نشأت گرفته است، مکانیزم اقتصاد توکنی آن نیز مو به مو شبیه به بیت کوین است.

سقف عرضه این ارز دیجیتال ۲۱ میلیون واحد است و هاوینگ آن هر ۲۱۰,۰۰۰ بلاک (تقریباً هر ۴ سال) اتفاق می‌افتد. نکته بسیار جالب در مورد بیت کوین کش این است که به دلیل تفاوت در قدرت پردازشی (هش‌ریت) شبکه در زمان‌های مختلف، تاریخ دقیق هاوینگ آن معمولاً چند هفته زودتر از شبکه اصلی بیت کوین رخ می‌دهد. این تقدم زمانی باعث می‌شود که گاهی اوقات ماینرها برای حفظ سودآوری خود، بین شبکه‌های بیت کوین و بیت کوین کش جابه‌جا شوند.

آخرین هاوینگ بیت کوین کش در سال ۲۰۲۴ رخ داد که طی آن پاداش بلاک به ۳.۱۲۵ واحد کاهش یافت و در هاوینگ بعدی به ۱.۵۶۲۵ واحد خواهد رسید.

بیت‌ کوین‌ اس‌وی (Bitcoin SV – BSV)؛ دیگر پروژه کپی‌کننده از بیت کوین

بیت‌ کوین اس‌وی (مخفف Satoshi Vision) یکی دیگر از فورک‌های جنجالی بیت کوین کش است که در سال ۲۰۱۸ به وجود آمد. هدف این پروژه، بازگشت به «چشم‌انداز اولیه ساتوشی ناکاموتو» با تمرکز بر مقیاس‌پذیری بالا از طریق افزایش شدید اندازه بلاک‌ها بود.

از نظر اقتصادی، BSV تقریباً یک کپی کامل از بیت کوین است. سقف عرضه آن ۲۱ میلیون واحد است و مکانیزم هاوینگ آن نیز دقیقاً هر ۲۱۰٬۰۰۰ بلاک اتفاق می‌افتد. این یعنی پاداش استخراج در یک چرخه مشخص و قابل پیش‌بینی، به‌تدریج کاهش پیدا می‌کند تا در نهایت به صفر برسد.

آخرین هاوینگ بیت کوین اس‌وی در ۲۰ آوریل ۲۰۲۴ رخ داد که طی آن پاداش بلاک از ۶.۲۵ واحد به ۳.۱۲۵ واحد کاهش یافت. هاوینگ بعدی این شبکه نیز احتمالاً در حوالی سال ۲۰۲۸ اتفاق خواهد افتاد که طی آن پاداش بلاک به ۱.۵۶۲۵ واحد خواهد رسید.

با اینکه BSV از نظر فنی همان ساختار اقتصادی بیت کوین را حفظ کرده، اما به دلیل اختلافات داخلی، چالش‌های قانونی و پذیرش محدود، نتوانسته جایگاه قدرتمندی مشابه بیت کوین یا حتی بیت کوین کش در بازار به دست آورد. با این حال، از منظر بررسی مکانیزم هاوینگ، یکی از خالص‌ترین نمونه‌های «کپی اقتصادی بیت کوین» محسوب می‌شود.

بیت کوین گلد (Bitcoin Gold – BTG)؛ تلاش برای بازگرداندن استخراج به کاربران

بیت کوین گلد در سال ۲۰۱۷ با هدف «دموکراتیزه کردن استخراج» از بیت کوین فورک شد. ایده اصلی این پروژه این بود که با تغییر الگوریتم استخراج، امکان ماینینگ با کارت گرافیک (GPU) دوباره برای کاربران عادی فراهم شود و وابستگی به دستگاه‌های ASIC کاهش پیدا کند.

از نظر ساختار اقتصادی، بیت کوین گلد تقریباً یک کپی کامل از بیت کوین است. سقف عرضه آن ۲۱ میلیون واحد است و مکانیزم هاوینگ آن نیز دقیقاً هر ۲۱۰٬۰۰۰ بلاک اتفاق می‌افتد. این یعنی همان چرخه آشنای کاهش عرضه که در بیت کوین وجود دارد، در BTG هم پیاده‌سازی شده است.

آخرین هاوینگ بیت کوین گلد در سال ۲۰۲۴ رخ داد که طی آن پاداش بلاک به ۳.۱۲۵ واحد کاهش یافت. هاوینگ بعدی این شبکه نیز احتمالاً در حوالی سال ۲۰۲۸ اتفاق خواهد افتاد و پاداش استخراج را به ۱.۵۶۲۵ واحد می‌رساند.

با اینکه بیت کوین گلد نتوانست به اندازه بیت کوین یا حتی بیت کوین کش مورد پذیرش گسترده قرار بگیرد، اما از منظر طراحی اقتصادی، یکی از نمونه‌های کاملاً وفادار به مدل هاوینگ بیت کوین محسوب می‌شود.

زی‌کش (Zcash – ZEC)؛ تلفیق حریم خصوصی با اقتصاد بیت کوینی

زی‌کش یکی از پیشگامان عرصه حریم خصوصی در ارزهای دیجیتال است که با استفاده از تکنولوژی پیشرفته رمزنگاری «اثبات دانش صفر» (Zero-Knowledge Proofs)، به کاربران اجازه می‌دهد تراکنش‌های کاملاً مخفیانه و غیرقابل ردیابی انجام دهند.

با وجود این تکنولوژی متفاوت در لایه حریم خصوصی، توسعه‌دهندگان زی‌کش در طراحی اقتصادِ توکن خود، محتاطانه عمل کرده و از مدل اثبات‌شده بیت کوین استفاده کردند. سقف عرضه زی‌کش ۲۱ میلیون واحد است و هاوینگ آن نیز هر ۴ سال یک‌بار رخ می‌دهد (هر ۸۴۰,۰۰۰ بلاک، چراکه زمان ساخت بلاک زی‌کش حدود ۷۵ ثانیه است). در هر هاوینگ زی‌کش، پاداشی که به ماینرها (و صندوق توسعه شبکه) تعلق می‌گیرد دقیقاً نصف می‌شود؛ ویژگی که باعث شده تا سرمایه‌گذارانی که به حوزه حریم خصوصی علاقه دارند، زی‌کش را به عنوان یک ارز دیجیتال ضدتورمی ارزشمند در نظر بگیرند.

آخرین هاوینگ زی‌کش در سال ۲۰۲۴ انجام شد و پاداش بلاک به ۱.۵۶۲۵ واحد کاهش یافت که در هاوینگ بعدی به ۰.۷۸۱۲۵ واحد خواهد رسید.

ریون کوین (Ravencoin – RVN)؛ پلتفرمی برای توکنیزه‌سازی دارایی‌ها

ریون کوین در سال ۲۰۱۸ با هدف ایجاد یک بلاکچینِ تخصصی و بهینه‌شده برای انتقال دارایی‌ها (از توکن‌های دیجیتال گرفته تا اسناد فیزیکی و سهام) راه‌اندازی شد. این پروژه که خود یک فورک از کدهای بیت کوین است، تغییرات ساختاری جالبی در آن ایجاد کرده است.

سقف عرضه ریون کوین بسیار بیشتر از بیت کوین و معادل ۲۱ میلیارد واحد است و زمان تولید هر بلاک در آن به ۱ دقیقه کاهش یافته است. با این حال، مکانیزم هاوینگ همچنان در قلب این شبکه می‌تپد. هاوینگ ریون کوین هر ۲,۱۰۰,۰۰۰ بلاک رخ می‌دهد که از نظر زمانی، مشابه بیت کوین تقریباً هر ۳ الی ۴ سال یک‌بار اتفاق می‌افتد. پاداش اولیه استخراج در این شبکه ۵۰۰۰ واحد RVN برای هر بلاک بود که در اولین هاوینگ به ۲۵۰۰ واحد کاهش یافت، در هاوینگ دوم (۲۰۲۶) به ۱۲۵۰ واحد رسید و  در هاوینگ بعدی به ۶۲۵ واحد کاهش پیدا خواهد کرد.

فلاکس (Flux – FLUX)؛ ترکیب استخراج، نودها و اقتصاد چندلایه

فلاکس یکی از پروژه‌های متفاوت در میان کوین‌های دارای هاوینگ است که تلاش کرده علاوه بر حفظ ساختار ضدتورمی، مدل اقتصادی پویاتری را پیاده‌سازی کند. این پروژه در اصل از دل زل‌کش (ZelCash) متولد شده و با هدف ساخت یک زیرساخت غیرمتمرکز برای وب ۳ و محاسبات ابری شکل گرفته است.

فلاکس مانند بیت کوین از الگوریتم اثبات کار استفاده می‌کند و دارای مکانیزم هاوینگ است، اما یک تفاوت کلیدی دارد: پاداش بلاک بین ماینرها و نودها (FluxNodes) تقسیم می‌شود. این یعنی امنیت شبکه فقط به ماینینگ وابسته نیست، بلکه نودها نیز سهم مستقیمی از اقتصاد شبکه دارند.

هاوینگ در شبکه فلاکس هر ۶۵۵٬۳۵۰ بلاک اتفاق می‌افتد (تقریباً هر ۲.۵ سال یک‌بار) و هر بار پاداش بلاک نصف شده و این کاهش همزمان روی سهم ماینرها و نودها اعمال می‌شود.

نکته مهم درباره فلاکس این است که برخلاف بسیاری از فورک‌های ساده بیت کوین، این پروژه تلاش کرده یک مدل اقتصادی چندبعدی ایجاد کند؛ مدلی که در آن، هم استخراج‌کنندگان و هم اپراتورهای زیرساخت شبکه، در امنیت و پایداری آن نقش مستقیم دارند. همین موضوع باعث شده فلاکس در دسته پروژه‌های «هاوینگ‌دار نسل جدید» قرار بگیرد.

اتریوم کلاسیک (Ethereum Classic – ETC)؛ میراث بلاکچین تغییرناپذیر

اتریوم کلاسیک در سال ۲۰۱۶ و پس از هک معروف DAO و اختلاف‌نظر عمیق در جامعه اتریوم متولد شد. بخشی از جامعه معتقد بودند که «کد قانون است» و نباید تاریخچه بلاکچین حتی در صورت هک تغییر کند. نتیجه این اختلاف، تولد اتریوم کلاسیک به عنوان نسخه‌ای وفادار به اصل تغییرناپذیری بود.

با وجود تفاوت‌های فلسفی و فنی با اتریوم، اتریوم کلاسیک از نظر اقتصادی به مدل بیت کوین نزدیک‌تر است. این شبکه از مکانیزم اثبات کار استفاده می‌کند و دارای سقف عرضه محدود حدود ۲۱۰ میلیون واحدی است.

برخلاف بیت کوین که هر ۴ سال یک‌بار هاوینگ دارد، اتریوم کلاسیک از یک مدل کمی متفاوت به نام «کاهش تدریجی برنامه‌ریزی‌شده» استفاده می‌کند که در آن، پاداش بلاک هر ۵ میلیون بلاک (تقریباً هر ۲.۵ سال یک‌بار) حدود ۲۰ درصد کاهش می‌یابد. به این رویداد در جامعه ETC اصطلاحاً «Fifthening» گفته می‌شود که به کاهش یک پنجمی یا همان ۲۰ درصدی اشاره دارد.

این ساختار باعث شده اتریوم کلاسیک، برخلاف اتریوم، یک سیاست پولی قابل پیش‌بینی و ضدتورمی داشته باشد و از این نظر، بیشتر شبیه بیت کوین رفتار کند تا نسخه مدرن‌تر خود یعنی اتریوم. 

دش (Dash – DASH)؛ رویکردی متفاوت با کاهش تدریجی (Smooth Reduction)

دش از آن پروژه‌هایی است که خیلی وقت‌ها کنار کوین‌های دارای هاوینگ دیده می‌شود، اما از نظر فنی هاوینگ کلاسیک ندارد. 

توسعه‌دهندگان دش معتقد بودند که کاهش ۵۰ درصدی و ناگهانی پاداش‌ها می‌تواند شوک بزرگی به ماینرها وارد کرده و امنیت شبکه را موقتاً به خطر بیندازد. به همین دلیل، در شبکه دش پاداش استخراج به صورت تدریجی و هر ۲۱۰,۰۰۰ بلاک (تقریباً هر ۳۸۲ روز یا کمی بیشتر از یک سال) کاهش می‌یابد. نکته مهم این است که این کاهش ۵۰ درصد نیست، بلکه شبکه هر سال پاداش‌ها را حدوداً ۷.۱۴ درصد کاهش می‌دهد. این مکانیزم که به جای «هاوینگ» (نصف شدن)، بهتر است آن را «کاهش پاداش تدریجی» بنامیم، تغییرات ملایم‌تری در عرضه ایجاد می‌کند اما در بلندمدت دقیقاً همان اثر ضدتورمی را برای رساندن شبکه به سقف عرضه نهایی (۱۸.۹ میلیون واحد) ایفا می‌کند.

در جدول زیر نیز جزییات هاوینگ ارزهای دیجیتال مختلف را آورده‌ایم. البته از آنجا که هاوینگ‌ها بر اساس ارتفاع بلاک رخ می‌دهند، تاریخ‌های ذکرشده تخمینی هستند و ممکن است بسته به سرعت تولید بلاک در شبکه کمی تغییر کنند.

رمزارز	فاصله بین هر هاوینگ (بلاک)	پاداش بعد از هاوینگ پیش رو	تاریخ تقریبی هاوینگ بعدی
لایت کوین (LTC)	۸۴۰٬۰۰۰	۳.۱۲۵	اواخر جولای ۲۰۲۷
بیت کوین کش (BCH)	۲۱۰٬۰۰۰	۱.۵۶۲۵	حدود مارس ۲۰۲۸
اتریوم کلاسیک (ETC)	۵٬۰۰۰٬۰۰۰	۱.۰۲۴	حدود ژوئن ۲۰۲۶
دَش (DASH)	۲۱۰,۲۴۰	~۲.۱۴ (کاهش تدریجی)	حدود ژوئن ۲۰۲۶
زی‌کش (ZEC)	۸۴۰٬۰۰۰	۰.۷۸۱۲۵	حدود نوامبر ۲۰۲۸
ریون کوین (RVN)	۲,۱۰۰,۰۰۰	۶۲۵	حدود ژانویه ۲۰۳۰
بیت کوین گلد (BTG)	۲۱۰٬۰۰۰	۱.۵۶۲۵	حدود می ۲۰۲۸
بیت کوین اس‌وی (BSV)	۲۱۰٬۰۰۰	۱.۵۶۲۵	حدود آوریل ۲۰۲۸
فلوکس (Flux)	۶۵۵٬۳۵۰	۹.۳۷۵	حدود فوریه ۲۰۲۸

هاوینگ چه تاثیری بر قیمت سایر ارزهای دیجیتال می‌گذارد؟

یکی از جذاب‌ترین تحلیل‌ها برای سرمایه‌گذاران، پیش‌بینی رفتار قیمت ارزهای دیجیتال غیر از بیت کوین یعنی آلت‌کوین‌ها در زمان نزدیک شدن به هاوینگ است. آیا آلت‌کوین‌ها نیز مانند بیت کوین بعد از هاوینگ با رشد قیمت همراه می‌شوند؟ پاسخ به این سوال نیازمند بررسی پارامترهای مختلفی است.

در تئوری، کاهش عرضه در صورت ثبات تقاضا باید منجر به افزایش قیمت شود. اما در واقعیتِ بازار کریپتو، «نقدینگی» و «توجه سرمایه‌گذاران نهادی» حرف اول را می‌زند. وقتی هاوینگ بیت کوین رخ می‌دهد، تمام رسانه‌های مالی جهان به آن می‌پردازند و سرمایه‌های کلان یا همان پول هوشمند وارد بازار می‌شوند. اما هاوینگ یک آلت‌کوین مثل لایت کوین یا زی‌کش، معمولاً قدرت جذب نقدینگی در این مقیاس را ندارد.

تجربه تاریخی (مخصوصاً در مورد لایت کوین) نشان داده است که چرخه قیمتی هاوینگ در آلت‌کوین‌ها اغلب پیش‌خور می‌شود. به این معنا که سرمایه‌گذاران خرد با امید به رشد قیمت در روز هاوینگ، از ماه‌ها قبل شروع به خرید می‌کنند و قیمت رشد قابل توجهی (گاهی تا چند صد درصد) را تجربه می‌کند. اما دقیقاً در روزها و هفته‌های منتهی به تاریخ هاوینگ، بر اساس استراتژی معروف: شایعه را بخر، خبر را بفروش، نهنگ‌ها و سرمایه‌گذاران اولیه شروع به فروش و سیو سود می‌کنند. به علاوه، پس از نصف شدن پاداش، ماینرهایی که تجهیزات قدیمی دارند دیگر سودآور نخواهند بود و مجبور به خاموش کردن دستگاه‌های خود می‌شوند؛ اتفاقی که باعث افت موقت هش‌ریت (امنیت) شبکه می‌شود. بنابراین، سرمایه‌گذاری صرفاً بر اساس تقویم هاوینگِ یک آلت‌کوین، بدون در نظر گرفتن شرایط کلی بازار و دامیننس بیت کوین، می‌تواند ریسک بالایی به همراه داشته باشد.

سخن پایانی

فناوری بلاکچین به ما ثابت کرده است که اقتصادهای برنامه‌ریزی شده و شفاف، عملکردی به مراتب قابل اعتمادتر از سیستم‌های متمرکز دارند. مکانیسم هاوینگ، چه در بیت کوین و چه در آلت‌کوین‌هایی مانند لایت کوین، بیت کوین کش و زی‌کش، تضمین می‌کند که این دارایی‌ها در برابر چاپ بی‌رویه پول و تورم افسارگسیخته مقاوم باقی بمانند.

با این حال، به عنوان یک تحلیلگر یا سرمایه‌گذار فعال در بازار، باید بدانید که هاوینگ یک معجزه قطعی برای پامپ قیمت نیست؛ بلکه یک «عامل بنیادین کُند اما قدرتمند» است. آلت‌کوین‌هایی که دارای مکانیزم هاوینگ هستند، معمولاً پروژه‌های استخوان‌دار و ریشه‌داری محسوب می‌شوند که آزمون خود را پس داده‌اند. بنابراین، اگر به دنبال تنوع‌بخشیدن به سبد سرمایه‌گذاری (پورتفولیو) خود هستید، انتخاب آلت‌کوین‌های اثبات کار که در آستانه هاوینگ قرار دارند می‌تواند استراتژی هوشمندانه‌ای باشد، به شرط آنکه زمان‌بندی ورود و خروج خود را با چرخه‌های کلان بازار و رفتار نهنگ‌ها تنظیم کنید و اسیر هیجانات زودگذرِ شبکه‌های اجتماعی نشوید.

سوالات متداول